金活医药集团

一、 药品分部之重点回顾 由于二零二五年第一季度，中国城市实体药店中成药市场遭遇十年最大跌幅之约15%，其中呼吸类用药跌幅超过20%，同时原材料价格上涨加剧了生产成本压力等因素，致使本集团主力代理药品京都念慈菴川贝枇杷膏系列销量未达预期，但仍凭藉精细化、年轻化、高频化的营销推广策略，在市场同类产品中市场份额继续保持领先地位。 后疫情时代，公众对健康防护的认知显著提高。在消费升级背景下，具有滋补养生功效、无副作用的健康产品愈发受到欢迎。但同时受宏观经济下滑及消费降级等因素影响，于本报告期内，来自药品分销分部销售额录得销售额人民币266.2百万元，按年减少25.3%，发展势头维持稳定。 另一主要皇牌代理药品喇叭牌正露丸作为居家必备有助消化整肠的药品，随著现代都市人群饮食习惯改变，市场需求旺盛。于本报告期内，大幸药品与日本国立卫生风险管理研究所、日本国立感染症研究所联合开展的研究已证实喇叭牌正露丸的主要成分木馏油，能够有效抑制异尖线虫的活动。异尖线虫是一种常见于海鱼、鱿鱼等海鲜中的寄生虫，人类感染幼虫后，可能引发腹痛、腹泻等胃肠道症状。此次研究成果进一步凸显了喇叭牌正露丸天然成分木馏油在应用方面的独特价值，日本资本市场亦对此研究成果反响热烈。此研究报告的结论将利于该产品未来的增长及适用人群的拓展。于报告期内，喇叭牌正露丸同比增长较大达443.2%，且该幅度的增长是在目前该产品仍受到部分供应链需求影响下取得的，说明未来喇叭牌正露丸市场潜力较大，前景可观。 本集团旗下另一标桿自营药品，以活血止痛见长的金活依马打正红花油在运动损伤护理场景中应用广泛。本集团多年来通过多场马拉松、越野赛等赛事赞助，不断扩大该品牌在健身运动爱好者中的影响力和使用场景，陪伴消费者的日常生活和强身健体，增强与目标用户的互动，提升品牌黏性和使用频次。特别是今年在广东省等地出现的基孔肯雅热疫情让民众对防蚊虫产品关注及备货。该产品富含香茅油，对防蚊有较好的作用，受到消费者青睐。本集团将该产品捐赠用于深圳、汕头等官方民政组织的防蚊公益活动，惠及更多贫困家庭，取得了较好的社会效益。但是由于受制于药品流通行业整体下滑及经济环境压力，于本报告期内，录得销售额人民币21.5百万元，同比略有下滑10.6%。 于本报告期内，本集团药品分销分部持续深耕现有产品，不断优化供应链及管道管理，挖掘产品市场增长点。本集团旗下代理两个处方药产品，分别为佛慈金活安宫牛黄丸及凤宝牌健妇胶囊。 作为二零二四年底上市的集团重点产品，佛慈金活安宫牛黄丸凭藉其高品质与高性价比的优势，正积极开拓市场。该产品的核心成分为体内培植牛黄，确保了药材品质的安全与稳定。为进一步巩固供应链并增强市场竞争力，集团深化了与培植牛黄厂家尚药局的战略合作，新增加了培植牛黄饮片产品。此举不仅保障了安宫牛黄丸系列产品的原料稳定供应，更达成了培植牛黄（饮片）在零售管道和第三终端的全新合作模式，为产品的市场拓展和满足更多消费者需求开闢了新路径。这一系列佈局抓住了广阔的市场机遇。随著人口老龄化趋势加剧，心血管疾病患者基数不断扩大，推动了安宫牛黄丸等经典急症良药的市场需求持续增长。近期，其临床应用价值再获国家层面的肯定，被正式纳入国家卫健委发佈的《基孔肯雅热诊疗方案（二零二五年版）》，用于治疗相关重症。这份官方指导不仅证明了其「关键时刻能救命」的重要价值，也为其市场前景注入了新的动力。在多重利好因素的推动下，相信未来安宫牛黄丸品类的增长潜力可以得以体现。于本报告期内，该品类录得销售额人民币1.5百万元，按年增长315.4%。 健妇胶囊是成分珍贵、用药考究的妇科良药，且具有预防和治疗不孕症的专利，可通过调节内分泌和生殖环境辅助改善生育问题。随著环境污染、生育年龄推迟、生活压力增加等因素的影响，不孕不育率持续上升，国家统计局数据显示中国育龄夫妇不孕不育率二零二三年已攀升至12%至18%。因此该产品市场前景广阔。于报告期内，本集团通过深圳市慈善会、深圳市关爱行动公益基金会、广东省同心圆基金会等社会公益组织，发起关爱女性生殖健康公益活动，向广东为主的区域以及江西、新疆、西藏等省市自治区捐赠价值近人民币三百万元的健妇胶囊，以乡镇卫生所、基层医疗机构及妇幼保健院等定点医疗单位辐射惠及万千家庭。同时，本集团聚焦于构建女性健康生活方式内容生态，联合健康领域KOL╱达人进行产品种草与场景化内容共创，利用抖音、小红书等新媒体的推广优势进行产品科普患教、产品推广，高效覆盖更广泛潜在用户，增强消费者对产品及品牌的认知。 壮腰健肾片为药品分销分部另一重点主力产品，本集团深挖其产品特性并重新定位设计产品包装，凸显卖点，增强消费者购买慾望。于本报告期内，集团已完成该产品全国13个省市的医保挂网招投标，成功开发了一家富有优秀经验及具备较强实战经验的经销商。于本报告期内，该产品已成功开发进入湖北、江苏、河北等省份多家连锁及医保定点药房，通过采取产品赋能培训、消费者体验式营销推广及口碑推荐等多种方式进行推广，该产品销售开局良好，受到了消费者的广泛好评，协议订单正在按进度执行。 于本报告期内，本集团就药品分部采取了以下发展策略： 1)深化产业链合作，巩固多元管道建设 于二零二五年上半年，集团一级客户共有204家，比二零二四年同期客户数增长11.5%，主要为面向零售客户(B2C)业务拓展需要，而企业客户(B2B)业务合作客户持续保持稳定。覆盖终端网络数182,677家，其中连锁和单体药店数量151,589家，基层医疗机构20,414家，医院及诊所10,655家，便利店及商超19家。本集团终端网络数比去年稍减少了10%，主要出于集团在进行经营产品市场定价阶段的控货管理需求，以及在区域经营深化中对地方经营质量不高的终端网络进行了适度的淘汰。 于本报告期内，药品分销分部旗下各产品持续发力管道建设。喇叭牌正露丸聚焦华南及沿海重点市场，在六大片区系统推进终端旗舰店建设计划，覆盖优质合作门店总计191家。金活牌依马打正红花油同样聚焦终端形象升级，在全国范围内成功建设旗舰店400家，显著提升品牌高端形象与终端可见度，为销售增长提供坚实基础。壮腰健肾片作为二零二五年四月上市的新产品，其推广策略亦以终端能力建设为核心。本集团通过举办终端培训暨动销启动会，系统提升药店专业销售技能，为产品市场导入奠定基础。同时，派驻专业健康管理团队开展驻店推广，在为消费者提供多元化健康咨询与服务。集团还专门聘请了营养师在各大门店进行产品讲解，为消费者答疑解惑，有效提高产品零售端的专业化程度。 本集团持续深化上游合作，拓展市场版图。未来，本集团与兰州佛慈将共同增加资源投入，以支撑香港佛慈的中长期投资与发展，实现香港佛慈营收规模与投资效益合理增长，助力香港佛慈营收和市场份额更上一层楼。 2)加强场景化互动营销，深度链接消费者情感 面对消费体验升级趋势，本集团重视为消费者带来线下的场景化体验与真实互动。于本报告期内，本集团持续优化京都念慈菴川贝枇杷膏及枇杷糖的整合营销战略，注重场景化营销的深度佈局。本集团甄选核心区域优质终端门店精准投放广告，在杭州、西安等高流量城市，通过公交广告覆盖通勤生活场景，利用核心商圈楼宇广告渗透工作与消费场景，实现品牌信息的全天候伴随。同时，围绕妇女节、母亲节、端午节等关键节点，策划节日主题活动，塑造与消费者的节日共同记忆，深化与消费者的情感链接。春节期间，本集团在全国万达影院大萤幕投放贺岁广告，强势植入节日观影这一高关注度、沉浸式的家庭娱乐场景。自二零二五年六月起，本集团继续联合念慈菴加大「好肺好嗓好声音」音乐大篷车全国巡演的覆盖范围和活动力度，大篷车将沿4条特色线路，驶向全国48座富有特色的二、三城市及特色地标，将京都念慈菴品牌巧妙融入休閒娱乐的音乐场景，下沉终端，增强产品在潜在消费者中的吸引力和记忆点。 于本报告期内，喇叭牌正露丸积极拓展品牌影响力，积极把握关键营销节点。本集团于国内高考期间，在广州市多个枢纽网站设立「高考守护站」，各站点均配备包含喇叭正露丸等应急药品及文具的爱心物资箱，有效实现品牌价值传递与精准场景曝光和功能使用场景，并于开考前夕接受主流媒体采访，同步联动广东交通之声广播及旗下全媒体平台进行整合传播，显著扩大品牌曝光广度与公众认知深度。此外，本集团通过科学规划，在门店橱窗、核心货架区及收银台等高触达位置集中投放品牌广告，累计形成359.6平方米的规模化品牌展示空间。此举显著增强了喇叭牌正露丸在销售终端的视觉衝击力与品牌资讯露出频次，有力提升了终端市场品牌宣传效能，为品牌知名度与消费者认知度的持续发挥效用。 金活牌依马打正红花油同样聚焦线下场景营销佈局，并取得了显著成效。把握母亲节的市场商机，本集团在全国地区精心策划并落地22场主题促销活动。而在二零二五年三月学雷锋月期间，本集团亦于深圳人流密集区域开展8场专项活动，设立专业服务点，为往来游客提供即时的疲劳舒缓按摩与健康咨询，将品牌关怀融入消费者日常疲劳发生的真实场景。赛事赞助方面，金活牌依马打正红花油延续十余年深耕专业运动防护场景优势，作为官方赞助商深度参与第20届亚洲马拉松锦标赛暨二零二五年嘉兴马拉松，在赛事现场设立服务区，为跑友赛前热身提供产品试用，并组织专业团队进行赛后面对面药油按摩服务，将产品功效精准嵌入高强度运动的需求场景。此外，本集团赞助国内首创的红色主题二零二五年井冈山越野赛，除提供常规热身防护与赛后按摩外，更针对野外复杂环境，在现场普及便携装预防蚊虫蚂蟥侵扰的使用方法，面对面解决跑友实际痛点，巩固金活牌依马打正红花油「运动防护专家」的可靠形象。 3)巩固线上传播营销矩阵，构建品牌全管道传播生态 于本报告期内，本集团持续深化念慈菴品牌线上战略佈局，加速构建全域传播生态。集团聚焦头部媒体与高品质内容场景，在国家级传播平台中央电视台CCTV-8及头部视频平台爱奇艺开年大剧《无所畏惧之永不放弃》、年度大剧《长安的荔枝》中精准投放品牌广告，凭藉剧集的高关注度与广泛受众覆盖，传播成效显著。 面对新兴互联网移动平台的快速发展，本集团积极探索，敏锐地洞察到抖音本地生活服务平台所蕴含的巨大潜力，并决定将其作为探索模式创新的重要试验田。基于此战略考量，集团在报告期内正式启动了「金活·云连锁」项目，并已携手首批60家门店进行合作试点。此项目的核心，是希望藉助抖音强大的当地语系化内容推送能力，将线上汇集的巨大流量，精准地引导至合作门店的线下服务中，从而实现线上线下的高效联动。本次试点承载著本集团在医药OTC领域的两大探索：其一，是验证利用平台的流量聚合效应，集中资源以更高效地打造市场欢迎产品的潜力；其二，是测试「线上内容激发兴趣，线下门店即时成交」这一新型营销闭环的可行性。 4）唤醒金活自有品牌，加快引进新产品 于本报告期内，本集团加快孵化自有品牌产品，多款老产品重新上市，焕发新魅力：金活牌壮腰健肾片、金活牌西洋参胶囊在策略得当的推广下，凭藉卓越的产品功效均较上年取得了不俗的进展。 其中，壮腰健肾片于本报告期内销量已达近人民币1.0百万元，成为本集团药品的又一大有力产品。本集团重新推出的西洋参胶囊礼盒装则自二零二五年四月上市以来，通过全国启动会统一认知，以销售端能力建设为核心，迅速深化管道协同，也通过紧扣节日及细分人群，为更年期群体、熬夜抗疲劳及气虚群体顾客定制解决方案，受到消费者青睐，报告期内铺市率及销售均录得增长。 与此同时，本集团也加快了引进新产品的步伐，于报告期内不仅启动了与尚药局培植牛黄饮片第二、三终端的合作；另外，本集团与与岐黄药业在苁蓉通便口服液全国市场营销合作方面推进顺利，该产品为独家专利品种，以「以补为通」的独特组方实现疗法突破，直击老年、产后等虚秘人群核心需求，临床验证疗效卓越，具有广泛市场前景。该产品即将于下半年销售，通过整合双方优势资源，共同拓展市场份额，推动产品在全国范围的销售增长，提升品牌知名度和影响力，为双方带来互利共赢的市场机遇。 二、 保健品日化分部之重点回顾 保健品日化为本集团第二大业务板块，产品包括念慈菴糖系列、Carmex卡麦克斯润唇膏、黄金搭档氨糖白芍钙胶囊以及INNOPHARM茵诺梵鱼油以及新引进的德国七叶庄园马膏、爱尔兰药房第一品牌普葆运动益生菌等，本集团旗下跨境电商业务中亦经营多个跨境产品。于本报告期内，本集团持续引进新产品，整合数字平台流量资源，优化线下传播场景，推动此分部产品市场影响力稳步提升。目前，本集团在京东国际海外补益类品牌排名上升1位，排名升至第四。 于本报告期内，本集团保健品日化类产品主要采取了以下重要发展策略： 1）新兴社群高密度渗透，贯通种草转化全链路 于本报告期内，INNOPHARM茵诺梵鱼油通过线上线下协同发力，有效提升了品牌认知与市场渗透。线上方面，本集团聚焦核心平台销售，以更有效的触及更多客户。于二零二五年一月至五月内，本集团在小红书平台与多领域专业人士（医学生、空乘、大厂职员等）合作发佈77篇产品分享笔记，累计获得超过760万次曝光和46万次阅读。品牌官方账号持续发佈170篇科普内容，阅读量超3万次。科普内容围绕内服保健指南、鱼油产品横向测评及女性健康经验展开，深度聚焦核心消费场景痛点，久坐熬夜、护发需求、及节点送礼，精准触动消费者诉求，有效引导进店并促成销售转化。同时，本集团在淘宝和京东平台加强短视频营销，共计发佈50条达人合作视频及200条品牌自制视频。其中，天猫平台相关内容吸引近30万人次查看，短视频访客占全店访客比例高达91%，京东平台内容观看量持续提升，整体视频内容中有29%获得平台流量支援。难得可贵的是，本集团通过以上尝试成功将小红书引流到天猫并实现一定转化，为产品的推广探索出了新的推广途径。 于本报告期内，Carmex卡麦克斯润唇膏则深耕垂直圈层渗透，实现一定增长。品牌主动弱化传统季节性定位，聚焦「唇妆打底」核心场景，强化产品「强效滋润╱角质护理」功能及「一品多用」跨场景价值，覆盖日常妆容与Cosplay、欧美妆等特定需求。同时，该产品精准锁定18至25岁高潜客群（学生党╱二次元╱欧美妆爱好者），基于其强消费力、圈层领袖效应及社交同频属性，以抖音平台为枢纽实施低成本精准投流，累计投放145条垂直内容（覆盖二次元╱Cosplay╱欧美妆容等标签），成功孵化12条万级互动爆款视频。通过站外引流+旗舰店促销闭环策略，驱动18至25岁客群占比提升至33%，全年销量同比增长24%，验证小众圈层规模化转化路径。 2）场景战略再度升维，协同产品双核驱动 于本报告期内，INNOPHARM茵诺梵鱼油积极拓展线下品牌推广场景，针对高运动人群，赞助专业体育赛事，在嘉兴马拉松博览会设立展位，吸引众多跑者驻足交流。同时，作为二零二五年井冈山越野赛官方指定鱼油品牌，通过主舞台核心广告位、全天候直播露出、颁奖礼品植入、主持人口播及赛道沿线视觉展示进行多维度品牌曝光，显著强化品牌记忆点。本集团创新「专业顾问式」线下服务模式，在活动及终端场景中，通过专业团队与消费者面对面深入沟通，针对性解答关于久坐疲劳、头发养护、产品性价比及节日赠礼等实际需求问题，提供科学的鱼油产品选购指导，成功引导消费者选择茵诺梵产品。这种基于专业知识的深度互动，有效建立了线上管道难以实现的信任纽带与转化优势。 本集团保健品老牌重点产品京都念慈菴糖系列因清咽润喉功效显著、携带方便，一如既往地深受长期用嗓和声带疲劳等特定人群的喜爱。本集团深耕垂直市场多年，于本报告期内持续及闸店合作，深化与消费者的情感连结，培养使用者心智。于报告期内，念慈菴音乐大篷车活动进行了升级，覆盖更多的城市地标，以更大的活动舞台、更具特色的音乐演出，开启了健康与音乐同行的奇妙之旅！ 黄金搭档氨糖白芍钙胶囊通过深度绑定金活红花油产品线的策略，构建「外擦止痛+内服养护」场景化解决方案。以「即时缓解与长效修复」协同价值为核心，实现从「单一止痛」 到「系统关节护理」 的消费认知升级，成功推动双产品关联销售。于本报告期内聚焦「止痛－养护」闭环教育，有效提升了氨糖白芍钙的场景渗透率与销售转化。 3）丰富产品组合，不断开发新管道借势传播 于本报告期内，本集团稳步推进与香港科技大学联合研发的肉苁蓉益生菌项目，开展了针对北、上、广、深等一线年轻人群的消费者调研，并收到了不错的回馈意见，未来本集团将针对消费者意见进一步打磨产品，该产品预计在本年度正式推出。肉苁蓉益生菌精面向职场亚健康群体，解决运动不足及外卖饮食引发的肠道失衡问题，提供低副作用调理方案，同步切入银发健康领域，通过菌群调节满足老年群体通便养护与体质增强需求，在消费升级与老龄化趋势下具备显著市场增长潜力。 于报告期内，本集团从海外引进了多款新产品至香港地区，如德国七叶庄园马膏、爱尔兰药房第一品牌普葆运动益生菌等。德国七叶庄园马膏是德国ASAM集团旗下专业草本药妆品牌，拥有超过50年历史，其核心产品以天然植物配方著称，不含动物成分且通过欧盟标准认证，其核心功能是关节肌肉护理，能缓解颈椎病、腰椎间盘突出、风湿性关节炎、坐骨神经痛等引起的疼痛，特别适合运动后肌肉修复和久坐人群。爱尔兰药房第一品牌PrecisionBiotics普葆（中文名：普葆）是丹麦诺和新元(Novonesis)集团旗下的高端益生菌品牌，品牌坚持「天然、精准、科学」理念，产品覆盖全球26个国家，该运动益生菌产品采用义大利原产菌株，通过精准菌株配方提升运动表现和体能恢复。这些产品的引进大大丰富了本集团的产品组合。 在引进新产品的同时，本集团也不断开发新的管道。除了巩固药店、屈臣氏、万宁等原有优势管道外，香港市场团队还开拓了香港裕华连锁，香港医管局员工网购平台乐协、香港最大电商平台HKTVMALL、香港线上领先狮生活平台直播等管道，INNOPHARM、马膏、普葆运动益生菌等品牌纷纷入驻。并开发了金活海外独立站、INNOPHARM品牌香港独立站等平台。集团在报告期内荣获港九药房总商会有限公司颁发二零二四年度药房最佳合作伙伴。 此外，本集团于报告期内也借势知名艺人、知名达人等对产品进行了合作：INNOPHARM与知名艺人黄长兴、知名FACEBOOK达人WINNY、WINCY、沈SIR等合作ONLINE直播超过30+场。马膏、普葆益生菌也与知名艺人杨卓娜进行了合作直播主推。 4）携手欧洲顶尖药厂赋能产品矩阵升级 于报告期内，本集团也正与一家欧洲顶尖的草本疗法制造商积极磋商重要战略合作。该合作伙伴具备深厚的制药背景，其产品研发与生产全程遵循欧洲药品质量管理规范(GMP)，致力于将传统草本精粹与现代科研实证相结合，在欧洲市场享有卓越声誉。 首批合作产品精准聚焦于关节健康、改善睡眠及提升免疫力等核心领域，旨在把握大健康市场的增长机遇，满足消费者对安全、高效、具备科研支持之高品质天然健康产品日益增长的需求。是次合作不仅是本集团产品线的有力补充，更是引进国际领先制药级标准、提升产品质量与科技内涵的重要举措。预期该系列产品将凭藉其独特的品质优势，为本集团带来新的增长动力。 5）联动科研国家队，构筑核心技术壁垒 为贯彻集团战略，公司拟与某高校的资深教授团队深化合作，以一种关键中药材为切入点，依托国家级科研成果，整合双方在研发与产业化方面的优势，共同开发面向全球市场的健康产品。此项合作旨在打通「研产销」链路，通过深港协同加速科研成果的转化、注册与国际化，推动中医药「标准出海」。 合作将聚焦于道地药材的初加工、活性成分提取、品质标准及鲜品贮存等关键技术，并联合开发具备抗衰、抗疲劳等功效的鲜药材提取物、天然活性成分及益生菌赋能等多系列产品。相关技术研究成果未来也会应用到公司更多的自有产品中。 三、 医疗器械设备分部之重点回顾 作为全球电物理治疗及康复设备的研发和制造商及国家高新企业，本集团非全资附属子公司深圳市东迪欣科技有限公司（「东迪欣」）自二零零零年成立以来致力于发展电物理治疗及康复设备，产品涵盖物理康复理疗仪器和普通诊察器械两个主要领域，其产品包含：红外线温度计产品系列、手持电动物理治疗产品系列、专业医用电物理治疗设备系列，生物负反馈与治疗产品系列和附属备件产品系列等五大类。 东迪欣继续深入扎实地推进「精实生产6S」管理模式，在「一次就做对」的思想指导下确保产品高质量出品，持续提升国际声誉，再次获得国际厂商的验厂一次性通过。于本报告期内，录得销售额为约人民币118.4百万元，较去年增长4.0%。 于本报告期内，东迪欣推出新产品，创新康复设备便携式衝击波治疗仪SW3200Basic。该衝击波治疗仪是全新一代的电磁式发散衝击波设备，设备主机重量仅约2kg，集成了电磁驱动、便携式设计、多层传导柔性治疗头等优势，同时配备了高效电池模块，无需外接电源即可独立运行，大幅拓展了临床移动治疗场景，可为康复治疗医师提供更灵活、更高效的衝击波治疗解决方案。该产品已亮相上海第91届CMEF展，市场反响良好，前景可观。 于本报告期内，本集团医疗器械设备业务主要采取了以下重要发展策略： 1）深化国内外佈局，战略合作成效显著 二零二五年上半年，国际贸易活动受到关税争端影响面临挑战。面对外部压力，公司管理层高效协调供应链与客户需求，成功在关键市场关税政策正式生效前完成了绝大部分客户订单的交付，尤其在北美市场取得了显著成效，有效缓衝了外部环境变化对公司上半年整体销售业绩的衝击。 为积极应对市场格局变化，公司管理层坚持「走出去」战略，主动强化与全球客户的面对面沟通与合作。在努力稳固现有北美市场份额的同时，公司加大力度开拓南美、南非及东南亚等新兴潜力市场，积极参与多场具有国际影响力的行业展会，显著提升了品牌国际曝光度。同时，公司深化「请进来」策略，精心组织逾五批次的国际客户实地考察与交流活动。其中，两家国际知名物理康复器械企业进行了深度调研访问，双方就潜在产品合作展现出强烈的合作意向，为未来国际市场拓展奠定了良好基础。 在国内市场方面，公司完成了生物负反馈治疗仪产品的医疗器械再注册工作，成功获得为期五年的注册证书，确保了该产品在国内市场的持续合规销售。同时，公司对所有国内注册批文的产品办理了医疗器械广审许可证备案，为后续深入开拓国内市场提供了坚实的法规保障。于本报告期内，公司凭藉招投标方式，已成功进入多家不同等级的国内医院体系。 于本报告期内，公司与知名康复领域销售伙伴默逊科技的战略合作持续深化。在上海CMEF展会期间，默逊科技为其代理的超声理疗仪产品设置了专项展区，现场洽谈踊跃。得益于双方紧密合作与有效的市场推广，该产品目前在京东、天猫等主流电商平台旗舰店的销售表现已跃居同类产品前列，市场竞争力显著增强。 2）强化内控与效能建设、多措并举释放盈利空间 于本报告期内，公司持续优化产品质量体系、售后服务体系和风险管控体系。为提升全球客户满意度，公司在各主要销售市场建立或与核心经销商共建了当地语系化售后服务响应网络，显著增强了客户问题处理的及时性与效率。 公司积极推进组织效能提升与成本优化。一方面，通过合併精简岗位、强化骨干员工激励等措施，优化了组织架构和人才管理。另一方面，在生产运营环节深入实施降本增效策略，包括采购商的多维度比价、对设备耗材原料采取招投标制度、节省生产能耗的产生、加强生产成本控制减少不必要的行政开支等，上述系统性举措有效提升了产品的毛利率水准。 3）持续推进数字化转型，产学研协同驱动新品开发 于本报告期内，公司持续推进数字化智慧制造系统的优化升级，深化与国内顶尖人工智慧科研院所的战略合作，积极探索人工智慧技术在提升生产效能与赋能产品研发方面的深度应用，显著提升了整体运营效率。同时，公司进一步加强产学研协同创新，与国内知名康复医院及中国科学院深圳先进技术研究院在康复领域开展深入的技术攻关合作。相关研发项目进展顺利，关键技术取得突破，基于合作成果的创新技术与产品有望于年内推出，为康复产业发展注入新动力。 四、 其他业务 1）聚势赋能，以龙德产业园为枢纽，贯通健康产业协同生态 于本报告期内，本集团致力打造的金活·龙德健康产业园（「龙德健康产业园」）在宏观经济下行压力持续、市场面临严峻挑战的复杂形势下，秉持积极进取、迎难而上的工作态度，聚势赋能，在产业合作、政策联动等方面进一步巩固了健康产业协同生态。 于报告期内，扬子江集团药业集团、宁波天益医疗股份等行业大咖高层纷纷莅临龙德健康产业园交流，围绕医药、医疗健康产业协同、创新发展与合作契机展开座谈深度交流，以及探索未来在港澳大湾区市场与国际化产品佈局的可行性和市场拓展潜力。 受益于龙岗区科技创新政策，龙德健康产业园也因其独具优势的产业聚合力继续受到了龙岗区政府对健康科技企业的平台资源扶持，上半年共接待各级政府职能部门及商协会考察交流25批次，全面展示发展成果，有效拓展合作管道，全方位提升园区品牌价值与产业服务能级。 深圳市委领导、龙岗区领导、龙岗区政协、投资推广和企业服务中心、宝龙街道等各有关部门纷纷走访，对龙德健康产业园的发展建设高度认可，在园区发展的政策提供了有力的指导和支持。 于报告期内，龙德健康产业园依托集团多年来医药产业链优势以及整合政府资源、行业资源，联合各商会、企业举办了多场大型行业交流活动，如，联合宝龙商会、龙岗区青年科学研究院等单位开展了企业家沙龙、中国出海整体战略主题分享会、「全国食药同源产业创新工程沉香专项工程」筹备座谈会、医药新零售生态构建与OTC管道升级专题讲座等活动，进一步聚势赋能，从而有效扩大行业影响力。此外，还承接并圆满完成街道数十场公益课程和主题社团活动，惠及周边社区及园区企业，彰显公共价值。 通过以上活动，本集团协同龙德健康产业园重点甄选能与集团销售体系及投融资平台形成协同效应的优质项目，其中，「药食同源沉香基地」等重点平台项目已确定，未来本集团将力推该专案实现实质性落地。于本报告期内，园区新增意向客户72家，为园区的可持续发展注入新活力。 作为集团多元化业务的核心载体，龙德产业园也悉心在园区的商业配套建设、制度建设、入驻园区企业个性化服务等方面进行了完善和升级，持续提升园区文化凝聚力与人文关怀氛围。 2）积极把握大健康产业投融资机遇，推动业务可持续增长 本集团积极把握大健康产业的发展机遇，致力于通过战略性投资推动集团业务的可持续发展。依托上市公司在资本市场的独特优势，持续整合内外部资源，优化融资平台，深化与产业链上下游企业的协同合作，积极构建稳固的战略联盟。通过将集团的品牌影响力与先进的管理经验有效融入合作体系，不断推动资源共用与优化配置，实现互利共赢。 未来，投资部门将继续聚焦高潜力项目，强化投资佈局，为集团业务增长与投资收益提升提供坚实支撑，推动集团及合作伙伴在大健康领域实现共同繁荣与长远发展。 五、 研发与创新 截至二零二五年六月三十日，本集团已构建起扎实的知识产权体系，本集团旗下金活及相关品牌有效商标在国内和境外已累计注册达逾300个，软体著作权83项、发明专利1项（以上不含东迪欣资料）。此外，旗下医疗业务板块东迪欣累计拥有有效发明专利4项、实用新型专利24项、外观设计专利1项及软件著作权13项，技术储备与创新能力持续增强。 于本报告期内，本集团以数字化转型为核心驱动，全力推进资讯化建设，在费用管控、客户关係管理及AI技术应用等领域取得显著成果，为企业降本增效与业务拓展提供有力支撑。 本集团致力打造的市场活动管理系统成功上线，实现了费控管理数字化的优化升级。该系统集成预算、申请、核销、台账、发票和报表管理等功能，打通内部系统链路，构建起安全、高效且合规的管理闭环。通过系统自动化流程，有效减少人工干预，大幅提升审批效率，助力企业费用利用率显著提高。客户关係管理层面，客户拜访管理系统2.0新版本正式上线。依托全新小程式平台上线的新版本在地理定位精准度、拜访规划合理性、重点事项日誌完整性及报表分析深度等方面进行全面优化，不仅提高了拜访效率，还将行销业务管理要求细化落实到一线，实现管理意图的有效传递。随著AI的快速发展，本集团在文档处理、数据分析等场景通过引入公开AI介面实现AI办公，大幅提升办公效率。营销宣传层面，利用AI数字影像技术提升宣传内容的创意与质量。 二零二五年下半年，本集团酝酿已久的微服务架构中台即将正式上线，赋能企业整体运营效率与加快响应速度。该中台具备高扩展性、高可用性和灵活部署等优势，可实现业务模块的快速反覆运算与复用，打破系统间的数据壁垒。此外，流向管理系统亦将进行反覆运算升级，重点加大对数据的深度挖掘与横向对比利用，通过数据分析为企业决策提供更精准、全面的依据，进一步提升企业的市场竞争力与风险防控能力。通过持续优化资讯化建设，推动业务与技术深度融合，为企业高质量发展注入强劲动力。 六、 人才与文化 1. 完善人才培养机制，支撑企业战略新突破 秉持著「以人为本」的管理理念，优秀的人才队伍是企业持续发展的关键，本集团建立了完善的人才培养体系。通过多管道招聘、校企合作、猎头合作和内部晋升等机制，确保人才资源的高效配置。从新员工入职培训、专业能力培训、领导力发展专案等多个维度展开培训，累计培训人次达近千人次。集团通过不断优化组织架构和人员佈局，为新产品、新管道等需要的核心岗位人员进行人才供需佈局，支援公司战略目标实现。 于本报告期内，为契合市场变化和企业战略化发展需求，本集团积极延揽专业人才。金活医药近期增设管理会计等岗位，引入专业人才。这一举措将助力公司对各项经营成本进行更精准的分析，合理分配战略资源，实现资源的优化配置。在「乌卡时代」的不确定性中，凭藉高效的运营管理与科学的成本管控，为集团的可持续发展奠定坚实基础。 同时，公司注重员工的职业生涯规划，鼓励员工根据个人兴趣和发展目标，制定个性化的职业发展规划。通过提供多样化的职业发展路径和晋升机会，确保每位员工找到适合自己的发展舞台。回顾期内，本集团拥有共759名员工，其中137名于本集团深圳总办事处任职，而261名则驻守36个其他地区，主要执行销售及行销职责，361名于东迪欣任职。通过系统化的培训与学习，不断提升员工的专业技能和管理能力，为公司长远发展奠定坚实的人才基础。 2. 持续推进股份奖励计划，激发团队活力与企业成长动力 于本报告期内，集团建立了完善的绩效管理体系和激励机制，通过设定明确的绩效指标、实施定期的绩效评估、提供多样化的激励措施，充分激发了员工的工作积极性和创造力。本集团于二零二五年七月四日，根据公司于二零二五年四月十四日采纳的二零二五年股份奖励计划，向70名选定参与者以零代价授出合共3,457,600股奖励股份，其中1,397,600股奖励股份授予19名属关联承授人的选定参与者，2,060,000股奖励股份授予51名属非关联承授人的选定参与者。此举是本集团进一步落实股份奖励计划的实际举措，旨在嘉许本集团骨干人才所做出的贡献并提供奖励，以激励其继续助力本集团的持续经管及发展，同时吸引更多优秀人才加入并推动本集团的进一步发展。 七、 可持续发展 本集团继续秉承「效力世人，润泽苍生」的企业使命，积极履行企业社会责任，为构建和谐美好的生命共同体而努力。于本报告期内，本集团在抗震救灾、民生保障、教育发展、特殊群体关怀等方面持续贡献出力。 面对西藏自治区日喀则市遭遇的地震突发灾害，本集团携金活关爱健康基金会第一时间通过深圳市慈善会捐赠总计68万余元现金及金活依马打正红花油、金活感冒清等药品物资，驰援灾区，为抗震救灾与民生保障贡献力量。 此次捐赠有效覆盖灾区医疗物资缺口，助力当地群众重建家园。 本集团亦十分关爱女性群体健康，联合深圳市慈善会、深圳市关爱行动公益基金会、广东省同心圆慈善基金会等机构发起「健妇胶囊公益捐赠」活动，捐赠总价值近3百万元的健妇胶囊，以广东省为核心辐射全国多地基层医疗机构，覆盖妇幼医院及基层卫生室，助力提升妇女健康保障水准。因本集团在对口扶贫、赈灾的卓越表现，二零二五年六月旗下基金会荣获「二零二四年度广东省扶贫济困红棉杯铜杯」奖项。 延续公益传统，本集团于本报告期内继续发起「结夏安居大型护僧公益活动」，向全国七十余座名山大寺捐赠金活依马打正红花油、京都念慈菴蜜炼川贝枇杷膏、金活西洋参胶囊、金活防护滚珠精油等药品物资，助力僧众在结夏安居期间缓解身体不适、远离蚊虫困扰，静心修行。不仅守护僧众健康，更通过文化载体传递人文关怀，成为企业履行社会责任的特色品牌。 本集团持续大力推进社会公益实践活动，肩负企业社会责任使命。回顾期内通过「美好生活公益年货节」捐赠民生药品筑牢社会温暖底线。举办「学雷锋日·温柔之手公益活动」，以互动、科普等形式将雷锋精神融入日常，传递社会善意。此外，本集团联合深圳潮青会等爱心力量，参与「狮暖师心」关爱行活动，向教师群体捐赠金活西洋参胶囊，助力缓解教师群体因工作劳累引发的身体不适，以实际行动致敬教育工作者。联合集团旗下舒心堂在《抱抱的感觉》全球艺术巡展举办关爱孤独症儿童专场，为孤独症儿童群体送去特别关怀。在体育赛事等方面，本集团支持西太湖半马、特跑族大湾区赛事、嘉兴马拉松、井冈山越野赛等群众体育活动，为传递健康生活理念尽绵薄之力。同时本集团以教育公益为抓手，助力青少年身心健康发展。二零二五年六月高考期间，本集团在广州考点附近六大公交站点设立「爱心助考加油站」，并在海南海口等多地考点搭建公益遮阳棚，为考生、家长及工作人员提供应急物资、按摩解暑等服务，护航高考顺利进行。本集团作为第三届深港澳青少年创意设计大赛支持单位，集团旗下舒心堂及金活关爱健康基金会深度参与大赛工作，支援挖掘优秀创意人才，推动青少年创新能力发展。 获得荣誉 企业荣誉 ·二零二四年至二零二六年度南山区「绿色通道」企业 ·二零二四年度深圳健康产业产品技术、服务模式创新案例 产品荣誉 ·金活牌依马打正红花油：特跑族跑江湖－跑大湾区荣耀合作伙伴 ·佛慈岷山逍遥丸：二零二四年至二零二五年度最受香港药房欢迎品牌大奖公益荣誉 ·二零二四年度广东扶贫济困红棉奖铜奖 ·二零二四年度履行社会责任杰出企业 集团领导个人荣誉 陈乐燊执行董事：二零二四年度「履行社会责任杰出人物」；南方报业「新时代深爱她」3.8妇女节最美的她 赵健玮董事长助理：「海星闪耀」文化传播实践奖；深圳市工商联常务理事； 赵蔚瑛董事长助理：深圳市罗湖区履职积极政协委员；第五届「深圳新生代创新创业风云人物」。

一、行业格局与趋势 二零二五年上半年,全球经济在艰难跛行中继续分化,中国经济虽然面对复杂多变的国际经贸及地缘政治环境,但在逆週期调控政策的实施下,依然展现良好韧性。于本报告期内,国内生产总值达人民币660,536亿元,同比增长5.3%,高于全年预期目标;社会消费品零售总额达人民币245,458亿元,同比增长5.0%;全国居民人均可支配收入人民币21,840元,实际增长5.4%,代表著经济平稳运行,国内的经济实力基础不断改善。 上半年,面对美国发动的贸易战和愈加复杂的外部环境,我国外贸仍展现出活力。 在中国出口业务方面,二零二五年上半年,中国货物进出口总额达人民币217,876亿元,同比增长2.9%,其中出口占人民币13万亿元,同比增长7.2%。中国医药保健品进出口商会发佈的资料显示,二零二五年上半年,中国医药保健品进出口贸易在复杂多变的国际环境中展现出「总量平稳、结构优化」的特徵,总贸易额达979.5亿美元,同比增长0.23%,其中出口545.39亿美元,同比增长3.80%,反映著医药企业拓展国际市场的步伐正稳步加快。 总体来看,二零二五年上半年国内有效需求不足,但从大健康消费来看,消费观念升级与群体需求拓展所带来的支持态势显著,医疗健康消费依然是中国内需增长的重要引擎,并呈现出新亮点。随著民众健康意识持续提升,据国家统计局数据,二零二五年上半年人均医疗保健消费支出达人民币1,314元,同比增长3.4%,占人均消费支出比重升至9.2%,医疗保健价格上涨0.3%,刚性需求特徵凸显。民众健康理念从被动医疗向主动健康管理加速转变,预防性健康投入持续增加。从消费群体看,需求呈现全年龄段渗透趋势,其中老年群体对慢病调理、养生保健需求稳步攀升,成为健康消费核心群体。据国家税务总局数据,二零二五年上半年老年营养和保健品销售收入同比增长30.1%;青年群体则引领国潮健康消费新风向,中药养生茶饮、草本护肤等融合传统智慧的产品服务备受青睐。中药在日常健康管理中的价值愈发凸显,药食同源产品、经典名方OTC制剂消费需求持续增长,推动中药健康消费场景向日常化、多元化深度拓展。 医保集采反腐创新四轮驱动,中医药产业提质增效 二零二五年上半年,医保政策精准发力,赋能中医药事业高质量发展。智慧中药房、中医日间病房等数字服务纳入医保支付已在多个试点地区展开。全国22省推行178种中医优势病种按病种付费,部分省市对同病同效的中医治疗病例给予西医治疗病组相近的支付标准。截至二零二五年五月六日,全国启动即时结算统筹地区达到300个,占全国统筹地区的77%,目标年底覆盖80%地区。 集采机制深化推进,行业价格体系更趋规范合理。二零二五年以来,全国多地进行了多个批次的中成药单省╱省际联盟集采,四月起第三批中成药集采在全国26省落地实施,涵盖95个产品(含64种注射剂),174个药品中选。二零二五年一月,全国中药饮片联采覆盖45个品种(含黄芪、当归等),598家企业中选,通过溯源管理提升质量标准化。国家医保局计划二零二五年下半年将在地方层面开展具备专业特色的全国联盟采购20个左右,包括中成药、中药饮片以及高值耗材等,预计二零二五年国家和联盟组织开展的药品集采品种将达到700个。 医药反腐纵深开展为行业健康发展营造清朗生态。六月,国家卫健委、国家医保局、审计署等14部门联合发佈《二零二五年纠正医药购销领域和医疗服务中不正之风工作要点》,严厉打击医疗领域腐败行为,为中药产业高质量发展筑牢治理根基。 政策护航中医药全产业链佈局加速推进。二零二五年上半年国家药监局批准的14个中药新药,数量与二零二四年上半年相比增加了8个,其中有5个中药创新药,1个中药改良型新药,8个古代经典名方中药复方制剂。 医药电商高速发展,精准高效驱动升级 随著网售处方药的限制逐渐放开,医药电商市场正迎来全新的发展机遇,艾媒咨询预计,二零二六年中国医药电商市场规模将突破人民币3,400亿元。政策与技术双重驱动医药电商生态向精准化、高效化升级:一方面,监管强化药品追溯与质量安全,保障消费者线上购药安全,如上海发佈《药品网络销售监管行动计划(二零二五至二零二七年)》;另一方面,平台构建「医+药+险」闭环生态,整合在线问诊、慢病管理等服务,依托即时配送、冷链物流适配电商生态,支撑服务触达更广范围。 二、挑战与策略 于本报告期内,受到宏观经济环境、政策调整及消费者行为变化等多重因素影响,实体药店销售普遍遭遇寒流,客流量有所减少,国内零售药店持续面临库存饱和压力。据药监局数据,二零二四年零售药店店均服务人数降至2,000人,低于世卫标准线。行业阵痛传导至上游药企,致使中药OTC动销放缓、多家药企管道库存高企。根据中康开思统计,二零二五年一季度中成药零售销售额人民币412亿元,同比降7.67%。米内网资料显示,二零二五年一至六月中国实体药店的累计规模为人民币2,961亿元,较去年同期累计规模下滑了2.2%。这一资料背后,折射出实体药店行业正面临多重压力:一方面,部分药店因政策调整、成本控制等原因退出医保定点药店,导致客流与销售额受到直接影响;另一方面,不少连锁药店不仅面临收入同比下滑的困境,还需承担房租、人力、采购等刚性成本的持续支出,整体盈利能力弱化,在此背景下,部分连锁选择关闭低效门店以收缩战线,进一步反映出行业当前的经营挑战。 面对头部连锁药店非药经营占比逐步提升的变革趋势,药企须加快深化战略转型。药企同步压缩同质化产品产能以降低管道滞销风险,强化药食同源产品研发,如养生茶饮、草本膳食补充剂等,精准匹配终端需求。其次,药企通过差异化销售管道政策,依托头部优势品种或独家品种,强化对零售终端的合作与运营话语权。再次,积极响应处方药转OTC进程与银发经济预防性需求,战略性削减高库存品类产能,扩大器械组合及功能食品供给;同时加速「互联网+」佈局,推动中医药从传统诊疗向日常健康消费场景拓展,构建线上线下融合的全产业链升级路径。 面对以上变化及趋势,本集团将持续深化核心战略,积极复制成功爆款产品经验,加速推动具有市场潜力的新品上市,不断优化产品结构,以更好地满足国内消费者日益增长的美好健康生活需求。 在国内市场,公司将依托「药食同源」理念,深化与香港科技大学等顶尖高校的产学研合作,加速相关健康产品的研发与成型落地。针对饮食结构变化及老龄化加剧引发的便秘困扰,公司将佈局「肉苁蓉通便口服液」,秉承「以补为通」的中医理念,切入潜力巨大的通便市场,为消费者提供区别于传统副作用产品的更优选择。在海外市场,本集团将深化与草本医疗领域国际领先品牌的战略合作。本集团现正与欧洲一知名品牌商谈合作,聚焦引进以植物药为核心的特色产品,致力于解决睡眠障碍、情绪紧张及新冠康复后肺部功能调养等新兴健康痛点,顺应全球健康消费升级的新趋势。 此外,基于一九八九年获批的药字号「西洋参胶囊」等经典产品的深厚积淀,公司也将在下半年及未来进一步规划新品佈局,丰富产品管线,巩固并提升市场竞争力,为消费者创造更全面的健康价值。本集团将持续注重挖掘产品的核心功能价值,致力于为消费者带来切实可感的健康体验与功效。 三、结语 金活医药集团谨向鼎力支持的合作伙伴、辛勤付出的全体员工以及关心厚爱的社会各界朋友,致以最诚挚的感谢。未来,金活医药将与员工及合作伙伴共同努力,在「乌卡时代」灵活调整战略实施策略,秉持积极进取、精诚利他的精神,为集团发展注入强劲动力,深耕大健康领域,以更加昂扬的姿态,推动产品创新与服务升级,强化核心竞争力。