中国太平

资产管理业务 集团内资产管理 2022年上半年,新冠肺炎疫情仍在全球范围蔓延,美联储加息缩表进程加快,全球金融环境收紧,俄乌衝突及其外溢效应加剧通胀压力,经济前景面临风险加大。美国一季度GDP环比折年率为负增长1.6%,通胀持续高企,上半年核心CPI为6.2%,大幅高于去年同期数据;欧元区经济恢复动能减弱,一季度GDP同比增长5.5%,但环比折年率降低至2.0%,上半年经济景气指数平均为107.9,低于2021年均值110.8;日本经济持续负增长,2022年一季度同比增长0.4%,但环比折年率为负增长0.5%,就业方面仍保持稳定,上半年平均失业率为2.7%;中国经济一季度同比增速4.8%,二季度顶住压力实现正增长,同比增速0.4%,上半年同比增长2.5%,物价总体稳定,上半年CPI同比上涨1.7%。 2022年上半年全球股票市场剧烈震荡,主要指数下行。其中沪深300下跌9.2%,香港恒生指数下跌6.6%,美国标普500指数下跌20.6%,道琼斯欧洲50指数下跌9.7%,日经225指数下跌8.3%。 债券市场方面,美国债市受通胀持续高企与美联储加息影响,2年期国债到期收益率由年初的0.73%上升至2.92%,10年期国债到期收益率由年初的1.52%上升至2.98%;中国央行维持稳健的货币政策,市场流动性保持合理充裕,收益率基本维持稳定,10年期国债到期收益率由年初的2.77%微升至2.81%,10年期AAA级企业债到期收益率由3.68%微降7个基点至3.61%。 本集团优化投资体制机制,成立投资研究中心,加强研究驱动投资,面临不利市场环境,坚持优化投资组合,执行更加严格的风险管控要求。2022年上半年保持权益资产配置比例基本稳定,增加固定收益类资产配置,提升投资组合稳定收益,品种选择更加强化长期投资、价值投资与责任投资理念,严控风险敞口,稳定投资业绩。 投资收益 净投资收益由2021年上半年的211.61亿港元(重列)增长16.3%至2022年上半年的246.09亿港元;已实现及未实现资本利得由2021年上半年的112.90亿港元下降至2022年上半年的亏损42.48亿港元,主要原因是权益资产表现受境内与香港股市下跌拖累。 受上述因素综合影响,2022年上半年本集团投资资产的总投资收益为203.62亿港元,较2021年上半年的324.51亿港元(重列)下降37.3%,年化总投资收益率由2021年上半年的6.21%(重列)下降至2022年上半年的3.35%。 投资组合 本集团加强资本市场研判,主动改善投资组合资产配置以应对新的资本市场形势,固定收益类投资的占比由2021年末的76.2%(重列)上升到2022年6月末的77.6%;权益类投资的占比由2021年末的18.3%(重列)微升到2022年6月末的18.5%。 本集团的金融租赁业务情况 于2022年6月末,太平石化金租管理的金融租赁资产约480.73亿港元,较2021年末降低6.3%。公司严守风险底线,管理资产质量整体保持良好,关注资产与不良资产占比分别为0.3%与1.7%。 证券投资的分析 权益投资保持稳健 于2022年6月末,本集团持有股票投资约1,422亿港元,占总资产比例约9.9%,持有基金投资约598.94亿港元,占总资产比例约4.2%。本集团坚持价值投资理念,发挥保险资金长期优势,主要投向估值合理、能够带来稳定分红的行业龙头公司,投资风格总体保持稳健。 债务证券信用评级较高 于2022年6月末,本集团持有债券投资约6,850亿港元,占总资产比例约47.5%。境内债券投资占85.0%,其中99.4%为投资于高信用等级的AAA级债券、国债和政策性金融债、同业存单、A-1级短融券等,BBB及以上级别占比达到100%,发行主体除了财政部(国债)以外,其余主体分散在国开行、中国铁路、工商银行、农业银行、农发行、进出口银行等;境外债券投资占15.0%,其中国际评级BBB及以上比例约89.6%。 另类投资信用状况良好 于2022年6月末,本集团持有另类投资约1,709亿港元,占总资产比例约11.8%。其中,信托计划类金融产品占比增加,反映投资方式进一步多元化。境内债权类金融产品维持较高信用评级,AAA级产品占比94.9%,AA+级产品占比2.6%。本集团投资另类品种经过严格投资决策流程审核,并通过专有信息系统进行投中监测与投后管理。整体来看,集团内持有另类投资风险评估较充分,资产信用状况良好。 房地产债权金融产品投资 于2022年6月末,房地产债权类金融产品投资约262.14亿港元,合计占总资产比例仅1.8%,较去年末降低0.4个百分点。房地产债权类金融产品维持高信用评级,增信措施较为完备,主要项目处于一线城市、省会城市或经济发达的二线城市,融资主体偿债能力较强。 外购金融产品 于2022年6月末,外购债权类金融产品约610.30亿港元,占总资产比例4.2%,较去年末下降1.1个百分点。外购项目中,AAA级产品占比100%,总体来看信用评级较高,风险敞口维持较低水平。 第三方资产管理 2022年上半年,本集团积极拓展第三方资管业务,第三方委托投资资产规模保持增长。于2022年6月末,管理的第三方资产总额达到11,139亿港元,较去年末增幅7.3%。 2022年上半年,太平资产(含太平基金)实现税费扣除前总管理费收入10.00亿港元,其中集团外管理费5.58亿港元,占比达到55.8%。 人寿保险业务 集团之人寿保险业务由太平人寿、太平人寿(香港)、太平人寿(澳门)与太平新加坡经营,分别在内地、香港、澳门与新加坡从事人寿保险业务。 太平新加坡于2018年8月获新加坡金融管理局批准并于2018年12月正式开展寿险业务。于本财务期,太平新加坡寿险业务保费收入3.82亿港元(2021年:8.24亿港元),除税后亏损1.58亿港元(2021年:除税后亏损0.23亿港元),亏损主要由于本财务期内由债券利息上升引起的债券投资公允价值减少。 人寿保险业务于本财务期内的业绩主要来自太平人寿、太平人寿(香港)及其附属公司太平人寿(澳门)。以下数字重点分析太平人寿和太平人寿(香港)之业绩。 以下数字为集团内部对销前,太平人寿的营运业绩。 本集团拥有太平人寿75.1%权益。 养老及团体保险业务 本集团之养老及团体保险业务由太平养老营运。太平养老为中国注册公司并由本集团拥有100%权益。太平养老主要于内地从事企业及个人养老保险、年金业务、团体人寿保险业务。以下数字为集团内部对销前,太平养老的营运业绩。 经营溢利 本财务期内养老及团体保险业务产生经营溢利净额3.04亿港元(2021年:1.99亿港元),较去年同期增长53%,主要由于投资收益的增加。 保费收入 本财务期内太平养老之保费收入由去年同期之43.38亿港元增长16.7%至50.63亿港元。 境内财产保险业务 本集团之内地财产保险业务由太平财险营运。太平财险为中国注册公司,主要于内地从事承保车险、水险及非水险业务。本集团拥有太平财险100%权益。 经营溢利 本财务期内,由太平财险经营之财产保险业务的经营溢利净额为5.73亿港元(2021年:1.13亿港元),增长409.5%,主要由于综合成本率改善,承保溢利较去年同期大幅上升。 保费收入 太平财险的保费收入增长2.9%,由去年同期的173.75亿港元上升至178.83亿港元。 境外财产保险业务 本集团之境外财产保险业务覆盖香港、澳门、英国、新加坡及印尼,分别由太平香港、太平澳门、太平英国、太平新加坡及太平印尼营运。太平香港、太平澳门、太平英国及太平新加坡由本集团全资拥有。本集团拥有太平印尼55%权益。 再保险业务 本集团之再保险业务由太平再保险及太平再保险之全资附属公司太平再保险(中国)营运。太平再保险为香港注册公司,于2020年期间,太平再保险配发并发行相当于太平再保险扩大后的已发行股本约25%的股份,本集团拥有的权益减少至75%。太平再保险主要从事承保全球各类非人寿再保险业务,主要包括亚太地区的短尾财产再保险业务。太平再保险亦从事若干类别的长期(人寿)再保险业务。太平再保险(中国)是于2015年12月在中国注册成立之公司。 经营溢利 本财务期内,再保险业务产生税后经营溢利净额2.39亿港元(2021年:2.84亿港元),较去年同期下降主要由于金融资产减值损失增加及汇兑亏损所致。 保费收入 太平再保险之保费收入由去年同期的107.43亿港元下降8.7%至98.08亿港元。太平再保险之非人寿业务综合成本率102.9%(2021年:99.9%),产生承保亏损1.66亿港元(2021年:承保溢利700万港元)。 太平再保险人寿再保险业务保费收入18.69亿港元(2021年:39.42亿港元),主要来自中国内地、香港及东南亚。 资产管理业务 本集团之资产管理业务主要由太平资产、太平基金(与太平资产统称「太平资产集团」)与太平资产(香港)营运,为本集团的人民币及非人民币投资组合提供资产管理服务。太平资产为中国注册公司并由本集团拥有80%权益,而太平基金由太平资产于2016年9月完成收购,后于2022年1月由太平人寿认购新增注册资本,太平资产和太平人寿分别拥有其56.3%和38.5%的权益,太平资产(香港)为香港注册公司并由本集团全资拥有。 经营溢利 资产管理业务在本财务期内的经营溢利净额为4.46亿港元(2021年:5.00亿港元),较去年同期下降10.9%。

保持战略定力,奋力攻坚克难,全面完成年度经营任务 2022年下半年,中国太平将按照「稳增长、提价值、防风险、重创新、强基础」的总体要求,坚定信心决心,保持战略定力,充分发挥应对长期困难挑战的韧劲和紧抓关键时点机遇的锐力,坚持价值成长不动摇,稳定和提升投资收益,强化风险防控,深化粤港澳大湾区战略布局,大力推进生态圈建设,加大数字化转型和科技创新力度,紧扣客户服务升级,着力强基固本,持续降本增效,加快实施高质量发展战略,全力以赴完成年度经营目标。 境内人寿业务-太平人寿 保持战略定力,加快推动渠道队伍量质齐升,不断夯实人才队伍建设,推动公司高质量发展 坚持客户至上、价值导向,兼顾差异化和普惠性,积极推动产品和服务创新,加快医康养生态圈建设,不断打造客户经营优势和特色 加快推动科技赋能,不断提升经营效率、管理品质和服务水平,持续提升可持续发展能力和核心竞争力 境内产险业务-太平财险 车险业务坚持价值导向,强化市场对标,加大机构差异授权,严守合规经营底线,持续提升续保率和保足保全率,实现提速提质增长 非车险业务在服务国家战略、乡村振兴、社会民生保障等方面深挖潜力,加强产品创新、服务创新和科技创新力度,优化产品结构 团险和养老金业务-太平养老 抢抓养老第三支柱政策机遇,提高养老业务占比,稳固年金受托业务大局;持续优化大类资产配置,加强投资策略研究,推动投资业绩持续提高 团体保险持续优化业务结构,加快职域营销长险业务发展,有效提升经营效益 境外寿险业务-太平人寿(香港)、太平人寿(澳门)及太平新加坡 太平人寿(香港)将坚持价值导向,走高质量发展之路,推动全面提速转型,不断夯实资本、资产、负债三端专业化、一体化管理建设 太平人寿(澳门)将把握大湾区联动发展机遇,扩大在澳门市场影响力,助力境外寿险业务价值和效益稳健增长 太平新加坡寿险业务将积极开拓当地大众富裕客群以及区域内高净值业务,进一步提高业务价值,提升资本效率,实现高质量发展 境外产险业务-太平香港、太平澳门、太平英国、太平新加坡及太平印尼 太平香港坚持价值导向,提升业务品质,积极服务粤港澳大湾区建设,加快渠道开拓,强化客户服务水平,加强信息化建设,持续提升公司创新管理能力 太平澳门提升线上化运营及服务水平,持续强化与太平财险、太寿澳门的协同发展,深挖业务增长点,巩固市场领先地位,确保实现「澳车北上」首单效应 太平英国进一步规范公司治理,加强和完善制度建设,发挥连接中英保险市场桥樑纽带作用,持续深耕中资企业和华人市场 太平新加坡积极服务「一带一路」建设,以高质量发展为主线,坚持价值导向,推进创新发展,持续保持优秀承保盈利能力 太平印尼扩大中资客户业务合作领域,保持中资业务稳定增长,持续优化本地业务结构品质,提升本地业务盈利能力,实现业务稳定均衡发展 再保险业务-太平再保险、太平再保险(中国)及太平再保顾问 太平再保险提升专业化经营管理水平,强化巨灾风险管理和专业技术能力建设,加快推进产寿再保险业务转型升级,巩固港澳地区领先优势,深耕亚洲市场,把握承保週期转硬契机,优化业务结构和负债成本,不断提升行业影响力和承保盈利能力 太平再保险(中国)持续强化客户服务能力,加强健康险产品研究和分析能力,积极参与创新型产品服务方案研究,促进保障型业务发展,不断提升盈利能力 太平再保顾问不断巩固、拓宽国内外再保险渠道,打磨专业能力,研究市场发展趋势及客户需求,加强与分保双方沟通,为年底续转做好准备 投资 2022年下半年,受全球金融环境收紧与俄乌衝突带来的溢出效应影响,全球经济增长放缓趋势明显。根据国际货币基金组织7月发布的世界经济展望,预计2022年全球经济将增长3.2%,较4月发布的预测值下调0.4个百分点。俄乌衝突对全球通胀起到进一步催化作用,国际货币基金组织预计今年发达经济体的通胀将达到6.6%,新兴市场和发展中国家将达到9.5%。中国经济受新冠疫情多点散发影响扰动较大,但6月以来多项经济数据有企稳迹象,随着多项宏观调控政策出台,预计下半年经济将企稳向好。 全球经济景气下行将拖累企业盈利增长,新冠疫情的反复也将降低投资者风险偏好,以上两点将对风险资产价格造成压力。美国联邦基金利率期货价格显示市场预计美联储加息进程仍将持续,美国通胀持续高企,美债利率仍有抬升动力,预计随着经济增速放缓,长期利率将逐步回落,长短端利率有倒挂风险。下半年,中国宏观政策以稳增长、保就业为主线,维持市场流动性合理充裕,预计中国债市利率仍将低位运行。中国经济增长有望企稳回升,部分受政策大力支持的行业和企业有盈利修复空间,在充裕流动性支持下,或存在结构性行情机会。 本集团将密切关注俄乌衝突与新冠疫情进展,关注不同国家、地区与行业复甦进度,评估潜在投资机会以及做好风险防范。另一方面,坚决贯彻国家「六稳」要求,发挥险资长期投资优势,为实体经济注入金融活水。投资策略方面将注重长期投资回报与风险平衡,继续推进优质长期股权投资,严控信用风险,努力提升投资收益。 本集团践行「共享太平」理念,按照服务国家战略,支持实体经济的原则,推动投资业务高质量发展,围绕保险主业开展医疗、健康、养老等产业布局,构建保险、投资、生态圈良性循环的发展格局。