中国智能健康

于报告年度，收入有所减少，主要由于以下各项所致：(1)投资金融工具分部收入由二三财政年度之收益净额约六百万港元减少至于报告年度之亏损净额约少于一百万港元；(2)中药保健品分部收入由二三财政年度之约一亿三千万港元减少至报告年度之约一亿一千三百万港元；及(3)放债分部收入由二三财政年度之约一千一百万港元减少至报告年度之约一百万港元。相对于相应年度，本集团于截至二零二四年十二月三十一日止年度录得之亏损有所减少。亏损减少主要由于就本集团之应收贷款确认预期信贷亏损（「预期信贷亏损」）模型项下之减值亏损（扣除减值亏损拨回）由二三财政年度之约一亿零七百万港元减少至二四财政年度之约二百万港元。 中药保健品 中药保健品业务主要从事向批发商及零售商销售中药及其他医药产品、保健品、人参及乾制海产品。本公司一间附属公司南北行参茸葯材有限公司自一九七七年开始即从事参茸及乾制海产品之贸易及零售业务，且「南北行」品牌名称在香港及华南地区已广受认可。 于报告年度，该分部已贡献收入约一亿一千三百万港元（二三财政年度：一亿三千万港元）及分部亏损(除税前)约六百万港元（二三财政年度：溢利三百万港元）。于二零二四年十二月三十一日，共有十间（二零二三年十二月三十一日：十间）南北行零售店。 于二四财政年度，来自中药保健品业务之收入减少乃主要由于报告年度面临著严峻的经济环境，尤其本地零售业。此情况已显著改变消费者消费模式。如今，消费者更注重预算，并重视性价比考量。因此，许多香港居民日益倾向选择在中国内地消费。相对于二三财政年度，此消费模式转变已对本集团二四财政年度收入造成不利影响。 放债 于报告年度，本集团放债业务产生之贷款利息收入为约一百万港元（二三财政年度：一千一百万港元），且录得分部亏损（除税前）约一千万港元（二三财政年度：一亿一千六百万港元）。利息收入减少主要由于二四财政年度，已分类为第三阶段（信贷减值）的应收贷款有所增加，并不再赚取利息收入。相反，分部亏损(除税前)减少乃主要由于本集团于二四财政年度就应收贷款计提之预期信贷亏损拨备减少所致。于二零二四年十二月三十一日，未偿还总额约三亿港元（二零二三年十二月三十一日：二亿九千四百万港元）之应收贷款已分类为第三阶段，占于二零二四年十二月三十一日应收贷款未偿还结余总额（确认任何预期信贷亏损拨备前）约百分之九十七（二零二三年十二月三十一日：百分之九十五）。 于二四财政年度，本集团并无向任何新客户授出任何新贷款，惟延长向本公司一名主要股东授出之本金额九百万港元之循环融资贷款之最后偿还日期。向本公司一名主要股东提供财务资助之详情载于本公司日期为二零二三年三月二十二日及二零二四年二月二十六日之公告。于报告年度，本集团客户向本集团贷款本金及利息偿还约一千二百万港元，而本公司一名主要股东于循环贷款融资项下提取约四百万港元。 于报告年度末，董事参照由一名独立专业估值师编制之估值报告对本集团之应收贷款进行减值评估。该估值报告采用由香港财务报告准则第9号金融工具得出之「预期信贷亏损模型」计量应收贷款减值。于二四财政年度，进一步确认预期信贷亏损模型项下之减值亏损（扣除减值亏损拨回）二百万港元（二三财政年度：一亿零七百万港元）。于二零二四年十二月三十一日，十一笔（二零二三年：十一笔）尚未偿还之贷款中(i)结余总额合共约九百万港元（二零二三年：一千八百万港元）之两笔（二零二三年：三笔）应收贷款已分类为第一阶段（初步确认）；及(ii)结余总额合共约三亿港元（二零二三年：二亿九千四百万港元）之九笔（二零二三年：八笔）应收贷款已分类为第三阶段（信贷减值）。 截至二零二四年十二月三十一日止年度，结余总额约六百万港元（二三财政年度：九千六百万港元）之一笔（二三财政年度：四笔）应收贷款已由第一阶段（初步确认）重新分类至第三阶段（信贷减值），原因为该名客户（于本公司截至二零二三年十二月三十一日止年度之年报及截至二零二四年六月三十日止期间之中期报告中命名为客户L）于报告年度未能清偿本金及利息超过三个月。于二四财政年度，概无（二三财政年度：一笔）任何结余总额（二三财政年度：三千一百万港元）之应收贷款已由第二阶段（信贷风险大幅增加）重新分类至第三阶段（信贷减值）。 经董事会进行减值评估，并由独立估值专家进行估值评估。根据于二零二四年十二月三十一日之估值，本集团之应收贷款之预期信贷亏损之累计拨备约三亿港元，而于二零二三年十二月三十一日则约为二亿九千四百万港元。该金额增加主要(i)于二四财政年度，于损益中 确认之预期信贷亏损模型项下之减值亏损（扣除减值亏损拨回）约二百万港元（二三财政年度：一亿零七百万港元）；及(ii)解除贴现约四百万港元（二三财政年度：无）。于二零二四年十二月三十一日，在预期信贷亏损之拨备总额中，约少于一百万港元（二零二三年十二月三十一日：少于一百万港元）已就分类为第一阶段（初步确认）之应收贷款而确认；概无（二零二三年十二月三十一日：无）已就分类为第二阶段（信贷风险大幅增加）之应收贷款而确认及约三亿港元（二零二三年十二月三十一日：二亿九千四百万港元）已就分类为第三阶段（信贷减值）之应收贷款而确认。 于二零二四年十二月三十一日，本集团应收贷款连同应收应计利息（计入预期信贷亏损之累计拨备后）约为九百万港元（二零二三年十二月三十一日：约一千七百万港元）。 投资金融工具 于报告年度，本集团投资金融工具业务产生股息收入及出售金融工具产生已变现收益╱亏损，分部亏损(除税前)约六百万港元（二三财政年度：六百万港元），主要包括(i)按公平值计入损益之金融资产之公平值变动产生亏损约四百万港元（二三财政年度：一千万港元）；及(ii)出售若干上市股本之已变现亏损约少于一百万港元（二三财政年度：已变现收益六百万港元）。 本公司已作出短线至长线投资，旨在赚取资本收益及股息收入。本集团投资于多个行业上市股本证券之多元化投资组合。董事相信，本集团持有之香港上市股票之未来表现相当大程度上受经济因素、投资者气氛、被投资公司股份之供求情况及被投资公司之基本因素（如被投资公司之消息、业务基本因素及发展、财务表现及未来前景）所影响。故此，董事密切监察上述因素，尤其本集团股票组合之各间被投资公司之基本因素，并积极调整本集团之股票投资组合，以改善其表现。

规划及前景 中药保健品 由于全球经济复甦步伐较预期缓慢以及持续的地缘政治不确定性,消费者消费模式趋向审慎保守。过往贡献庞大销售量之传统大型购物节如今表现乏善可陈。此外,消费者更著重预算管控及消费决策节制,导致零售促销活动更具挑战性且利润更低。同时,如今的消费者愈发重视性价比考量。因此,许多香港居民日益倾向选择在中国内地消费。相对于二三财政年度,此消费模式转变亦已对本集团于二四财政年度之中药保健品业务造成不利影响。 于二零二四年十二月三十一日,本集团共营运十间零售门店。于二四财政年度,冬虫夏草、人参、燕窝、花胶及元贝等高价保健品销售额均有所下降,同比下降介乎约百分之十至百分之三十四。相比之下,海参于二四财政年度之销售额显著增长,较二三财政年度增长约百分之二十八。管理团队于二四财政年度内着力加强直接采购,以维持成本及价格竞争力,从而吸引顾客。本集团亦持续推出季节性保健品组合及其他促销活动,以保持市场曝光度及客户参与度。与往年一样,本集团参与大型购物节、美食节及工展会等活动,为顾客提供更多优惠及折扣,其销售表现与去年相若。此外,我们继续透过现场直播推广及「HKTVmall」等多个电子平台推广及销售产品。 由于通货膨胀、招聘困难、持续经营及营运成本上升,以及租金开支上升,预期本地零售业务将面临挑战。管理团队已推出一系列成本管控措施,提升海外采购效益以降低成本及加强员工培训以维持其自身于业内的竞争力。 展望未来,本集团将加强推广方便即食保健品,如太极蔘正果、胶原果冻、纯海参精华胶囊、益生菌F+、桔梗顺气润喉宝及多款草本养生茶等产品,以吸引本地消费者及年轻客群。同时,我们计划与专业产后护理中心MAMELAB合作,透过该平台引进并推广一系列产前产后产妇保健品。此外,我们与微盟合作,即将登录在小红书社交平台,以实现品牌与消费者直接互动,并重点拓展中国国内市场高消费力年轻客户群体。此外,为深化客户关係及提升业务效益,我们将升级及完善客户关係管理系统(CRMSystem),以及各种折扣计划。管理团队已透过科技应用于竞争激烈的市场中吸引及留住客户,从而增加商机。 放债 截至二零二四年十二月三十一日,本集团之应收贷款连同应收应计利息下跌至约九百万港元(二零二三年十二月三十一日:约一千七百万港元)。该金额大幅下跌主要由于已分类为第三阶段(信贷减值)并减值之应收贷款增加,以及本集团客户于二四财政年度还款所致。 本集团预计于可见未来,放债业务之营商环境将面临挑战及困难。此乃由于预期港元利率于二零二五年将会维持在较高水平,潜在借款人可能会因借贷成本增加而却步。此外,中美地缘政治紧张局势加剧所带来的不确定性,亦对借款人的需求产生影响。本集团将密切监察客户之还款习惯,并在拖欠款项风险提高时制定收回款项之行动计划。我们之收回款项策略可以涉及各式各样之行动,包括修订还款条款、加入抵押品╱担保、达成和解、向客户展开法律行动及╱或强制执行抵押品╱担保等。本集团亦将透过加强信贷政策及风险管控政策,更加审慎行事。 投资金融工具 本集团将密切监察全球经济、投资气氛、投资者基础及其对未来之展望等多项因素,并积极调整投资组合以改善我们之表现。本集团将不时调整其股本投资组合及于适当时候将本集团持有之权益变现。 业务组合管理 本集团目前之业务策略旨在充分利用其资源,改善其整体表现及促进投资组合多元化发展,该等策略已获持续评估。本公司一直积极寻求商机以使本集团收入来源多元化,从而透过投资及╱或收购拥有广阔前景之业务或项目为股东创造价值。