裕元集团

于二零二五年第三季度，本集团制造业务展现其经营韧性，虽受淡季影响盈利能力按季仍有提升。本季度全球消费景气呈现稳健发展，美国市场返校季销售优于预期，然而新一轮的关税政策及地缘政治动盪继续带来不确定性，导致经营环境面临诸多挑战。因应复杂多变的全球经济格局，品牌客户采购策略更趋谨慎，加上本集团二零二四年第三季度表现异常强劲所产生之高基期效应，出货量因而同比下降。儘管面临对等关税相关负面影响，第三季度本集团的优质订单组合继续推升平均单价，部分抵销出货量下跌对制鞋营收的负面影响。 截至二零二五年九月三十日止九个月（「本期间」），部分制造产区的订单满单率及产能利用率与均值差异显著，造成产能负载不均情况，并产生额外加班需求及其他无效成本。于本期间内，本集团制造业务人数按年上升4.4%，加上各地薪资上涨高单位数百分比，大幅推高人工成本。上述因素均对本集团制造业务的短期盈利能力产生负面影响。其中第三季度虽受淡季影响，产能利用率环比下降，但本集团秉持需求导向的生产规划策略，并强化产能调度弹性，有助平衡生产排程。加上各区产效提升，推动第三季度利润率按季改善。 同时，本集团旗下零售附属公司宝胜国际（控股）有限公司（「宝胜」）持续面临消费者信心低迷且行业库存偏高，以致客流量疲软、折价竞争严峻。儘管宝胜持续推动动态库存管理、严谨费用控管及调整组织策略，惟销售规模下降导致经营反槓桿，且第三季度为零售业务淡季，规模不足影响更为显著。然而，于中国大陆运动用品市场高度竞争的电商环境下，宝胜持续提升全渠道实力，线上销售趋势仍保持稳健，部分缓解其线下渠道持续的压力。有关本集团零售业务之更多财务详情，请参阅宝胜的业绩公告。

近年「运动休閒」趋势持续升温,带动多个领导品牌客户缔造良好业绩,而随著二零二六年国际足总世界盃、亚洲运动会及冬季奥林匹克运动会等多项国际体育盛事陆续举行,预期全球对运动与健康意识的关注将持续提升,并为相关产业及领域注入长期增长动能。本集团对运动行业的长期前景保持乐观,亦对其策略性供应商的角色及高阶鞋履开发实力充满信心,有助巩固其与国际领导品牌的永续伙伴关係。 本集团制造业务第四季度为传统旺季,出货量有望环比提升,惟对等关税相关挑战、通膨、宏观经济不确定性导致的消费者信心放缓,以及地域衝突对航运物流和原材料供应稳定性的进一步影响,均将带来景气震盪,短期经营环境不免波动。 本集团将持续密切关注国际政经环境,并继续致力于中长期产能佈局策略,包括瞄准劳动力供应及基础设施能支持永续增长的印尼及印度,为其制造产能进行多元化配置。于二零二五年第三季度,本集团于印尼中爪哇的新制造产能亦按计画投产,致力有序爬坡。 为于短期不确定性中取得增长及获利能力的最佳平衡,本集团将继续以快速反应为核心指导原则,推动综观全局的计划,包括审慎评估人力编制及扩产时程表,平衡需求、订单排程及劳动力供应,以巩固生产效率。 本集团亦将进一步增强经营韧性,打造高度敏捷而灵活的卓越制造营运模式,同时善用其核心竞争优势及超卓适应能力,辅以严谨成本与费用管控,以及长期数位化转型策略,以稳固本集团制造业务的盈利能力,并维持现金流的健康度以至财务状况的稳健度。其亦将以平衡量、价永续增长之策略,善用「运动休閒」趋势及结合自动化科技及研发实力的整合型产品开发实践能力,寻求优质订单、巩固产品组合。