财务表现回顾
于截至二零二三年三月三十一日止年度（「本年度」），本集团以贯彻其物色具潜力投资项目之长远策略，并透过主动参与管理本集团所投资公司或与各公司的管理层紧密联繫以提高策略性投资项目之价值，继续有策略地投资于或直接或间接地透过股权工具及债务融资、金融资产及证券，持有香港及韩国之上市公司以及多家具优厚增长潜力之非上市公司及基金投资组合之重大权益，从而从事商品贸易、金属回收、石油化工品仓储业务、港口及港口相关服务、提供管理服务、金融机构业务及贷款融资服务。
于本年度，本集团录得本公司拥有人应占亏损201,962,000港元（二零二二年：158,417,000港元）及每股基本亏损8.94港仙（二零二二年：7.01港仙）。本年度亏损主要由于与石油化工品分部中提供港口及港口相关服务相关的商誉、物业、厂房及设备以及使用权资产的减值亏损，部分被金融工具之公平价值收益，尤其是本集团于AFC Mercury Fund之投资所抵销。
商品贸易
于本年度，本集团透过其附属公司继续其贸易业务，专注于商品贸易，包括金属、化学品及能源产品。此业务产生分部收入360,984,000港元（二零二二年：844,337,000港元）及分部溢利3,055,000港元（二零二二年：分部亏损7,388,000港元）。溢利乃主要由于金属及化学产品需求增加。自今年年初爆发俄乌战争以来，随之而来的是对欧洲天然气供应之减少，将能源价格推至新高，进而影响欧洲的供应及生产。金属方面，由于减产及对出口至欧洲的俄罗斯金属的制裁，欧洲市场溢价于第二季度大幅上涨。欧洲相对较高的溢价为将金属自亚洲转移至欧洲市场获利提供溢价套利机会。收入减少乃主要由于供应链问题，包括仓库装运延误、船舶延误、高运费成本、运输天数较预期长及较高美元利率所致。
管理层一直采取保守态度监察商品市场之情况及信贷风险，以为运费成本、付运时间表、交付时间等增加缓衝。商品贸易业务仍为本集团收入主要来源之一。按比例而言，化学品及能源业务收入有所增加，目前占本年度总贸易收入57%。然而，供应短缺、船舶短缺、交货时间长、昂贵运费及较高美元利率为贸易业务的主要经营问题。
金属回收
于二零二一年四月十六日，多名独立第三方人士与本集团订立投资及股东协议，内容有关以2,500,000英镑（「英镑」）（相当于约26,955,000港元）之认购总金额认购Cupral合共24,999,050股普通股（「Cupral认购事项」）。Cupral认购事项完成后，本集团获配发22,500,000股Cupral普通股，总认购价为2,250,000英镑（相当于约24,260,000港元），占Cupral经扩大已发行股本之90%。
于本年度，本集团之金属回收业务录得收入101,574,000港元（二零二二年：43,480,000港元）（包括分部间销售）及分部亏损36,512,000港元（二零二二年：25,588,000港元）。
本集团正努力为终端用户开发绿色金属市场，以协助减少其碳排放。本集团投资于英国一间回收厂，该回收厂由英国经验丰富之团队管理，旨在将铜及铝废料加工至高纯度以供应本地市场以及亚洲及中国的出口市场。
该业务分部于二零二二年一月投入营运。该厂房已进行测试，能够以每小时2公吨铜粒之铭牌容量产出率运作，每天最多可运作三班。
自工厂开始运作以来实现之毛利率与投资时之预期毛利率相比之下受压，此乃由于市场动态（主要为供应链及能源成本方面）发生变化所致。此令达致收支平衡状况所需之吞吐量水平较初步预期有所增加。
英国管理团队亦已谋求废铝行业之机会，并投资于若干设备，以轻度加工废料。为增加铝加工之潜在回报，需要进一步研发，而英国管理团队正与行业参与者组成之财团合作发展有关机会。
长期策略投资
于本年度，本集团之长期投资录得收入零港元（二零二二年：2,005,000港元）及分部收益24,469,000港元（二零二二年：分部亏损67,179,000港元）。本年度之分部收益主要来自本集团于AFC Mercury Fund投资之金融工具之未变现公平价值收益。
千洋
千洋为一间投资控股公司。其附属公司主要透过经营位于中国广西钦州港口岸鹰岭码头作业区的码头从事提供石化港口及仓储服务以及港口相关服务。
由千洋集团持有之资产主要包括使用权资产（指土地及海域使用权）以及其上所建之物业、厂房及设备（主要指码头基础设施、储油罐及相关设施、厂房及机器以及在建工程）。
于二零一八年四月，本集团透过其附属公司与千洋订立认购协议，据此，本集团（作为认购人）同意认购而千洋（作为发行人）同意配发及发行100股优先股，总认购价为200,000,000港元。优先股赋予本集团权利收取累计固定优先股息，直至赎回日期二零二零年四月十六日为止有关股息按认购价2%的年利率计算。优先股由千洋当时之唯一股东作出担保，其已签立有关千洋全部股份以本集团为受益人之股份押记。
根据于二零一八年四月订立之有关认购协议，千洋须于二零二零年四月十六日按认购价及直至付款日期（包括该日）止所有应计未付股息之总和（「赎回价」）赎回优先股。担保人给予本集团独家权利可于优先股发行日期起至全数支付赎回价止期间（订约方可不时以协议方式延长）内购买千洋全部或部分已发行普通股及千洋结欠之全部或部分股东贷款或认购千洋之新普通股。
于二零二零年十一月九日，本集团与千洋及担保人订立补充协议，据此，订约方有条件同意将赎回优先股之日期由原赎回日期二零二零年四月十六日延长至新赎回日期二零二二年四月十六日。除此之外，优先股之其他主要条款维持不变。于二零二一年三月二十九日，本集团与千洋及担保人订立认购协议（「认购事项」），以按认购价（「认购价」，即赎回金额（「赎回金额」），为优先股之认购价200,000,000港元与直至完成日期止优先股所有应计未付股息之总和）认购668,571,429股千洋之新普通股（「认购股份」）。
认购价于完成时透过抵销千洋为赎回千洋于二零一八年四月十六日向本集团发行之优先股应付之赎回金额支付。于认购事项完成时，本集团将持有经认购股份扩大之所有千洋已发行股份约65%，而所有千洋发行之优先股应已全数赎回。
认购事项已于二零二一年十月十一日完成。于认购事项完成时，本集团透过其于千洋之65%股权取得千洋集团之控制权，管理协议已予终止。认购事项之详情于本公司日期为二零二一年三月二十九日之公佈、本公司日期为二零二一年九月十七日之通函及本公司日期为二零二一年十月十一日之公佈中披露。
认购事项已使用收购法入账为业务收购。
于本年度，概无优先股产生之股息（二零二二年：2,005,000港元）于损益中确认为投资利息收入（包括在收入内）。
AFC Mercury Fund
AFC Mercury Fund主要投资于韩国交易所上市公司之股份，主要为STX Corporation Limited。STX Corporation Limited（股份代号：011810）主要从事能源买卖、商品贸易、机器及发动机买卖，以及船务及物流业务。于二零二三年三月三十一日，本集团持有AFC Mercury Fund股份占AFC Mercury Fund已发行股本约29.71%。
于二零一八年六月，本集团透过其附属公司与若干独立第三方订立认购协议，据此，本集团（作为有限合伙人）同意认购AFC Mercury Fund之股份，总代价为20,000,000美元（相当于约156,000,000港元）。
于本年度，已获得未变现公平价值收益29,505,000港元（二零二二年：公平价值亏损66,264,000港元）。
CEC Asia Media
CEC Asia Media Group L.P（.「CEC Fund」）主要组织以直接或间接投资于Global K Centre Limited及Lionheart Entertainment Asia Limited以及于南韩有关媒体、艺人及美容训练学院之其他策略性投资项目。本集团持有之CEC Fund股份占CEC Fund已发行股本20%。
于二零一八年十二月，本集团透过其附属公司与CEC Fund订立认购协议，据此，本集团（作为有限合伙人）同意认购CEC Fund之股份，总代价为2,000,000美元（相当于约15,600,000港元）。
于本年度，概无公平价值变动（二零二二年：无）已于损益确认。于二零二三年三月三十一日，CEC Fund之公平价值为零（二零二二年：无），此乃由于CEC Fund出现重大财务困难，导致终止业务，故本公司董事认为有关投资无法为本集团产生未来现金流量。
石油化工品
江苏宏贸仓储（本集团拥有90%权益）本集团于二零一九年透过贷款资本化投资于Yangtze Prosperity Development (HK)Limited（「YPD (HK)」）。YPD (HK)于香港注册成立为一间投资控股公司，其拥有江苏宏贸仓储有限公司之全部股权，而江苏宏贸仓储已获授予位于中国南通洋口港相关用海范围上所建设一幅开垦土地之海域使用权并正兴建营运石油化工品仓储及相关设施之基础设施。
有关投资加强本集团对可持续发展之承担，且将于不久将来扩阔本集团之收入来源。于二零二三年三月三十一日，此业务分部尚未投入营运。
千洋（本集团拥有65%权益）于本年度，千洋集团贡献收入50,001,000港元(二零二二年：34,990,000港元)及亏损307,066,000港元(二零二二年：21,404,000港元)。于本年度的亏损乃主要由于商誉、物业、厂房及设备以及使用权资产的减值亏损所致。
于二零二一年十月十一日完成收购事项后，千洋成为本集团的附属公司。千洋为一间投资控股公司。其附属公司主要透过经营位于中国广西钦州港口岸鹰岭码头作业区的码头从事提供石化港口及仓储服务以及港口相关服务。
金融机构业务
于本年度，本集团之金融机构业务录得分部收入301,000港元（二零二二年：1,163,000港元）及分部亏损6,670,000港元（二零二二年：6,933,000港元）。
本集团成立了桦辉资产管理（香港）有限公司（「桦辉」），其主要于香港从事资产管理及顾问业务，并根据证券及期货条例（香港法例第571章）自证券及期货事务监察委员会取得第4类牌照（就证券提供意见）及第9类牌照（提供资产管理）。为进一步发展其金融机构业务，本集团扩展其业务范围至金融服务行业之不同方面，发展全方位业务。
其后，本集团已收购一间保险经纪公司，即保德保险经纪有限公司，其为香港保险顾问联会之会员公司，并获准于香港经营长期保险（包括相连保险）经纪业务。
本公司于毛里裘斯注册成立之附属公司Muhabura Capital Limited（「MCL」）获毛里裘斯之金融服务委员会（「金融服务委员会」）授予投资银行业务牌照。
本集团金融机构业务之业务目标为建立一个亚洲与非洲之间的跨境投资的国际金融平台。考虑到「一带一路」倡议，本集团预期两大洲之间的业务流量于新型冠状病毒疫情缓和后日渐增加。本集团认为，透过于香港及非洲经营持牌实体，本集团与机构、企业和零售客户合作时，将增强其对本集团之信心。
贷款融资服务
于本年度，本集团之贷款融资业务录得分部收入16,000港元（二零二二年：254,000港元）及分部溢利3,000港元（二零二二年︰241,000港元）。于二零二三年三月三十一日，本集团持有之贷款组合为零（二零二二年：2,949,000港元）。
其他投资
于本年度，本集团之其他投资贡献分部收入为零（二零二二年：无）及分部亏损1,613,000港元（二零二二年：分部溢利1,831,000港元）。
