资源业务
自2016年以来,本集团一直竭力发展贸易业务,该业务目前为本集团的主要收入来源。诚如上文所述,本集团的贸易业务(现已转型为资源业务)已经发展成为综合的业务,涵盖了全方位的业务及增值服务。
本集团主要负责市场营销及业务发展、贸易磋商,以及探索及了解不同市场中客户的需求及要求,包括产品类型、铁的质量、数量及时间。
此外,本集团与供应商(矿山拥有者)及船舶拥有者分别就产品供应、租船及交付物流进行业务磋商,以确保从矿山拥有者供应所需产品并及时交付予客户。本集团的船务专员全权负责租船、商讨船期表及船舶提名,与船舶拥有者、供应商及客户以及各装卸港口的进出口代理人进行日常船舶更新沟通,以及执行各项保险措施以减低可能因租船及库存损失而产生的业务风险。
另外,本集团为资源业务制定其标准的商业合约及条款,以及发票、账单及相关文件,作为与客户就采购及销售业务进行磋商之用。根据经重述长期赤铁矿供应协议及其他采购合同,本集团主要负责相关赤铁矿矿石及铁矿石产品(均为本集团存货)。其后,该等存货于本集团业务开发团队成功获取客户并与客户签订销售合同时售予客户。于进行业务磋商时,本集团的业务开发团队会参考行情及当前指数酌情釐定铁矿石产品价格。
本集团备有专员监督客户的出口应收贸易账款的收取以及供应商的进口应付采购款的结算。事实上,本集团一直就授予优惠条款的贸易融资(如减少现金抵押的要求、更低的银行手续费及╱或利率)与香港多家银行接洽。为管理海外货运的应收贸易账款的收回可能性,本集团经常与银行、客户及供应商就跟单信用证安排以及与银行及客户的贸易收款进行准备并保持联繫。
最后,本集团亦有指派的对冲管理人员,彼等负责执行经批准的对冲策略及对冲工具,以管理本集团面临的铁矿石价格波动风险。由于本集团已取得若干长期铁矿石供应,故本集团受到因长期供应铁矿石及市场价格波动产生的大宗商品价格风险。
本集团管理层已准备就绪,以把握在资源业务经营可能不时产生的商机及客户及╱或供应商的需求。因此,在管理层及业务开发团队的支持下,本集团能够在产品供应紧张及铁矿石市价的高涨下并对铁矿石价格波动的风险得到合理管理,于报告期间透过把握高品位铁矿石产品需求的变化来改善其经营业绩及盈利能力。
于报告期间,本集团出售约3.0百万吨铁矿石(2018年:约0.9百万吨),并确认在资源业务项下销售铁矿石的收入约人民币1,913.2百万元(2018年:约人民币310.3百万元(经重列)),相当于增加五倍以上。透过发展及扩大资源业务,本集团于报告期间亦实现整体毛利增长至约人民币30.2百万元(2018年:约人民币2.3百万元(经重列)),相当于毛利率约1.6%(2018年:约0.7%(经重列))。
自2017年上半年以来,本集团已透过按个别合约基准采购赤铁矿矿石之方式与MGI集团开始业务往来。本集团致力于以具竞争力的市场价格确保从MGI集团获得铁矿石供应。经管理层努力,本公司于2019年5月31日与首长国际订立转让及约务更替协议,以收购自MGI附属公司Koolan拥有的赤铁矿矿山购买赤铁矿矿石的合约权利及义务。Koolan为澳洲一间知名高质量、可直接装船的铁矿石产品生产商。赤铁矿矿石为用于可直接装船的矿石销售之高品位铁矿石。根据转让及约务更替协议,首长国际及其附属公司首长航运经已转让及约务更替彼等各自于长期赤铁矿供应协议项下的权利及义务予本公司及向利(透过约务更替契据及经重述长期赤铁矿供应协议),总代价为150百万港元。凭藉与MGI集团建立之互信,本集团已订立约务更替契据(及经重述长期赤铁矿供应协议),以确保以具竞争力之价格维持赤铁矿矿石之持续供应。有关价格乃根据协定的市场定价公式并考虑铁矿石行业的公认机构不时公佈的普遍被采用及被认为具有权威性和参考价值的相关基准价格和指数,以及约定的百分比折扣釐定。
根据经重述长期赤铁矿供应协议项下的承购安排,Koolan必须向向利供应及出售采自赤铁矿矿山的赤铁矿矿石,其全年数量相当于在约务更替契据生效日期至Koolan在赤铁矿矿山的采矿作业永久终止之日期止期间Koolan在每个合约年度内可获得的总产量的80%。于报告期间,来自澳洲矿山的铁矿石因其质量而受到本集团客户及市场的高度认可,在中国钢厂及国有企业的贸易部门中尤受青睐。
本集团相信,经重述长期赤铁矿供应协议是本集团资源业务长远发展的一项重要里程碑。凭藉经重述长期赤铁矿供应协议,本集团不仅能够巩固其与MGI及Koolan的友好长期关係,亦可确保在未来若需求及╱或市场价格有任何激增时,客户(尤其是一直寻求高品质矿石的中国钢铁制造商)能够取得来自澳洲稳定及优质的铁矿石供应。中国中央政府政治局把稳定经济增长及实现「十三五」规划确定的各项发展目标作为2020年工作的重中之重。同时,中国政府将会推出更多支持性的财政及货币政策,以稳定房地产行业及进一步支持基础建设及制造业。凭藉可持续及优质的铁矿石供应,鑑于COVID-19的影响,全球经济前景脆弱,本集团对2020年资源业务的进一步扩张抱持审慎乐观态度,乃由于中国财力雄厚,将可能为大规模基础设施建设提供资金,并配合一系列财政刺激措施,遏制COVID-19给经济带来的暂时性衝击。
除来自Koolan的赤铁矿矿石供应外,本集团亦从其他海外矿山寻找新的供应,包括根据年度供应协议获得来自位于澳洲的一个铁矿矿山的高品位球团供应、来自南非的磁铁矿石、来自巴西的铁矿石烧结料以及来自澳洲的低品位赤铁矿粉及团块。经重述长期赤铁矿供应协议及上述新铁矿石供应显示本集团在专业贸易团队协助下不断努力地发展资源业务并取得成功得以增长。本集团近年来在铁矿石行业逐步与供应商建立商业信誉及良好关係。
展望未来,本集团将继续物色及探索新的铁矿石及其他大宗商品供应,并评估及确保与供应商长期业务及承购关係的机遇,本集团的产品供应得以使扩展及多元化。
除供给侧外,本集团亦一直致力加强客户业务网络,从而于确保优质产品有长期稳定之供应下,本集团可藉此发展及改善与客户的关係,使业务持续良好及获重复订购,达致支持资源业务并实现长远可持续增长。
于报告期间,本集团开始物色高品位铁矿石产品的目标客户群,并已成功销售该等产品予不同客户群(亦为对高品位赤铁矿矿石及球团有需求的钢厂及国有企业之贸易部门)。由于本集团的产品供应在2018年从低品位产品转向于报告期间的高品位赤铁矿及球团,本集团的业务开发团队已竭力物色及找寻新客户及发展客户网络。
为建立及扩大客户群,本集团业务开发团队穿梭中国,频繁到访中国钢厂及国有企业,以了解该等客户的需求及要求。同时,彼等亦奔赴其他国家(如韩国)以探索中国以外的潜在业务。于建立业务关係及╱或进行销售后,该团队通过电话及拜访客户等方式进行跟进,听取及了解客户反馈,反馈内容涉及供应产品的质量规格、使用及时效性、物流事宜以及改善空间等。通过与客户积极紧密的联繫并了解其需求(包括产品、质量、数量及时间),本集团已与多个钢厂的采购部门及国有企业之贸易部门建立业务关係,该等客户有重复订单且其业务稳定及持续增长。
于报告期间,业务开发团队已成功及时获取产品供应以满足客户需求,这有助本集团降低滞销存货的风险及缓解了扩大资源业务的现金需求。
于报告期间,为了支持资源业务的业务量及规模的增长,本集团一直扩大其业务开发团队,彼等致力与供应商及船舶拥有者就大宗商品供应及交付进行接洽、物色及找寻新客户及发展客户网络,以及执行对冲指令。
除供应高品位产品外,本集团亦为其货物提供船舶及其他物流安排,并为其资源业务安排不同的装运条款,以满足客户的需求,并将业务范围扩展至新的供应商及客户。本集团于报告期间亦调整铁矿石产品定价策略,并开始采用铁矿石期货及掉期等对冲工具以管理根据经重述长期赤铁矿供应协议的赤铁矿矿石供应可能产生的营运风险。于报告期间,本集团透过指派的对冲管理人员,通过在新加坡交易所订立铁矿石期货及掉期合约以管理其所面临的铁矿石价格波动风险。透过该等对冲工具,本集团将能够对冲不同定价时期基准价格及指数引致的铁矿石价格波动对铁矿石供应及销售合约的财务影响。
于2019年,65%铁品位铁矿石的价格波动不定,并于2019年7月创五年新高至每吨130美元以上。然而,此后市场形势发生明显变化,由于供应充足及中国钢铁市场前景疲软,2019年8月及11月市场价格一度回落至约每吨90美元,并于2019年下半年反弹并稳定在每吨100美元的范围内(2018年:62%铁品位铁矿石的价格在每吨64美元至77美元范围内)。与2018年平均价格约每吨69美元相比,2019年铁矿石市场价格持续强劲增长的原因乃主要由于2019年1月巴西一个主要矿山发生尾矿坝倒塌,导致铁矿石供应短缺,以及2019年澳洲恶劣天气状况和严重旋风毁坏了矿工基础设施造成的生产中断。根据市场铁矿石价格走势加上2019年出售更多高品位产品,于报告期间本集团销售的铁矿石平均单位售价约为每吨92美元(去年同期:每吨约54美元)。2020年初,巴西的潮湿天气及澳洲西部的前热带气旋「布莱克」及其他天气状况减少了高品位铁矿石的供应。多数市场消息指出钢材的利润率高企预期65%铁品位铁矿石与62%铁品位铁矿石之间的价差将继续扩大。另一方面,一些评论称,由于钢厂倾向于选择低品位材料以抵销钢厂利润率正在下降及钢材产量减少,较高品位铁矿石(65%铁品位铁矿石)将受当前市况影响最大。为应对市场需求的潜在变动,本集团自澳洲矿山取得低品位产品的新供应,以补充本集团的铁矿石产品组合。
凭藉现有的长期供应及业务量的大幅增长,本集团管理层一直集中于管理库存水平、银行融资及其他融资方案,以尽量减少报告期间资源业务营运及未来持续业务扩张对现金的需求。凭藉本集团管理层的不断努力及高品位铁矿石的稳定及可持续供应、不断扩大的客户基础及来自银行更优惠的贸易融资,本集团相信资源业务将持续增长及带来强劲收入、利润及现金流以提高股东的长远回报。
采矿业务
本集团透过兴业矿产拥有及营运位于中国河北省之闫家庄矿。闫家庄矿为一个露天开采铁矿及辉绿岩矿。采矿许可证已于2017年7月到期。于2017年年初,本集团根据适用法规提交采矿许可证的续期申请,惟于2018年尚未获相关政府机关(「续期机关」)处理。由于续期申请首先于2017年年初提交,兴业矿产一直就续期与多个中国政府机关密切合作。兴业矿产的管理层一直与政府官员保持联繫,其中包括调整及缩小采矿区,以根据中国政府的指示及生态环境政策保护该地区的自然保护区。该提议亦可能减少获授采矿许可证续期后兴业矿产未付的应付辉绿岩采矿权价款。
为准备重新提交并推进续期申请,兴业矿产管理层一直尝试与续期机关就上述采矿区调整提议达成协议(包括确定闫家庄矿的新采矿边界、续期项下闫家庄矿的经修订铁矿资源量及储量估计、余下未付的兴业矿产应付采矿权价款的评估,以及涵盖闫家庄矿区的林业生态规划下的土地交换),并聘请外部地质团队就所需文件、准备及提交当地储量及资源量估计报告(倘适当)提供建议。倘所有必要文件齐备,兴业矿产将向续期机关重新提交续期申请以待进一步处理。
过往数年中,本集团在闫家庄矿的发展及经营一直存有不确定性。近年来,由于一系列因素,情况愈加复杂,该等因素包括(但不限于)闫家庄矿周边的当地村民的需求及所造成的干扰、中国政府收紧环境政策、当地环保部门对闫家庄矿公路用石子及铁路用道碴生产设备的环保措施进行升级的要求,2016年7月下旬河北省发生水灾及山泥倾泻,造成严重的生命及经济损失以及该地区的业务中断,采矿许可证及安全生产许可证到期以及申请续期或授出必要许可证中遇到的困难。
鑑于闫家庄矿的采矿业务的未来发展存在不确定性,并考虑到其可用财务及其他资源,本集团透过兴业矿产对闫家庄矿各项业务发展计划的可行性及经济可行性展开评估。进行本次策略性检讨旨在提升本集团资产的使用,并把握闫家庄矿区不时呈现的商机。因此,本集团决定变现其于闫家庄矿的全部权益,以更好地部署本集团的财务及非财务资源。
于2019年12月31日,本公司(作为卖方)就出售出售公司订立买卖协议,该公司间接拥有本集团于闫家庄矿的全部权益,总代价为109百万港元。相信该出售事项正式完成后将为本集团提供额外现金,以支持资源业务的扩张并降低本集团的借贷水平,将有助于减少本集团的融资成本。出售事项的进一步详情载于本公司日期为2019年12月31日的公告。
