本公司为投资公司，本公司股份根据香港联合交易所有限公司（「联交所」）证券上市规则（「上市规则」）第21章自一九九九年十月二十七日起在联交所主板上市。于本年度内，本集团仍然主要在香港从事上市投资及投资非上市公司。
鑑于本年度全球股票市场之流动性得到持续改善，因此本集团上市投资之表现亦相应改善。上市股本投资录得已变现亏损净额约港币23,600,000元（二零二二年：港币47,000,000元），及未变现收益约港币6,800,000元（二零二二年：港币29,900,000元）。于本年度内，董事会仍专注于香港之上市股本。本公司在物色任何投资机会时维持审慎态度，从而达致中线或长线资本增值。
为了合理地分散本集团的投资，董事会将维持多元化投资组合，以涵盖更广泛行业，其中包括（但不限于）从事金融业、消费产品及服务业、媒体、建筑及采矿业的公司。本集团于二零二三年十二月三十一日之投资组合主要包括于32间公司之上市股份组合港币112,400,000元及投资于一间上市公司之非上市债券投资港币18,200,000元，分别占本集团综合资产净值约66.0%及10.7%。
就非上市债券投资而言，本集团持有隽泰控股有限公司（「隽泰」）之非上市债券投资。
隽泰为一间于百慕达注册成立之有限公司，主要从事医疗设备业务。该公司透过五个业务分部进行营运，即医疗设备业务、塑胶模具业务、楼宇承包工程业务、放贷业务及证券投资。该公司于亚洲、欧洲、北美以及南美开展业务。其于联交所主板上市（股份代号：630）。根据隽泰截至二零二三年六月三十日止六个月之中期报告，其资产净值约为港币36,500,000元，其流动资产净值约为港币60,400,000元。因此，本公司认为隽泰有充足营运资金满足其持续经营的业务，概无迹象表明隽泰发行之债券将出现违约。
根据估值报告及其他相关文件，于二零二三年十二月三十一日，本集团于隽泰之股份的估值约为港币18,200,000元。于本年度内，于隽泰债券投资之投资价值增加约港币1,100,000元。
于二零二三年十二月三十一日，本集团持有三项重大上市股本投资，分别为滙隆控股有限公司（「滙隆控股」）（香港联交所股份代号：8021）、中国集成控股有限公司（「中国集成」）（香港联交所股份代号：1027）及财讯传媒集团有限公司（「财讯传媒」）（香港联交所股份代号：205）。
滙隆控股主要从事提供建筑及建造工程棚架搭建及精装修服务、管理合约服务及其他服务之业务及借贷业务。截至二零二三年四月三十日止年度，滙隆控股拥有人应占经审核综合亏损为港币112,400,000元。于二零二三年十二月三十一日，本集团于滙隆控股之投资公允值占本集团总资产之比例约为15.0%。于本年度内，本集团于滙隆控股之投资未变现亏损约为港币22,200,000元。滙隆控股为该行业一家领先的棚架分包商，因而根据未来数年香港特别行政区的土地供应及住宅单位预测，滙隆控股管理层对取得更多合同充满信心。本公司认为，滙隆控股的业务策略符合政府在物业建设、基建投资及金融市场发展方面策略发展规划的总体指导方针，将于中期内产生利润。
中国集成主要主要从事制造及销售POE雨伞、尼龙雨伞及雨伞零部件，如塑料布及中棒。截至二零二二年十二月三十一日止财政年度，中国集成拥有人应占经审核综合亏损为人民币29,400,000元。于二零二三年十二月三十一日，本集团于中国集成之投资公允值占本集团总资产之比例约为11.1%。于本年度内，本集团于中国集成之投资未变现收益约为人民币12,600,000元。中国集成将业务重心自发展上游制造转移至下游分销网络及品牌建设以促进推广利润率较高之中国集成品牌雨伞以及创造更多价值，以及为其股东带来更丰厚回报。本公司认为，中国集成未来将继续发掘该商机的潜力并审慎利用其资源，中国集成将为其股东带来长期正回报。财讯传媒主要在中华人民共和国及香港从事提供广告代理服务、书籍及杂誌发行、证券经纪业务、放债业务及提供电子商务平台服务以及销售高科技产品。截至二零二二年十二月三十一日止年度，财讯传媒拥有人应占经审核综合亏损为港币82,500,000元。于二零二三年十二月三十一日，本集团于财讯传媒之投资公允值占本集团总资产之比例约为8.5%。于本年度内，本集团于财讯传媒之投资未变现亏损约为港币1,200,000元。根据财讯传媒之二零二三年中期报告，其积极发展其广告业务，尤其是财讯传媒管理层认为近年来市场快速增长的数字媒体营销及多渠道网络业务。本公司认为，财讯传媒将保持审慎乐观的前景，并探索可为财讯传媒带来令人满意及可持续的回报及令股东价值最大化的其他合适投资机会。
许多国家，尤其是西方国家，几年前采取了与COVID-19共存的政策，COVID-19对经济造成的损失较前几年并没那么严重。二零二三年全球市场表现分化。恒生指数自二零二二年起延续充满挑战的时期。美国股市表现突出。
二零二三年恒生指数历经动盪。二零二三年恒生指数开局强劲，延续去年十一月开始的强劲上涨趋势。二零二三年一月录得月涨幅10.4%，在当时过去三个月累计涨幅近50%。然而，第一个月却是恒生指数二零二三年表现最好的一个月。二零二三年的最高点为一月下旬的22,688点，最低点为十二月中旬的16,228点。最终，于二零二三年十二月三十一日为17,047点，较二零二二年十二月三十一日的19,781点下跌13.8%。
另一方面，二零二三年美国市场的表现远好于香港市场。其中纳斯达克指数较道琼斯及标准普尔500指数表现最为出色。纳斯达克、标准普尔500及道琼斯指数于二零二三年分别增加约43.4%、24.2%及13.7%。
在美国，许多分析师预计二零二四年经济增长将放缓，同时失业率上升，通货膨胀率下降。美联储将自历年中期开始透过降低利率应对经济活动放缓。经济增长预计将于二零二五年反弹，随后几年将趋于缓和。二零二二年开始的净移民率激增将持续至二零二六年。进入美国的人数减去离开美国的人数增加预计将扩大劳动力及促进经济成长。
倘通货膨胀率在未来几个季度继续保持缓和态势，则联邦公开市场委员会很可能会于二零二四年年中前后开始缓慢地将政策利率正常化。自六月份开始，预计每次会议将下调25个基点，到二零二四年年底，联邦基金的目标区间将达到4.00%-4.25%。同时，量化紧缩（即美联储的资产负债表缩减计划）预计以同样的速度于二零二四年全年维持。按每月950亿美元计算，预计二零二四年量化紧缩将从经济中移除约1万亿美元。
根据国际货币基金组织（「国际货币基金组织」）于二零二四年二月发佈的一份报告，中国的经济增长符合其约5%的目标，但于二零二四年及以后将失去动力，于二零二八年降至3.4%。
根据国际货币基金组织的预测，亚洲最大经济体的实际国内生产总值增长将由去年估计的5.4%放缓至二零二四年的4.6%。
儘管美国经济看起来比中国好，惟美国股市指数已接近历史高位，意外回调的风险不低。投资中国股市及香港股市不能轻视中国的贷款危机。综上分析，二零二四年全球投资环境风险与机遇并存。我们将继续关注市场动态，并采取保守的投资方式，以提升对股东的价值。
