二零二四年上半年,亚洲市场相对去年有所改善。在中国,受益于一些经济逐步复甦的迹象以及一系列市场改革及针对房地产行业的政策松绑,投资者开始对市场持更加积极的态度。同时,受人工智能相关科技及应用需求的提振,台湾及韩国市场表现强劲。与此同时,南亚国家继续受区内强劲经济增长及富有韧性的内需所支撑。
然而,全球投资者整体上仍持观望态度。就中国而言,投资者仍在等待经济复甦的有力信号,特别是房地产行业,而美国的高利率及美元走强继续成为东南亚市场面临的挑战。除全球数个重大选举活动之外,地缘政治不稳,包括中美贸易衝突及中东紧张局势升级,亦继续成为风险因素。
鉴于此等风险,投资者尚未完全「愿意承担风险」,且对区内风险资产的偏好依然温和。由于我们的部分投资策略投资于此等资产,我们的管理资产规模于二零二四年首六个月略微下降。儘管如此,部分收益及另类策略产品录得净资金流入而且部分产品仍然表现卓越。我们的整体基金业绩(按管理基金的资产加权平均回报率计算)增长6.4%。值得注意的是,我们的旗舰基金惠理高息股票基金1及惠理大中华高收益债券基金2于二零二四年首六个月分别录得11.2%及11.7%正回报。
中短期内,儘管我们预期不明朗因素继续存在,但亚洲经济的持续扩展、有利的人口结构及不断壮大的中产阶级使得亚洲仍是高增长区域,为我们这类的资产管理公司带来机遇。在中国,我们亦致力把握对专业财富管理解决方案日益增长的需求所带来的机遇,因为越来越多中国内地投资者分散其投资组合,由物业投资转至以收益为主的金融资产。我们强大的投资能力及良好的往绩记录使我们能够把握该地区所带来的增长潜力。
财务摘要
截至二零二四年六月底,我们的资产管理规模为54亿美元,较二零二三年年底的56亿美元略微减少3.6%,主要是受部分投资者对风险资产的避险心态所影响。因此,我们二零二四年上半年的管理费总额同比减少至2.01亿港元。
儘管市场动盪,但由于以台湾为主的投资策略产品表现出色,本集团于本期再次录得表现费收入总额1,000万港元。
总体而言,本集团录得3,700万港元净利润,而去年首六个月则为500万港元。业绩改善主要由于本集团自有资金投资的投资收益,以及开支总额下降抵销了管理费收入减少所致。
儘管市场情绪疲软,我们于二零二四年上半年仍成功获得认购总额4.65亿美元。尤其是,惠理日本房地产投资信托产业基金(「日本房地产基金」)获得大量资金流入及我们的价值黄金ETF亦受追捧。我们其他以收益为重点的策略(例如Value Partners China A Shares High Dividend Fund 4),亦有一定资金流入。
就成本而言,面对充满挑战的营商环境,本集团继续执行严谨的成本控制措施。于二零二四年上半年,儘管经营开支受通账压力影响,固定经营开支为1.47亿港元,当中包括固定薪酬及福利、租金、投资研究、信息技术以及其他行政和办公室开支,较去年同期的1.64亿港元减少10%。
于二零二四年六月三十日,本集团资产负债表继续保持稳健,资产净值为36亿港元,包括现金9亿港元及投资25亿港元。我们将继续审慎管理资产负债表,以满足未来的业务需求,以及我们的长期战略发展计划。
增强我们的客户覆盖
作为一家位于香港专注亚洲投资的资产管理公司,惠理享有独特位置,将国际机遇与本地、区域及全球投资者连结,并且我们将继续扩大我们在本地市场及海外的客户覆盖。
我们的主要银行合作伙伴继续为我们提供了鼎力支持,我们已逐步扩大我们的银行网络,引入更多的合作伙伴,特别是在香港。我们在区内进一步扩大了家族财富管理办公室的覆盖,尤其是在香港及新加坡。为补充我们于大中华区业务的强大覆盖范围,我们亦在新加坡投入专项资源,以满足东南亚日益增长的财富管理需求。
在印尼,继与以雅加达为基地的PT Surya Timur Alam Raya Asset Management建立战略合作伙伴关係后,我们正为我们的合作伙伴及该国投资者提供股票策略产品的意见。我们乐观认为,此次合作将使我们能够把握东南亚的长期增长及发展潜力,并且我们正根据当地市场的需求探讨其他财富管理的解决方案。
机构客户方面,亚洲、欧洲及中东客户对我们在亚洲及大中华区的产品组合的兴趣明显更加浓厚,尤其是我们以收益为主的产品。我们继续在欧洲努力加强品牌建设,在英国及瑞士组织了路演以展示我们的投资能力。
随着机构客户逐渐回归市场,我们通过对各种收益╱股息策略产品提供见解,支持他们为潜在的市场改善做好定位,而针对市场波动加剧,该等策略应当更为有利且更具韧性。
于过去数月,各种跨境计划的新政策发展亦已公佈或推出,进一步增强我们在跨境市场的地位。
在内地与香港基金互认安排(「MRF」)计划内,中国监管机构已提出加强措施,以将于内地销售的香港MRF基金的销售限额自基金总资产的50%放宽至80%,连同其他措施,让资产管理公司更容易从内地筹集更多资金。
鉴于该等发展,我们正考虑计划将我们的第三只MRF基金纳入该计划。此亦是我们向内地投资者进一步推广我们品牌的有利时机,自从投资者对我们亚洲投资能力的兴趣及认可日益增加,二零二四年上半年,我们的MRF基金有适度资金流入。我们亦于七月份新增两个渠道,扩展了我们的MRF分销。
此外,香港于三月推出了新的资本投资者入境计划(「CIES」),旨在吸引潜在的移民及探索本地投资机会。新计划可为惠理带来新的业务,迄今为止,我们已有18只基金符合新的CIES资格。五月,我们已与其他业界同行合作组织一项关于CIES的活动,并推广我们的投资能力。此次活动吸引约200名对CIES、香港人才计划及其他跨境计划感兴趣的投资者参加。
同时,大湾区跨境理财通(「WMC」)的加强措施亦已于二月生效,让更多产品符合资格参与该计划。我们现在有六只符合该计划资格的投资产品,而在加强措施之前仅有三只,使得我们的分销合作伙伴可以将我们更多的产品上架销售。
在中国,我们亦已获准于七月份透过合格境内有限合伙人(「QDLP」)计划推出一只固定收益产品,此产品能够让内地投资者投资海外市场并分散其投资组合。鉴于中国内地的收益率不断降低,我们预期会有更多资金流入该产品。我们亦在寻找机会,以利用我们的合格境内投资企业(「QDIE」)牌照为内地投资者推出另类解决方案。同样地,我们亦致力凭藉及进一步利用我们于深圳的合格境外有限合伙人(「QFLP」)牌照,让海外投资者能够投资中国的在岸私募市场。
展望未来,在这竞争激烈的市场中,我们将继续关注并探索可进一步提升我们对其他市场覆盖的新政策及跨境计划,以及加强与现有本地合作伙伴的关係。
产品扩展及亮点
于二零二四年上半年,我们继续使产品多元化并扩大产品组合,推出更多创新投资产品,以更好地迎合投资者不断变化的需求。
继去年推出货币市场基金后,我们于四月在香港推出了日本房地产基金。该基金旨在通过投资于日本上市的房地产投资信托基金(「REITs」)实现长期资本增值及创收。该基金亦为香港证券及期货事务监察委员会(「证监会」)授权的第一只且唯一一只日本REITs产品。
我们已与大和资产管理合作研究日本REITs,进一步加深我们与日本公司的长期合作关係。多家香港分销伙伴已上架我们这只新日本房地产基金,并已见到资金正向流入该产品。我们预期未来数月将有更多分销商上架该基金。
除了日本房地产基金之外,我们也一直推广Value Partners China A Shares High Dividend Fund4,该基金已拥有四年可靠及表现卓越的往绩记录。该基金亦是离岸市场上名符其实的A股高息策略产品。我们已接获机构客户与顾问的积极反馈,并且我们预期于不久将来会有更多资金流入该策略产品。
上述基金与我们扩展收益系列产品的计划一致,当中包括我们的一些高息基金、多元资产及固定收益策略产品,因为我们深知,尤其是处于市场波动加剧的时期,对可提供收益的投资解决方案的需求不断增长。
于二零二四年上半年,我们的一些投资策略产品亦表现强劲,特别是我们的专注亚洲的惠理高息股票基金、惠理台湾基金及惠理亚洲股债收益基金,其帮助投资者在亚洲表现强劲的市场(如台湾、韩国及日本)把握机遇。我们的价值黄金ETF亦表现不俗,在地缘政治紧张局势加剧之际,吸引了一批希望投资组合更多元化的客户。
此外,我们的投资能力继续获得业界的认可。惠理在三月份举行的《彭博商业週刊》╱中文版「二零二三年领先基金」活动中荣获五项殊荣,包括惠理亚洲股债收益基金(两项大奖)、惠理亚洲创新机会基金、惠理台湾基金及价值黄金ETF均在各自的类别中获奖。
我们将继续秉承我们的产品策略,打造创新、差异化及独特的产品,以满足投资者的需求,我们亦与不同的行业参与者合作,为我们市场带来更多的创新及多元化的投资解决方案。
ESG发展机遇
ESG是我们增长策略的一部分,尤其是考虑到全球客户越来越重视应对重大环境及可持续发展挑战。
二零二三年,我们已将可持续发展征程从二零一九年开启的「ESG1.0」过渡至「ESG2.0」。在此新阶段,我们利用已建立的ESG基础,并阐明我们于各个方面的可持续发展实践。除于去年五月推出首只符合《可持续金融披露条例》(「SFDR」)条例8的基金之外,我们还注重参与,推动直接对话以及影响我们投资组合的被投资对象。
二零二四年上半年,我们涵盖18项可持续发展主题,与我们投资组合的被投资对象共计进行了约150次主题互动,相较二零二三年的主题互动增加50%以上。
于二零二四年下半年,参与及管理活动仍是我们ESG发展的首要任务。该等活动对于我们对被投资对象进行深入ESG评估至关重要,同时围绕气候、生物多样性、多元化和包容性等重要主题推动相关的可持续发展影响。ESG是一个持续征程,持续评估并阐明我们的实践尤为重要,以在瞬息万变的市场发展及规范中保持韧性,并保护投资者的利益。
