(1)收费公路业绩综述
2025年上半年,本集团共实现通行费收入人民币245,112万元(税后)(2024年同期(经重述):人民币215,786万元),同比上升13.59%。
经济发展、政策减免、路网变化等原因依然是影响本集团通行费收入的主要因素。
报告期内,各项政策性减免措施继续执行。经测算,2025年上半年本集团各项减免金额共计人民币53,517.89万元。其中:
共减免绿色通道车辆约14.35万辆,减免金额约为人民币8,740.93万元;重大节假日出口小型客车(7座及以下)流量达665.17万辆,免收金额约为人民币28,602.26万元;ETC优惠减免人民币15,129.11万元;其他政策性减免约人民币1,045.59万元。
收费公路的营运表现,还受到外围竞争性或协同性路网变化、相连或平行道路改扩建等因素的影响。具体到各个公路项目,影响情况不同。
此外,本集团所属相关路段具体还受到以下因素影响:
合宁高速公路
报告期内,主要得益于春运交通量的超预期表现。
宁淮高速公路天长段
2025年4月10日至2025年6月30日,江苏路段新扬高速、扬溧高速改扩建施工,往苏南地区的货车由宁淮高速陈集枢纽转江苏南京四桥通行。
205国道天长段新线
2025年4月28日起,205国道相邻安徽省江淮分水岭风景道天长段安装两处限高设备,黄牌货车和大型客车禁止通行,本路段货车流量增长。
连霍高速公路安徽段
报告期内,国道310、311以及101省道路况较好,徐州至萧县快速公路去年完工通车,上述路段均与连霍段东西并行,且路况较好,分流部分货运车辆及短途客车。
高界高速公路
随著2023年10月28日无岳高速通车,岳武东延线全线贯通,无岳高速已成为江浙沪往返湖北方向的主要通道,对本路段产生分流。
宣广、广祠高速公路
宣广高速改扩建后,新的路段共包括宣广、广祠(广德南环)、广德北环(改扩建时新建路段)三条路段,其中宣广、广德北环已于去年底通车;2025年2月至7月,广祠(广德南环)仍封闭施工,往返车辆于广德北环绕行。
宁宣杭高速公路
报告期内,宣广、广祠高速改扩建施工完成,车辆回流。
安庆长江公路大桥
报告期内,该路段通行费增长是由于从2025年1月25日开始政府购买服务方式调整为「先扣后返、全额补贴」所致。
岳武高速公路安徽段
随著2023年10月28日无岳高速通车,岳武东延线全线贯通,往返江浙与湖北方向的车辆选择从岳武路段行驶,通行费同比增长。
泗许高速公路淮北段
因2025年4月1日我省高速公路差异化收费政策调整,宁洛高速实施货车ETC套装用户八五折优惠,对本路段产生分流影响。
阜周高速公路
报告期内,宁信高速寿颖段、滁合周高速合肥段开通后,高速路网更加完善,对本路段产生利好。
在未来战略发展中,本公司将高度关注以下风险事项并积极采取有效的应对措施:
1.宏观经济风险
高速公路作为国家经济运行的「大动脉」,其交通流量与宏观经济的景气程度呈现出高度的正相关性。当宏观经济环境发生波动,特别是增长动能减弱、需求放缓时,经济活动活跃度下降,直接抑制了物流运输、商务出行和旅游休閒等相关领域的活动强度,进而影响道路的交通流量。
应对措施:本公司密切跟踪国家及区域宏观经济运行数据,定期分析路段交通流量变化情况;通过优化路网衔接、提升服务质量、发展配套服务区经济等方式增强路段吸引力;在资本结构上保持适度流动性,以应对经济波动导致的现金流压力。
2.政策风险
《收费公路管理条例》(修订稿)历经多年修订至今没有出台,对收费公路到期后收费、营运、改扩建等带来诸多不确定性;各类减免政策的不断出台、通行费计费方式及收费标准的调整等,将对公司的经营业绩产生一定影响。
应对措施:本公司持续关注相关政策动态;同时,适时加大投资力度,优化基金及股权投资,积极培育新的利润增长点。
3.区域竞争分流风险
随著交通基础设施的逐步完善,平行路段以及替代交通方式的投运对原有路段产生一定的分流。特别是在部分货运领域,陆改水和铁路运输将对高速公路车流量带来一定的影响。
应对措施:公司将持续加强对竞争路网及替代交通方式的动态监测和趋势研判;通过提升通行效率、优化服务设施、完善智慧化管理等手段提升通行体验;探索路域资源综合开发及与关联产业的创新融合模式。
