中国太平

资产管理业务 集团内资产管理 2020年上半年,全球经济受新冠肺炎疫情衝击影响急剧收缩。美国经济受拖累较为严重,2季度美国GDP同比负增长为-9.54%,就业情况恶化明显,上半年平均失业率为8.4%,大幅高于同期数据;欧元区本已疲软的经济在疫情衝击下步入衰退,1季度GDP同比负增长-2.9%,上半年经济景气指数均值为84.7,明显低于2019年均值103.1;日本经济连续两个季度出现负增长,在2019年4季度同比负增长-0.7%,2020年1季度维持负增长-1.7%,降幅扩大,就业方面仍保持稳定,上半年平均失业率为2.6%;新兴经济体增速大幅放缓,外部需求急剧减弱造成大部分新兴经济体出口减缓,GDP增速大幅下行;中国经济复甦明显,上半年GDP先降后升,2季度经济增长由负转正,主要指标恢复性增长,总体保持良好态势,上半年GDP同比下降1.6%,分季度看,1季度同比下降6.8%,2季度同比增长3.2%,从环比数据看,2季度GDP增长11.5%。 2020年上半年全球股票市场激烈震荡,走出V字型。其中沪深300指数微涨1.6%,香港恒生指数下跌13.3%,美国标普500指数下跌4.0%,道琼斯欧洲600指数下跌13.3%,日经225指数下跌5.8%。 债券市场方面,美国债市受经济增长预期降低以及美联储降息影响大幅下行,10年期国债到期收益率由年初的1.92%下降至0.66%,2年期国债到期收益率由年初的1.58%下降至0.16%;中国央行维持稳健中性的货币政策,市场流动性保持合理充裕,收益率水平小幅下行,10年期国债到期收益率由年初的3.14%下降至2.84%,10年期中债AAA级企业债到期收益率小幅下降19点子至4.04%。 本集团深入研究宏观形势变化,强化大类资产配置,把握权益市场配置机会,持续优化投资组合持仓结构。2020年上半年保持以固收类资产为主体的配置结构,同时,提高权益类资产占比,贯彻价值投资理念,优化权益资产结构,择机配置高分红股票,在债券投资方面加强风险防范,取得了较好投资业绩。 净投资收益由2019年上半年的149.96亿港元(重列)增长12.7%至2020年上半年的169.08亿港元;已实现及未实现资本利得由2019年上半年的6.53亿港元上升至2020年上半年的41.67亿港元,主要原因是抓住股票市场高位兑现较多浮盈。 受上述因素综合影响,2020年上半年本集团投资资产的总投资收益为210.75亿港元,较2019年上半年的156.49亿港元(重列)上升34.7%,年化总投资收益率由2019年上半年的4.80%(重列)上升至2020年上半年的5.35%。 本集团加强资本市场研判,主动改善投资组合资产配置以应对新的资本市场形势,现金、现金等价物及其他的占比由2019年末的-0.6%上升到2020年6月末的1.3%;固定收益类投资的占比由2019年末的80.2%(重列)下降到2020年上半年的77.5%;权益类投资的占比由2019年末的17.8%(重列)上升到2020年6月末的19.1%。 本集团的金融租赁业务情况 于2020年6月末,太平石化金租管理的金融租赁资产约438亿港元,公司严守风险底线,管理资产质量良好,关注资产与不良资产占比分别为2.4%与0.2%,持续低于行业平均水平。 证券投资的分析 权益投资保持稳健 截止2020年6月末,本集团持有股票投资约973亿港元,占总资产比例约9.7%,持有基金投资约362亿港元,占总资产比例约3.6%。本集团坚持价值投资理念,发挥保险资金长期优势,主要投向估值合理、能够带来稳定分红的行业龙头公司,投资风格总体保持稳健。 债务证券信用评级较高 于2020年6月末,本集团持有债券投资约3,950亿港元,占总资产比例约39.6%。境内债券投资占79.7%,其中99.9%为投资于高信用等级的AAA级债券、国债和政策性金融债、同业存单、A-1级短期融券等,BBB及以上级别占比达到100%,发行主体除了财政部(国债)以外,其余主体分散在国开行、中国铁路、农业银行、工商银行、农发行、进出口银行等;境外债券投资占20.3%,其中国际评级BBB及以上比例约92.8%。 另类投资信用状况良好 于2020年6月末,本集团持有另类投资约1,589亿港元,占总资产比例约15.9%。其中,信托计划与专项资产支持计划类金融产品占比增加,反映投资方式进一步多元化。境内债权类金融产品维持较高信用评级,AAA级产品占比96.8%,AA+级产品占比3.2%。本集团投资另类品种经过严格投资决策流程审核,并通过专有信息系统进行投中监测与投后管理,整体来看,集团内持有另类投资风险评估较充分,资产信用状况良好。 房地产债权金融产品投资 于2020年6月末,房地产债权类金融产品投资约293亿港元,合计占总资产比例仅2.9%,较去年末降低0.4个百分点。房地产债权类金融产品的信用评级较高,主要项目处于一线城市或经济发达的二线城市,融资主体偿债能力较强。 外购金融产品 于2020年6月末,外购债权类金融产品约711亿港元,占总资产比例7.1%,较去年末上升0.1个百分点。外购项目中,AAA级产品占比100.0%,主要分佈在房地产、非银金融、综合与交通运输等行业。总体来看信用评级较高,风险敞口维持较低水平。 第三方资产管理 2020年上半年,本集团积极落实「资管新规」细则,第三方委托投资资产规模保持增长。于2020年6月末,管理的第三方资产总额达到6,522亿港元,较去年末增幅17.3%。 注:本期报告第三方委托投资资产加入太平养老受托投资资产与管理的职业年金,并对太平金控管理第三方投资资产口径调整,同口径下2019年末第三方委托投资资产规模为5,562亿港元。 2020年上半年,太平资产(含太平基金)实现含投顾费总管理费收入7.92亿港元,其中集团外管理费收入3.70亿港元,占比达到46.7%。 人寿保险业务 集团之人寿保险业务由太平人寿、太平人寿(香港)、太平人寿(澳门)与太平新加坡经营,分别在内地、香港、澳门与新加坡从事人寿保险业务。 太平新加坡于2018年8月获新加坡金融管理局批准并于2018年12月正式开展寿险业务。于本本财务期,太平新加坡寿险业务保费收入7.84亿港元(2019年:3.46亿港元),除税后亏损0.46亿港元(2019年:0.29亿港元),亏损主要由于寿险业务仍属初期经营阶段所致。 人寿保险业务于本财务期内的业绩主要来自太平人寿、太平人寿(香港)及其附属公司太平人寿(澳门)。以下数字重点分析太平人寿和太平人寿(香港)之业绩。

保持战略定力,激发发展动力,确保全面完成各项经营任务 2020年下半年,中国太平将坚持稳中求进工作总基调,保持新时代发展战略的定力,把牢国际化发展的方向,坚定高质量发展的决心,在落实「六稳」「六保」中推进集团发展战略。坚定不移创新变革,大力破除体制机制障碍,激发内生发展动力。继续坚持「跑赢大市、争先进位、稳定增长、提升价值」的经营策略,推动境内保险稳定增长、提升品质,境外保险优化结构、提升效益,投资条线提升能力、提高收益。同时,加快推进集团创新项目和粤港澳大湾区战略项目,持续深化赋能计划,全力提昇科技运营能力,筑牢风控合规底线,夯实经营管理基础,全力以赴完成年度经营任务,继续向建设「具有全球竞争力的国际化现代金融保险集团」目标奋勇迈进。 境内人寿业务-太平人寿 优化用人体制机制,「保」住发展根基,加大引才聚才育才力度,把广大内外勤的奋斗精神、创造活力激发出来 强化价值达成信念,「稳」住前进步伐,在产品策略上,持续围绕主力健康险系列进行升级反覆运算,同时以高价值、低门槛养老保障概念在市场上进行差异化竞争,实现价值与规模双增长 加速创新为发展赋能,「抓」住转型契机,结合当前数字化、智慧化的趋势,推动公司从线下转向线上线下融合,抢抓行业转型新契机 境内产险业务-太平财险 进一步提升服务国家战略能力,升级车险核心竞争力,加强渠道专业化、标准化、特色化建设,持续深化转型发展 深入推进事业部制等机制体制改革落地,加快业务线上化实施步伐,加强产品和服务创新,强化科技基础建设和赋能支持,稳步推动创新变革 团险和养老金业务-太平养老 全力推动养老金业务和管理资产规模加速发展,职业年金做好运营和属地服务,努力提升业绩排名,企业年金加大重点省市及重点行业资源倾斜力度,争取更大的市场份额 团险业务坚持规模与效益并重,保费增速跑赢市场,持续强化品质控制;同时大力发展长期价值型业务 境外寿险业务-太平人寿(香港)、太平人寿(澳门)及太平新加坡 太平人寿(香港)将保持业务平稳增长,聚焦价值成长,逐步提升业务品质 太平人寿(澳门)将继续大力开拓银保渠道,实现业务突破发展 太平新加坡寿险业务将通过差异化产品和渠道发展策略,深耕本地及区域高净值客户,逐步扩大规模、提升价值 境外产险业务-太平香港、太平澳门、太平英国、太平新加坡及太平印尼 太平香港坚持市场化、国际化以及信息化发展方向,增强产品竞争优势,加速信息化平台建设,提升客户服务水平,强化公司治理,提升盈利能力 太平澳门把握粤港澳大湾区建设、中葡经贸合作等机遇,加大产品和渠道创新力度,提升信息化水平,持续深挖客户资源,巩固市场领先地位 太平英国提升专业化运作和风险管控能力,夯实基础管理,持续优化业务结构,深耕中资企业和华人市场,推动业务多元化发展 太平新加坡积极构建区域发展格局,进一步服务国家「一带一路」建设,同时加大本地业务和高净值客户拓展力度,提升价值,在服务和渠道等方面提升市场竞争力 太平印尼紧抓国家「一带一路」机遇,提升专业技术能力,积极为中资业务提供风险保障与服务,持续拓展当地效益险种,进一步提高市场份额,保持业务稳定、优质增长 再保险业务-太平再保险、太平再保险(中国)及太平再保顾问 太平再保险巩固港澳地区领先优势,增加本地优质业务份额并持续扩大牵头业务占比,深耕亚洲市场,推进国际化佈局;强化巨灾风险管理,加强专业能力建设,拓宽业务来源,优化业务结构,不断提升行业影响力 太平再保险(中国)加快创新变革,持续推进产品创新,增强高质量发展动力;做实做强上海分公司业务,产寿险联动、境内外协同;提升客户服务能力,持续巩固并进一步争取首席再保人地位 太平再保顾问打造专业技术优势,通过加强技术交流、客户服务等,推动客户合作关係向纵深发展,持续提升市场竞争力 投资 2020年下半年,全球经济仍将受新冠疫情严重干扰,大部分经济体GDP增长面临空前下滑。根据世界货币基金组织在6月发佈的全球经济展望,2020年全球经济将负增长-4.9%,比4月预测的数据进一步降低1.9个百分点。考虑未来经济展望依赖于在新冠疫情影响方面的重要假设,当前的预测仍有极大的不确定性,从部分经济体表现看,经济复甦可能更加缓慢。相对外部环境,中国经济得益于强有力的疫情管控与合理的经济政策刺激,领先复甦态势较为明显,但外需的疲软以及中美关係紧张为下半年经济增长带来较多不确定性,世界货币基金组织预测中国2020年全年经济增长为1.0%。 疫情衝击背景下,全球资本市场出现剧烈波动,风险资产价格在经历年初的急剧下跌后已经大幅反弹。同时,主要经济体宽松的货币政策导致基准利率下行明显,这在估值面对市场反弹带来一定支撑,也对投资者信心起到提振作用。但由于新冠疫情对经济活动的影响仍有极大的不确定性,当前金融市场表现与实体经济形势之间已存在一定程度的脱节,若投资者的风险偏好出现减弱,风险资产价格或将承受较大压力。 本集团将密切关注疫情进展,充分评估疫情对不同国家、地区与行业带来的衝击,提前关注潜在风险并及早做好处理预案。另一方面,坚决贯彻国家「六稳」要求,发挥险资长期投资优势,为实体经济注入金融活水。投资策略方面将注重长期投资回报与风险平衡,继续推进优质长期股权投资和高分红股票配置,适当拉长债券配置久期,优化资产负债结构,应对利率下行趋势,全力提升投资收益。 本集团践行「共享太平」理念,按照服务国家战略,支持实体经济的原则,推动投资业务高质量发展,围绕保险主业开展健康、养老、医疗等产业佈局,构建保险、投资、产业良性循环的发展格局。