于报告期间,本集团的业务分部包括(i)金融服务及资产管理;(ii)医疗设备贸易;(iii)物业投资;及(iv)采矿及勘察天然资源。
(1)金融服务及资产管理
由于前景及市况尚不明朗,尤其是鉴于经济衰退及中美紧张局势加剧,本集团已于报告期间内采取审慎的投资策略,故并无录得分部收益。有关此分部之各业务状况进一步如下讨论。
金融服务
由于在二零二零年余下时间宏观经济状况可能仍面临压力,或会因可能爆发新一轮2019冠状病毒病而进一步转差,因此对贷款╱信贷融资的需求预期会因个人及公司将面临日益增长的流动性资金需求而增加。为帮助本地企业从2019冠状病毒病短期重大的影响中存活下来,香港政府已推出资金支持及其他临时救济措施,香港多家银行已经提供流动性资金支援,允许抵押贷款借款人及面临财务负担的小型企业仅支付其贷款利息,长达一年。儘管采取了所有该等舒缓措施,但在实施业务限制以应对2019冠状病毒病爆发情况下,本地企业仍面临巨大流动性资金压力。为在可接受的业务风险下满足不断增长的市场需求,本公司打算透过向个人及公司信誉良好的客户提供有担保或无担保贷款来发展放贷业务。于二零二零年八月十一日,本集团已根据香港法例第163章《放债人条例》通过一间全资附属公司取得放贷人牌照。本集团正制定相关程序及进行其他准备工作,并计划于二零二零年下半年展开业务。
不良债务资产管理
由于国际货币基金组织(「国际货币基金组织」)于其二零二零年六月的最新世界经济展望中预测中华人民共和国(「中国」)于二零二零年的国内生产总值(「国内生产总值」)为1.0%,大幅低于去年的实际数字6.1%,因此不良债务资产市场的风险巳逐渐增加。儘管今年第二季度中国的国内生产总值增长3.2%,超出分析师预期,并从第一季度的收缩中反弹,但由于在2019冠状病毒病疫情期间全球其他经济体的经济活动出现极大幅度下滑,因此仍然存在挑战。据《中国银行业新闻》(ChinaBankingNews)报导,截至二零二零年六月底,不良贷款余额为人民币3.6万亿元,较年初增加人民币4,004亿元。当经济面临下行压力下时,按理是收购该等不良债务资产的机遇,但关键问题仍在于经济逆风的持续时间及不良债务资产价格反弹的时机。
由于市场供应充足,于可预见将来,不良债务资产的价格可能保持在较低水平。于二零二零年七月,中国银行保险监督管理委员会表示,于二零二零年下半年,2019冠状病毒病疫情的经济影响将对不良贷款水平带来更大上行压力。经审慎评估不良债务资产市场的各种风险后,董事认为,由于相关风险增加而不明朗回收期内的回报降低,目前收购该等资产于此时机可能并不视为适当。因此,于报告期间,本集团的不良债务资产管理业务并无录得投资收益或亏损净额。因此,于报告期间的业务业绩为亏损约1.2百万港元,但较去年同期的亏损约5.3百万港元减少77.4%。有关亏损减少主要由于成本削减计划项下员工及其他经营成本减少。董事将继续评估本集团是否应继续进行不良投资,若然,则确定进行该项投资的时间。
证券投资
受惠于香港的战略性区位优势及中国投资市场的发展,本集团利用自有资金于二级市场开展证券投资业务,专注投资大型优质企业股票,以获得资本增值及稳定的股息收入为目标。
于二零二零年六月三十日,投资组合的账面值(于简明综合财务状况报表中入账为按公允值计入损益之金融资产)约为8.7百万港元,而于二零一九年十二月三十一日约为10.1百万港元。该等投资的持有情况保持不变,而由于2019冠状病毒病期间的市场波动,该业务录得该等投资的公允值投资亏损净额1.2百万港元(二零一九年上半年期间:4,000港元)。因此,业务业绩为亏损2.7百万港元,而去年同期约为0.7百万港元。
由于证券市场仍不明朗,董事目前并不预期于可预见将来本集团会出售或增加其投资组合。董事将作出及时评估以检讨其投资决定。
(2)医疗设备贸易
本集团于中国开展医疗设备贸易业务,其中大多数客户为医院。由于销售产品大部份为一般医疗设备消耗用品及光学医疗仪器以及其相关零件,本集团经营所处市场竞争高度激烈。
于2019冠状病毒病疫情封锁期间,许多光学医疗仪器被迫暂停销售。重新开放后,因并非如冠状病毒检测试剂盒及外科手术口罩等之2019冠状病毒病所迫切需求的医疗用品,故市场对该等医疗产品的后续需求仍然疲弱。因此,于报告期间的收益减少47.1%至约6.4百万港元,而去年同期则为约12.1百万港元。由于收益下降,报告期间之分部亏损为1.0百万港元,而去年同期则为溢利约0.3百万港元。
(3)物业投资
本集团于伦敦市中心紧邻白金汉宫的黄金地段持有高端豪华房地产。于二零二零年六月三十日,本集团按公允值入账之投资物业约为753.9百万港元。
于报告期间,此分部产生的收益约为47,000港元,较去年同期的约3.9百万港元大幅减少98.8%。有关租金收入减少主要是由于伦敦市中心于2019冠状病毒病爆发期间遭到封锁,致使旅游业下滑及短期租户减少。因此,分部业绩亏损为6.7百万港元,惟相比去年同期的10.0百万港元减少33.0%,乃由于实施成本削减计划令经营开支及财务成本下降以及并无投资物业公允值变动所致。
二零二零年六月的数据显示,英国(「英国」)房地产市场活动持续升温。英国皇家特许测量师学会的最新调查表明,71%的测量师报告了新买卖指示水平趋于上升,且80%的测量师目测新买家询盘不断增加。由于财政大臣近期宣佈「印花税优惠期」等支持经济措施,市场从业人员预期该上升趋势将会持续。因此,本集团计划委聘若干独立专业公司翻新英国物业,以提高转售价值。如翻新项目进行,该项目预期于二零二零年底前动工,之后该等物业将于二零二一年重新推向市场。
展望未来,董事仍在物色本地及境外合适的房地产收购项目,主要重心是中国及香港的商业或住宅物业,目的是为本集团带来稳定的现金流量,并从资本增值中受益。
(4)采矿及勘察天然资源
目前,本集团持有蒙古国三个钨矿项目的四个采矿权许可证(「采矿权」)。本集团于二零二零年上半年曾接洽多名国际投资者,但有关会议及沟通因2019冠状病毒病疫情及后续封锁措施而暂停。其后,各行业工厂关闭及生产线停顿导致市场需求缩减,令二零二零年上半年钨价下跌,接洽中投资者因而丧失投资兴趣。其他潜在投资者亦因经济预测较为低迷而可能导致钨的需求减少,从而失去信心。钨的需求减少及价格下跌对钨矿项目的收入╱成本边际利润率产生负面影响,故而使本集团自行开展采矿业务及生产的商业可行性降低。
于报告期间之采矿权估值主要受到钨的市场价格影响,该价格于二零二零年上半年有所下跌,而在预测模型中钨的未来市场价格将出现较低增长率。经参考现有预测模型下的采矿权估值及本集团直至本公告日期可得的资料,董事认为须就报告期间因持有采矿权之现金产生单位(「采矿现金产生单位」)之可收回金额低于其账面值,而于简明综合损益及其他全面收益表内确认采矿权之减值亏损约为52.9百万港元(二零一九年上半年期间:无)。
董事对全球经济复甦以及钨的长期需求持乐观态度。与此同时,本集团仍在不断物色潜在投资者及╱或与全球具声誉的勘探商建立策略采矿合作关係,以尽量降低任何可能的勘探风险。
展望未来,我们须密切留意大量风险因素,例如新型冠状病毒的新一轮爆发、国际贸易的紧张局势及美国总统大选。冠状病毒危机正对人道主义及经济造成严重后果,据国际货币基金组织预测,于二零二零年全球经济增长将为负4.9%。2019冠状病毒病的经济影响预计将远超本年度范围,故坚持长期审慎的投资策略对本集团而言至关重要。
本集团在各市场的专业团队将继续采取审慎的方法,谨慎收购价值资产。依据该保守策略,本集团或会错失若干投资机会(如近期股市大涨)。然而,倘若管理层没有作出采取上述审慎方法的正确决策,避免在若干极其动盪的市场进行交易,本集团可能已在史无前例的原油期货价格跌至负数期间遭遇严重不稳的财务状况,甚或面临破产。此外,近期股市上涨主要受多国中央银行实行积极货币政策所支撑,而充裕的市场流动资金预期亦会带来更多震盪。
董事正在考虑采取多元化为企业增长策略,以弥补过往两年内对现有业务分部采用之审慎投资策略所带来的在业务活动层面的减少。此外,其认为有关增长可透过多元化策略有效减轻、或避免市场、流动资金、信贷等其他投资风险,此等风险为本集团整体上在高度不确定的国际环境中所面临的风险。放贷业务等新增金融相关业务已有机发展起来,以利用现有投资专业知识、财务资源及客户网络,而透过重新分配业务活动水平较低之其他分部之企业资源可降低发展成本。另一方面,非金融业务分部将透过收购获取新市场份额得以无机发展,及因此可避免本集团于现有投资相关业务所面临的高投资风险。董事现时正在识别合适的收购目标,及倘识别出相关目标,则会于必要时适时作出进一步公告。
儘管面临所有该等经济不利因素,本集团对长期全球经济发展仍持正面态度,因为新冠疫苗可能会在今年生产,且国际性衝突最终可能通过外交途径解决。我们无法准确估计此次经济增长放缓期间会持续多久,但本集团将继续整合资源,精简业务,并维持稳健的资产负债比率及稳固的财务状况,以便把握市场潜在的反弹机会。
