达芙妮国际

二零二五年，全球地缘政治动盪，国际经贸规则加速调整，全球供应链格局深刻重塑，世界经济复苏乏力。儘管通胀压力有所缓解，但整体经济稳定性仍旧脆弱，各国增长走势分化明显。中国于「十四五」规划收官之年，顶住外部多重压力，展现出强劲韧性。在积极有为、协调有序的宏观政策支持下，中国高品质发展稳步推进，主要经济与社会发展目标圆满完成。根据中国国家统计局资料，二零二五年中国国内生产总值（GDP）增长 5.0%，历史上首次突破人民币 140万亿元。在全球经济复苏乏力的背景下，这一表现充分彰显中国经济坚实的基本面，并再次印证其高品质增长的持续动能。 回顾年内，中国政府大力推进提振消费专项行动，深入实施消费品「以旧换新」政策，积极打造「购在中国」品牌策略，持续释放消费潜力，推动市场规模稳步扩张。社会消费品零售总额按年同比增长 3.7%，其中商品零售额增长 3.8%。与此同时，消费市场不断演变，转向更趋多元化和以消费者为导向的模式。儘管消费者信心仍处于恢复阶段，但价值认同和情感连结已成为影响购买决策的重要因素，为企业在产品创新和品牌建设方面提供了关键战略指引。 近年，电商与直播购物等新兴消费模式持续推动线上销售的快速增长。从制造到质造的中国品牌消费持续升温，不仅在电商平台表现脱颖而出，更引领著消费新趋势。二零二五年，全国线上零售额达到人民币 15.97万亿元，按年同比增长 8.6%，增长较整体零售高出 4.9个百分点。然而，这种扩张也伴随著日益加剧的「内卷」、价格竞争和市场趋于饱和。儘管传统电商平台仍占据主导地位，内容驱动型电商已成为新增量的核心引擎。在政策监管日益完善与市场创新的双重驱动下，电商正加速迈入更规范、更健康、更可持续的发展阶段。加强监管和更明确的规则提升了平台的合规性，儘管这可能为部分传统商家带来转型压力，但也推动行业竞争逐渐聚焦于服务品质、技术能力与生态体系建设。电商与制造、物流和内容的深度融合，正在催生新的消费模式和场景，引导行业由规模扩张转向品质提升、效率优化和创造长期价值。有见线上营运卓有成效的表现，并将持续成为未来重要的增长驱动力，本集团持续强化线上战略佈局。凭藉领先的品牌地位，本集团持续加大对成熟平台与新兴渠道的投入，同时审慎推进线下特许经营网络，提升供应链效率和品牌建设，让本集团能够在竞争日益激烈、格局多元化的数字零售环境中保持稳健增长。 本集团表现 回顾年内，本集团采取双品牌协同发展及多元化市场佈局为核心，实现稳健而富有韧性的业务增长，展现出坚实的发展实力。通过在设计创新、品质提升及多元品牌传播等重点领域的精准投入，本集团进一步强化了「达芙妮」品牌的价值势能，持续巩固其市场领先地位。同时，加速佈局「达芙妮.实验室」品牌，将其定位为面向年轻受众的创意品牌，打造更具活力与前瞻性的品牌生态。在多渠道、体验驱动的品牌战略指引下，本集团融合原创美学、跨界联名、具影响力代言人与情感共鸣的营销活动，全面提升品牌差异化优势与文化表达力。在稳健的市场动能推动下，本集团持续拓宽产品版图，除女鞋以外，积极佈局多元新产品种类，激发消费者兴趣、丰富选择，并持续强化自身核心竞争优势，为可持续增长注入持久动力。 儘管经济宏观资料表现理想，国内零售市场大环境仍面临诸多挑战。电商竞争日趋激烈，线下零售复苏未及预期，营运环境承受持续逆风。鉴于韧性是长期成功的关键，本集团通过强化授权协议、更严格的分销管控和更精简的供应链，稳步优化品牌授权、批发和直营零售的均衡业务组合。与此同时，本集团以审慎有序的节奏步伐，推动线上线下网络的系统性扩张，实现线上渠道的持续增长，并保持线下网络的稳定佈局。此举不仅确保本集团在多变的零售环境中取得稳定增长，并进一步巩固其于女鞋行业的领先地位。 二零二五年，儘管线上零售持续蓬勃发展，电商平台仍面临日益加剧的价格竞争和不断上升的退货率。本集团凭藉卓越的产品品质、强大的品牌资产和领先的市场份额，退货率保持低于行业平均水平。凭藉其既有的领先地位和资源优势，本集团积极与电商合作伙伴沟通以优化销售策略，同时实施审慎的管理措施以应对挑战。为把握中国电商转型机遇，在 AI个性化和品牌情感连结驱动下，消费者愈发重视质价比而非单纯的价格竞争，本集团顺势扩大线上品牌授权网络，并在传统与新兴电商平台加强精准营销，以提升消费者互动并推动精准转化。此外，凭藉管理层的战略视野及过去取得的广泛市场认可，本集团持续将产品延伸至箱包及童鞋等其他产品种类，开拓新的增长领域并实现多元化收入来源。上述种种措施共同推动品牌授权业务保持健康发展，进一步巩固本集团的行业领先地位。 凭藉灵活的策略洞察与迅速应对多变市场，本集团始终保持稳健发展的动能，并坚定沿著专注高品质发展和长期价值的可持续道路稳步迈进。截至二零二五年十二月三十一日止年度，本集团营业收入总额按年同比增长 13%至约人民币 363.5百万元（二零二四年：人民币 322.3百万元），而经营盈利则上升 28%至约人民币 123.8百万元（二零二四年：人民币 96.6百万元）。这股持续向上的增长趋势，充分展现了本集团持久而强韧的营运实力，更强化其在市场中持续引领潮流、巩固长期领导地位的优势佈局。 截至二零二五年十二月三十一日止年度，每股基本盈利为人民币 0.059元（二零二四年：人民币 0.054元）。本公司董事会建议派发末期股息每股 0.02港元（二零二四年：0.02港元），合计约人民币35.6百万元（二零二四年：人民币37.2百万元）。 品牌授权及分销业务 二零二五年，本集团的品牌授权与分销业务再度保持稳健发展，继续成为核心增长引擎。作为长期在中国内地代表时尚与高品质女鞋的领先品牌，「达芙妮」品牌以焕新的活力和更精准的市场定位，积极推动其品牌升级转型。本集团坚定不移地致力于推进品牌管理以及主要为女性时装鞋和休閒鞋的授权和分销业务，涵盖线上线下渠道，持续实现稳定的授权收入增长，同时巩固「达芙妮」在女鞋市场的领先地位。 紧随消费格局的不断变化，本集团于年内进一步深化品牌升级措施，以全面强化其品牌形象。二零二五年五月，「达芙妮」品牌迎来全新篇章，正式官宣中国著名艺人宋茜担任全球品牌代言人，并同步启动“自在新生”主题活动。宋茜所展现的从容自信与蓬勃活力，恰与「达芙妮」优雅新生、大胆重塑的焕新精神完美契合，生动演绎了品牌「勇敢做自己」的理念，为品牌注入了活力和文化关联性。随著品牌代言人的正式公佈后，市场反响热烈，品牌曝光度迅速攀升，相关话题更火速登上热搜，互动热度远超预期。此外，「达芙妮」以社交媒体发起「和妮一起散散步」的女性访谈栏目，邀请不同领域的女性嘉宾分享她们的故事， 用故事力量去启发更多人，落实品牌「陪伴女性走得更自在」的使命，创造更多品牌情感价值连结。本集团于二零二五年投入大量资源宣传「达芙妮」品牌，再度引发媒体广泛报导与公众高度关注，品牌声量全线飙升，不仅进一步巩固了现有消费者的忠诚度，更赢得了追求时尚设计、卓越舒适度和优异性价比的消费者的青睐，将「达芙妮」定位为中国女性消费者喜爱的品牌。 透过覆盖营销策略与产品创新的全方位品牌焕新，回顾年内，「达芙妮」坚守原创核心价值以重磅推出全新「云软」系列，以云朵般舒适感结合当代美学风格，满足消费者不断变化的需求。新品上市后备受市场热烈欢迎，尤其在「双十一」购物节期间，宋茜倾力直播造势，主推「云软」系列及多款秋冬核心新品，成功带动销售显著增长。 随著电商生态不断多元化，消费者流量在各大平台日益呈现碎片化趋势，本集团积极拓展线上授权业务，以精准把握碎片化的数字增长机遇。通过精细的资料分析和多渠道拓展，本集团实现了更深入、更精准的客户触达。在天猫、抖音、唯品会、拼多多及京东等主流电商平台, 本集团持续保持领先的市场份额。为更有效与年轻世代建立连结，本集团通过创意短视频和KOL（关键意见领袖）合作，在抖音、小红书、得物和快手等内容驱动型平台，打造更具情感温度的数字化互动体验。凭藉优质产品力、亲民定价，以及真诚而富感染力的品牌故事相结合策略，「达芙妮」成功深化了消费者认同感，并在中国日益多变的零售格局中保持竞争优势。 在消费者信心仍处于修复阶段、电商行业监管愈趋严格及「内卷」加剧的背景下，许多电商平台面临日益严峻的营运压力。同时，女鞋行业整体退货率不断上升也构成不容忽视的挑战。深知灵活应变的重要性，本集团积极应对，以市场领导地位和强韧的授权合作关係为后盾，与加盟商保持紧密合作，并适时调整销售策略，以有效缓解其营运压力。此外，「达芙妮」凭藉卓越的产品品质和强大的品牌资产，线上销售的退货率保持低于行业平均水平。这项关键优势，结合品牌对加盟商的精准支持，不仅实现了市场覆盖和许可权费收入的稳步增长，也确保了品牌在充满挑战的市场环境中仍能保持韧性，持续释放健康且可持续的增长动能。 为挖掘更多增量机会，本集团持续延伸产品版图，进军箱包及童鞋等新产品种类领域。凭藉「达芙妮」深厚的消费者认同与品牌资产，相关产品种类均展现亮眼的销售表现，线上销售网站亦持续增长，为未来进一步加速发展奠定坚实基础。 线下渠道方面，在消费者信心偏弱的大环境下，本集团以审慎节奏推进网络佈局，著重提升门店品质和营运效率。截至二零二五年十二月三十一日，由加盟商根据本集团授权安排营运共有114间实体门店（二零二四年十二月三十一日：111间）及 1,050间线上店舖（二零二四年十二月三十一日：790间）。 零售业务 仅以两年多时间，本集团旗下先锋品牌「达芙妮.实验室」便迅速崛起，成为时尚界一股强劲的创意新势力，以前瞻性的原创设计与差异化市场定位，塑造出鲜明而大胆的品牌印记。品牌始终聚焦「原创设计、高质价比」的核心价值，以崭新的潮流语言与年轻消费者建立深度共鸣，持续获得市场的高度关注。「达芙妮.实验室」 联动知名艺术家、设计师及潮流KOL展开跨界合作，通过沉浸式体验营销，不断重塑女性鞋履市场的消费体验。凭藉独具匠心的先锋设计，「达芙妮.实验室」 快速跃升为中国、韩国及欧美众多知名艺人及女团的时尚挚爱与潮流风向标，充分彰显了品牌创意策略的强大效益。随著销售规模稳步提升、品牌势能持续增强，「达芙妮.实验室」正不断演变为一个引领现代时尚潮流文化的重要新锐鞋履品牌。 顺势而上，本集团持续加速产品发展的佈局与品牌升级投入，全力助推「达芙妮.实验室」实现市场跃进。凭藉过往跨界合作所激发的热烈迴响，二零二五年夏季，品牌携手当代艺术家推出「略略花棒棒糖二代」联名拖鞋系列，将经典鞋款与品牌「就敢」的叛逆基因完美融合，瞬间点燃消费者热情，赢得市场高度好评。二零二五年三月，以国际妇女节为契机，「达芙妮.实验室」举办了一场舞蹈社群活动，聚焦 Z 世代舞蹈爱好者，共同致敬女性力量，强化品牌基因，成功制造潮流话题。去年七月，品牌于成都潮流聚集地举办「就敢野」快闪活动，结合随机街舞热潮与网红互动，迅速掀起社交媒体讨论热度并带动亮眼销售表现。在相继登陆伦敦和巴黎时装周后，「达芙妮.实验室」于二零二五年首次登上上海时装周舞台，并发佈与设计师联名打造的二零二五年秋冬和二零二六年春夏系列。随著「达芙妮.实验室」持续亮相于国际时尚舞台，品牌赢得了海内外媒体的广泛报导，进一步奠定其在全球时尚领域冉冉升起的新锐力量地位。 「达芙妮.实验室」以前卫大胆的风格，激励新世代展现自我魅力，并成功打入中国、韩国及欧美等地的娱乐时尚圈。本集团积极拓展艺人合作版图，促成多项高规格明星联动，让品牌持续站在名人聚光灯下。通过持续深耕其独特的品牌基因，「达芙妮.实验室」成功吸引众多海内外知名艺人关注，包括多位 K-pop女团成员，并逐渐成为他们的首选鞋履品牌，显著提升品牌的国际影响力与时尚地位。此外，品牌与各大社交平台的 KOL/达人保持高频合作，持续输出极具吸引力的内容，有效提升使用者互动热度，加速推动销售增长，并迅速扩大品牌市场渗透率。 凭藉不断攀升的品牌热度，「达芙妮.实验室」电商业务保持稳健增长，成功积累忠实用户群与市场口碑，为线上业务可扩展佈局奠定坚实基础。继去年上半年成都快闪店取得亮眼销售表现，并为品牌高概念门店营运带来宝贵经验与洞察后，本集团于南京及上海开设两间全新「达芙妮.实验室」门店。新店延续了战略性选址，聚焦年轻族群聚集的潮流生活地标，进一步深化品牌共鸣、优化单店营运效益，并成为开展创意互动活动的重要阵地。去年十一月，本集团于上海揭幕首间「达芙妮」直营店舖，既为消费者打造高端体验场景，更树立吸引优质潜在加盟商的标杆范本，为未来战略性线下扩张奠定关键基础。于二零二五年十二月三十一日，本集团经营4间直营线下和 8间线上的「达芙妮.实验室」品牌店舖，以及1间「达芙妮」品牌的直营线下店舖，透过更广的触达、更深的互动以及即时的消费洞察，实现全渠道协同增长，持续提升品牌势能与营运效率。 为紧贴瞬息万变的消费者偏好，本集团以科技赋能，全面优化供应链管理，通过流程数字化与大型出货体系的统一协作，进一步提升营运效率，确保产品品质稳定如一，同时也使本集团能快速扩大产能，从容应对市场迅速增长的需求。这些关键升级显著强化本集团的市场回应能力，为未来的可持续增长奠定更坚实的基础。

展望二零二六年，全球经济预计将维持温和增长趋势，但受美国关税政策持续影响、地缘政治局势的加剧以及主权债务风险等多重掣肘，外部环境仍面临挑战。二零二六年为中国「十五五」规划开局之年，政府已明确规划，将出台更积极的宏观政策组合以提振经济增长。儘管外部压力犹在，中国经济的长期基本面依然稳健，其庞大的市场规模、强大韧性与深厚发展潜力，仍为增长提供持续动能。随著促消费政策逐步落地见效、消费者信心稳步修复，零售市场有望实现平稳扩张趋势。本集团对中国零售市场的长期发展前景保持乐观态度。 面对不断变化的市场格局，本集团将秉持审慎而积极的战略方针，敏锐洞察政策导向与市场趋势，坚定落实长期发展蓝图。立足于持续稳健的良好发展基础，本集团将持续加大批发与直营零售业务的拓展力度，同时稳步拓展品牌授权版图，为企业带来可持续的增长动能。为进一步锻造核心竞争力，本集团将对整个价值链进行全方位、深层次的优化与升级，涵盖产品品质、设计创新、产品种类拓展、市场营销、供应链优化，以及完善特许经营生态体系的构建，全面增强品牌韧性，并充分释放市场潜力。 在当前消费者日益注重消费价值的市场环境下，「达芙妮」品牌凭藉「高品质、亲民价格」的定位，展现强大的核心竞争优势。凭藉深厚的消费洞察，本集团将持续紧贴市场潮流，精准配置资源，以进一步巩固市场领导地位。受益于积极的市场反响，本集团将加大对「云软」系列的推广，进一步提升其在核心细分市场的吸引力。同时，本集团将持续拓展箱包及童鞋产品种类，并积极探索全新产品种类，构建更加多元化的产品矩阵。在品牌建设方面，本集团将继续携手品牌代言人与知名设计师开展深度联名合作，全面提升品牌知名度与市场触达力。在营运层面，本集团将深化数字化转型与加盟商支持，通过将加盟商全面整合至商业智慧系统实现从下单、生产、仓储到零售终端，实现供应链全面优化。凭藉数字化整合能力与即时市场洞察，本集团将进一步精进营运框架，赋能加盟商更强的线下成本竞争力，推动未来店效提升与网络扩张。同时，本集团也将协助加盟商强化线上业务措施，持续提升不同品牌的市场地位与竞争力，并保持良性增长。 对于「达芙妮.实验室」品牌，本集团将继续打造兼具设计感、时尚度与性价比的高质鞋履产品，驱动品牌的价值增长，并积极探索更多联名合作，持续推动创新步伐。基于其先锋前卫的品牌定位，本集团将围绕品牌基因及相关潮流文化社群，通过精准的合作与创新活动，深度触达年轻消费者。本集团亦将通过一系列创新营销活动与沉浸式快闪体验，进一步放大「达芙妮.实验室」的创意先锋基因，引爆线上线下话题热度，增强品牌影响力。与此同时，本集团将持续投入明星艺人与社群 KOL营销，充分利用明星的广泛号召力与KOL的真实影响力，结合门店体验和创意内容输出，全面提升品牌知名度与消费者关注度。 在渠道佈局方面，本集团将继续以审慎而灵活的策略, 同步推进线上线下业务发展。在线上渠道，本集团将持续投入电商，把握平台增长机遇并拓展更具潜力的细分市场。同时，本集团亦将审慎应对竞争加剧、退货率上升及监管更趋严格等挑战。儘管短期内电商市场可能面临更多挑战与调整，但相关变革将有助于行业建立更健康、可持续的长期发展环境。为缓解短期影响，本集团亦将透过定向措施，包括加强对加盟商的支持力度。线下业务方面，预期宏观经济回暖与促消费政策落地对零售趋势的提振作用，本集团将以稳健步伐推动线下业务，并在短期内采取较为审慎保守的策略，当中包括将依据宏观环境、零售业趋势以及门店营运表现，多元优化加盟商网络佈局。鉴于成都门店优异的单店效益表现，本集团计划于适当时机，在高潜力的「新一线城市」复制「达芙妮.实验室」的成功模式，开设更多门店。通过深度融合自身核心优势与加盟商的强大力量，本集团有信心进一步增强品牌力，并全面巩固市场领先地位。 在充满挑战与变革的消费市场中，本集团凭藉深厚的行业积淀与卓越的品牌资产，不断优化策略、灵活应对局势，展现出坚定而稳健的领导力。立足于坚实根基，并以持续创新为核心驱动力，本集团在激烈的市场竞争中始终稳居潮流前沿，不仅有能力稳固行业领导地位，更蓄势开启新一轮的消费浪潮。