经济环境
期内,全球环境的复杂性、严峻性及不确定性明显上升,加上对美国可能减息的猜测带来了新挑战。在中国,结构调整持续深化,例如绿色经济及新质生产力,给中国经济发展带来新机遇,中国经济延续恢复向好态势。根据中国国家统计局的资料,中国于二零二四年第一季度及第二季度的国内生产总值分别增长5.3%及4.7%,或于期内整体增长5.0%。
主要原材料
根据国家粮油讯息中心在二零二四年七月份的预期,中国玉米在二零二四年的年产量将达约292,000,000吨,比二零二三年增长约1.1%。加上进口玉米的数量近年持续增长,致使中国玉米供应充足。由于玉米供应充足,玉米价格自二零二三年第四季度以来一直呈下跌趋势。
据卓创资讯资料所显示,玉米价格由二零二三年第四季度每吨人民币2,572元下跌至二零二四年第一季度每吨人民币2,321元,跌幅达9.8%。二零二四年上半年玉米价格跌至每吨人民币2,318元,较去年同期下跌15.2%。为促使煤炭价格在合理区间浮动,中国政府增加海外的煤炭进口量,努力确保煤炭稳定供应。中国煤炭工业协会数据显示,期内的煤炭进口量较去年同期增加12.5%至约250,000,000吨。由于国内煤炭供应继续改善,煤炭价格出现下行情况。主要产品
自二零二三年第四季度开始,味精市场下游客户需求继续疲弱,导致味精价格下降。根据卓创资讯的数据显示,期内味精价格约为每吨人民币7,899元,较去年同期下跌15.4%。
黄原胶的价格下跌是由于下游客户在二零二三年下半年推出新产能时寻求降价。根据卓创资讯的数据,黄原胶价格于期内跌至每吨约人民币25,000元。
由二零二三年下半年开始,受惠于海外需求增加,使苏氨酸和98%赖氨酸的出口数量保持持续增长状态。根据中国海关总署数据,期内苏氨酸及98%赖氨酸的出口数量分别为362,000吨及548,000吨,较去年同期分别上升为43%及24%。苏氨酸及98%赖氨酸在期内价格均维持在每吨约人民币10,000元或以上。
本集团通过多元化产品开发规划,建立了多个增长动力的业务结构,提升本集团的核心竞争力。
面对严峻的市场形势,本集团凭藉多元化产品组合,仍能保持稳定的收入。
期内本集团的收入较去年同期轻微下跌1.6%至约人民币13,368,000,000元,由于胶体和其他分部收入的减少,抵销了另外三个分部的收入增长。
期内本集团的整体毛利较去年同期下跌22.3%至约人民币2,298,100,000元,主要由于胶体分部及食品添加剂分部毛利贡献下降所致。
期内,由于味精市场下游客户需求疲弱及玉米价格下降,对味精的平均售价造成压力。然而,味精销量的增幅抵销味精平均售价下跌的影响,使味精收入维持稳定。
期内,黄原胶平均价格下跌显着,导致黄原胶收入及毛利显着减少。然而,在苏氨酸及赖氨酸复甦的带动下,苏氨酸及赖氨酸平均价格及销量较去年同期均有所上升,使本集团收入维持稳定。
期内,玉米颗粒(主要原材料成本)平均价格约为每吨人民币2,078元(不含增值税╱下同),较去年同期下跌13.3%。
期内,煤炭(主要能源成本)平均价格约为每吨人民币389元,较去年同期下跌7.6%。
期内股东应占溢利较去年同期减少32.3%至约人民币1,041,300,000元。
展望
根据国际货币基金组织(IMF)的预测,预计二零二四年全球经济将增长3.2%,与二零二三年的增长相似。这种稳定的全球经济增长可能会受到各种因素的挑战,例如国家之间的衝突和美国的降息。
根据《政府工作报告》,中国二零二四年的经济增长目标大约为5%,这与国际货币基金组织的预测一致。儘管中国国内生产总值增长率在二零二四年第二季度降至4.7%,但在中国政府推动的各种措施下,5%的增长目标将或许可以实现。
在上述经济增长预期下,审慎起见,味精和黄原胶的平均售价预计将在期内的水平上窄幅波动。苏氨酸和赖氨酸的平均售价可能保持在期内相似的水平。
随着第三季度末玉米收割季节的到来,预计玉米价格将保持在低位。由于市场概览章节提到的原因,预计煤炭价格也将保持在较低水平。
在二零二四年下半年,我们应该谨慎对待以下市场风险:
1.下游客户需求疲弱可能对主要产品造成价格压力。
2.同行将推出的主要产品(如味精及赖氨酸)的新产能可能会加剧市场竞争。
3.地缘政治风险可能对主要产品的出口造成负面影响。
未来计划
延续我们期内的努力,二零二四年下半年的重点包括:
1.完成新味精和化工厂的试运行;
2.促进新味精产能的销售;
3.发展三个海外区域营销中心;
4.争取落实美国厂址;及
5.加快新的98%赖氨酸生产设施的发展计划。
可行性研究完成后,东欧的工厂建设计划将暂时停止。我们将考虑其他可能的地点来继续我们的国际化。
