（一）产业投资业务
在投资策略上，集团继续聚焦新能源、新基建等两个新兴产业赛道发力，按照「两端延伸、四面衍展」的策略，深挖主业空间，做大发展「基本面」，构建主干有力、多点支撑、相互协同、布局合理的产业体系。
新能源业务方面，集团继续发挥控股股东山东高速集团有限公司（「山东高速集团」）的品牌和资源禀赋，深挖配套产业合作机会，助力山高新能源拓展优质新能源项目。报告期内，山高新能源与广西壮族自治区贺州市政府签署集中式风电项目合作协议，成为集团在广西的首个集中式新能源项目。集团去年获取的山东菏泽387.5兆瓦陆上风电项目，成为全省「十四五」首批集中式陆上风电项目中，首个完成土地预审批覆、首个完成风电项目核准批覆、首个动工建设的单位。同时，集团积极参与山东省「十四五」第二批集中式陆上风电项目竞配，目前也已取得丰硕成果。此外，集团依托山东高速集团丰富的新能源资源和应用场景陆续与重庆高速、云南建投、山西高速等单位开展合作。为确立在全国交能融合领域的领先优势，集团与北京航空航天大学成立了「北航山高交能融合研究中心」，构建基于源网荷储一体化的路域新能源产业创新、技术、产品和价值体系。
新基建业务方面，报告期内，集团已按照相关投资协议完成向世纪互联派出董事及高管，明确派出人员的职责，制定相关管理流程，以深度参与其公司治理、战略管理等工作。集团积极推动山高新能源与世纪互联开展产业协同联动，与乌兰察布市政府正式签署大数据及新能源框架协议，探索打造「源网荷储一体化」的协同产业生态模式，共同推进内蒙古乌兰察布源网荷储一体化项目。该项目建成后，将实现发电侧与消纳测的业务闭环，有望形成「发电即用、用电即有、合理定价、互惠互利」的「电力+算力」生态闭环。预期随着一系列措施逐步落地，将有利于扩展双方资源互补效应，夯实投资企业内生动力。
报告期内，得益于集团资源整合带来的战略协同效应，产业投资业务分部录得盈利约353,204,000港元，而去年同期录得盈利约485,733,000港元。
（二）标准化投资业务
2024年上半年，中资美元债市场供给有限，房地产市场持续低迷、企业融资受限的背景下高信用评级主体和高收益债券主体间分化加剧，叠加美元降息预期不确定性仍然较高。标准化固定收益投资团队继续秉承自本轮加息周期开始以来采取的谨慎投资策略，持续降低整体仓位，并减少高风险及长久期标的持仓占比，截至报告期末，标准化债券整体规模已较高峰时大幅减少。
报告期内，受前述市场波动影响，本集团的标准投资业务按公允值计亏损约29,896,000港元，而去年同期录得亏损约197,592,000港元。
（三）非标准投资业务
报告期内，针对非标准投资业务，集团坚持以化解存量风险为第一要务。上半年，集团继续优化机制、集中力量，以债务重组、资产盘活等方式多措并举压降存量非标准投资业务信用敞口，多个项目实现重大突破。与此同时，审慎把握投资机会，围绕集团战略转型方向，在新能源、新基建等实体经济领域与产业投资加强协同，为产业投资标的公司及其上下游产业链公司提供融资服务。
受益于存量业务的盘活以及部分优质项目的收益贡献，报告期内，本集团非标准投资业务录得盈利约68,654,000港元，而去年同期为盈利约57,221,000港元。
（四）牌照金融服务
本集团目前持有香港证券及期货事务监察委员会所发出的1、4、5、6及9号牌照和香港放债人牌照，以及持有中国内地的合格境外有限合伙人(QFLP)基金管理人、融资租赁等牌照。本集团服务包括中国内地、香港及全球的企业客户和个人客户，为客户提供与中国内地及香港跨境投融资需求相关的综合化金融服务。报告期内，牌照金融业务录得亏损约93,555,000港元，而去年同期录得盈利约107,547,000港元。
除了以上业务发展外，值得一提的是，上半年集团面向全球市场成功发行9亿美元永续债券，这是近三年来香港市场中资企业发行的单笔规模最大的永续债。本次发行获近300家机构投资者踊跃认购，总认购量逾45亿美元。本次债券的成功发行，彰显了集团在海外市场优秀的信用资质水平，进一步提升了集团在香港市场的知名度和影响力。
展望下半年，海外流动性收缩接近尾声，有利于我国稳健的货币政策为实体经济稳定增长营造良好的货币金融环境。随着我国宏观政策持续用力、更加给力，高技术制造业投资及基建投资有望在下半年发挥「长板效应」，利好国内经济温和增长。
二十届三中全会明确了进一步全面深化改革的重大意义和总体要求，并将推进中国式现代化。建设美丽中国离不开经济社会发展全面绿色转型。中国持续健全生态环境治理体系，推进生态优先、节约集约、绿色低碳发展，将为集团深耕的绿色产业投资创造历史性发展机遇。此外，全会强调加快发展新质生产力是提升中国国际竞争和国际合作能力的重大举措，当前中国推进以数字化、网络化、智能化、绿色化为特点的科技革命，也为集团新基建赛道战略布局提供了强劲支撑。
下一步，集团将保持战略定力，坚定发展信心，持续推进旗下新能源与新基建产业的融合协同发展。集团将继续发挥山东高速集团的资源和品牌优势，加大对重点市场的开拓力度，充分发挥综合优势，努力争取更大规模、更大体量的政策性、竞争性配置指标。集团将把打造超大规模数据中心与绿电协同的「源网荷储一体化」模式作为重中之重，统筹开展算力、电力基础设施协同规划布局，实现新能源就近供电、就地消纳，为数字经济的发展提供绿色、高效的算力支持。
在强化市场开拓的同时，集团将致力于构建完善的产业生态，通过与赛道内优质企业的紧密合作，促进产业链上下游协同创新，逐步形成具有互补性、嵌入型、互惠性的山高控股生态圈，实现被投企业公司业绩、企业价值、市场估值全面提升，持续推进公司战略的有效落地，打造成为一家优秀的产业控股集团。
