3.1关于公司报告期内经营情况的讨论分析
2023年是我国实施「十四五」规划承前启后的关键一年,上半年实现国内生产总值同比增长5.5%。在经济运行整体回升向好的态势下,交通运输需求重回增长区间。集团立足重要战略机遇期,以主业为支撑,以创新为动力,坚定不移走高质量发展道路,各项工作扎实有序推进,经营效益再上新台阶。
截至2023年6月末,公司总资产约人民币797.88亿元,归属于上市公司股东净资产约人民币322.10亿元。报告期内,公司营业收入同比增长约46.37%至约人民币71.36亿元,利润总额同比增长约41.83%至约人民币32.16亿元,归属于上市公司股东净利润约人民币24.82亿元,每股收益约人民币0.4927元;经营性净现金流约人民币36.31亿元,加权平均净资产收益率7.47%。
1.路桥主业。
一是主业投资方面。
龙潭大桥及北接线项目建设有序。报告期内,龙潭大桥项目投资建设资金约人民币3.51亿元,累计投入建设资金约人民币34.87亿元,占项目总投资的55.76%。龙潭大桥北接线项目作为将在建龙潭大桥接入高速公路网的关键性工程,于2022年8月开工,报告期内投入建设资金约人民币3.94亿元,累计投入建设资金约人民币20.4亿元,占项目总投资的29.21%。稳步推进锡宜高速公路南段扩建项目。项目于2023年1月6日开工,将于2026年6月底建成通车。报告期内投入建设资金约人民币2.58亿元,累计投入建设资金约人民币8.75亿元,占项目总投资的11.28%。本次改扩建能够极大地提高锡宜高速的通行能力,缓解交通压力、提升服务水平,创造经济和社会效益。积极筹备沪宁高速公路江苏段改扩建项目。报告期内,公司开展沪宁高速公路江苏段扩容前期研究工作,编制规划方案。沪宁高速扩建有助于提升国家通道通行能力和服务水平,助力苏南五市都市圈集聚发展。
二是路桥运维方面。
安全为基,守正创新。报告期内,公司强化道路安全管理,重点对大流量隐患路段交安设施进行交安提升,完成多处高风险路段的改造;在沪宁高速全线推广应用新型高亮标线、加密新型轮廓标,有效提升高速公路夜间行车诱导效果,有效压降事故率;在交通运输部公路局的指导下,牵头承办2023年公路特长水下隧道应急演练,强化多部门应急联勤联动,形成了科学、规范、高效的救援体系,打造公路水下隧道救援样板,获得行业专家的高度评价。多点发力,管养升级。通过高度集成化的项目管控措施,高效推进集约化养护工作,控制养护成本,有效节省工期,助力通行效率提升;加强路面养护全寿命週期管理,以科学养护提升道路使用性能和寿命。报告期末,公司所辖路段道路MQI1及PQI2分别达到96.45和96.55,1、2类桥樑3比例始终保持100%;持续探索无人智能化施工技术,提升科研创新能力。报告期内,公司多项QC4课题荣获国家级和省级优秀成果,《沪宁高速公路25年沥青路面高效养护综合技术研发与跟踪验证示范》项目获评第十九届交通企业协会现代化创新成果一等奖。智慧赋能,发展同频。持续升级大流量管控系统,目前已实现全车道的动态管控,进一步提升大流量路段的通行效率和应急能力;以苏州收费站、阳澄湖服务区为试点进行智慧升级,上线自助通行、停车诱导等多项功能,优化用户高速出行体验感;开发公司综合营运管理全平台,构建数字中台,强化大数据分析能力,切实提升科学决策水平;稳步推进「准自由流」的全面铺开,报告期内完成方案设计,预计新增自助车道60余条。利用新型收费机器人代替传统人工收费,预计单站平均节约人工成本超过20%。绿色发展,先行先试。以沪宁高速无锡段为试点,基于同一路段内交通流量与沿线噪声的实时监测数据,建立经过实测数据验证的交通量与噪声影响的计算模型,量化分析交通流量对沿线噪音的影响,为评估未来高速沿线噪音影响水平提供技术支撑,为噪声的治理与防控提供规划决策的科学依据,续写绿色发展新篇章。
三是路桥运营情况方面。
本报告期,本公司及其子公司收费公路业务呈现稳中有进的发展态势,经营路网通行量同比上升。受此影响,本集团实现通行费收入约人民币4,522,386千元,同比增长约35.67%,通行费收入占集团总营业收入约63.37%。
2.配套业务。
品牌建设亮点纷呈。培育自营品牌,注册知识产权,创新研发近30种专属文创产品,多维度展现主题文化,持续强化品牌效应;对扬州广陵主题服务区进行提档升级,通过立体造型,文化墻、MG5动画视频宣传等方式提升顾客场景式体验感,提升服务区的辨识度和记忆度;深入运营服务区「大平台」招商模式,推出全国首家苏果超市高速公路路网版本创新门店,提升服务区经营效益。服务品质优化提升。报告期内,完成沪宁高速全线加油站ETC无感支付系统云网关、零管系统6、智慧加油机的升级迭代,在提升系统稳定性和数据传输效率的同时,进一步优化司乘体验,服务公众出行,赋能智慧交通。低碳转型步伐加快。在「双碳」目标引领下,公司以仙人山服务区为试点,开展零碳服务区建设探索,从建筑节能、设备节能、能源转型等多个维度设计改造方案,推动服务区实现零碳运营,着力促进高速公路行业运营「碳中和」,更好支撑构建新发展格局。
报告期内,集团配套服务业务实现收入约人民币900,407千元,较去年同期增长101.11%。其中,服务区租赁业务收入约人民币57,552千元,同比增长18.06%,主要由于去年同期部分服务区终止原租赁合同及根据国家相关政策减免租金;受油品销量上升影响,油品销售实现收入约人民币831,146千元,同比增长112.94%,油品营业毛利润同比增长261.36%。在油品销售业务营业毛利润同比增长的带动下,配套服务业务营业毛利润同比大幅上升。
3.新能源业务。
2022年,公司收购云杉清能公司100%股权,佈局新能源产业。截至报告期末,云杉清能公司併网项目总装机容量达526.6兆瓦(含参股权益装机量),所持电站均已投产,报告期内共生产清洁能源电力4.8亿千瓦时。云杉清能公司结合江苏省光伏项目资源禀赋实际情况,积极推进多个互通光伏项目的投资建设,在建项目总装机容量约35.62兆瓦。此外,公司深入开展「交通+能源融合路径与发展模式研究」的课题研究,深入研究现代交通能源供给新模式,构建江苏高速碳资产运营管理平台,支撑江苏高速路网全生命周期实现绿色低碳发展,助力江苏高速实现碳达峰、碳中和。
自收购云杉清能公司以来,其营收规模、盈利水平持续增长,体现出较高的成长性和稳定的效益性。报告期内,受益于天气等因素影响,云杉清能公司海上风电项目上网电量同比增加,集团实现电力销售收入约人民币351,428千元,同比增长约9.61%。
4.地产业务。
集团房地产开发销售由子公司宁沪置业公司、瀚威公司经营。报告期内,集团有序推进在建项目建设,积极推动存量项目去化。报告期内,集团结转销售收入约245,487千元,同比下降10.46%,主要由于地产项目交付规模小于上年同期。
5.其他业务。
一是参股公司投资收益情况。报告期内受益于路网通行量的增长,集团参股联营路桥公司实现投资收益约人民币353,694千元,同比增长约49.87%;参股联营金融类公司实现投资收益约人民币43,614千元,同比下降约30.27%。二是其他权益工具及其他非流动金融资产收到分配情况。报告期内,集团累计收到江苏租赁公司及国创开元二期基金分红约人民币113,871千元,同比下降约71.39%,主要由于公司投资的江苏银行公司分红时间较去年有所推迟。三是子公司广告经营、保理业务及管理服务等业务收益情况。报告期内,该等业务实现收入约人民币112,463千元,同比增长约52.67%,主要是子公司保理业务收入的增加和新增酒店服务收入。
1.行业政策风险
风险分析:集团核心业务是收费路桥的投资、建设、运营和管理,通行费收入是集团当前主要收入来源。行业政策、国家宏观调控政策和税收政策的调整、变化将直接或间接地影响集团业务收入,面临着行业政策带来的经营风险。
应对措施:针对政策性风险,集团密切关注政策动向,积极开展政策解读,建立政策风险动态跟踪评估机制,加强与政府有关部门,特别是交通、财政、税收、物价部门的联繫和沟通,及时调整经营决策,拓展新的利润增长点,减少通行费收入下行压力;同时积极开展与主营业务相关的多种经营活动,降低产业结构相对单一带来的风险。
2.竞争格局变化风险
风险分析:随着高速公路网的逐年完善,行业竞争日趋激烈,具有替代效应的路桥开通将会降低集团市场份额及收入增长速度;江苏省内铁路网络的不断延伸,将会挤占集团原有的市场份额,影响集团未来主营业务的发展。
应对措施:打造优质路况和路容路貌,创造舒适旅途环境,树立良好的品牌形象;建设路网运营协作平台,提升道路信息共享和管控能力,提高服务质量;推进「智慧高速」建设,探索5G场景应用,增加司乘人员对集团路段的粘度。同时,密切关注区域路网规划,及时制定应对策略,增强应变能力。
3.项目投资风险
风险分析:集团在建路桥项目、新建路桥项目,受到经济、政治及相关因素的影响,存在未来收益不及预期的风险;对于金融及类金融产品的投资,存在因市场波动或系统性风险而导致的投资损失及收益风险。
应对措施:完善专业人才引进与培养机制,提升项目调研能力,增强前瞻性判断,提高投资成功概率;强化集团对外投资的内控措施,建立科学的投资决策程序,降低投资风险发生概率。
4.房地产去库存不及预期风险
风险分析:房地产产业链与週期较长,受市场环境和政策影响较大,经济运行环境,财政和货币政策变化,以及房地产调控政策,可能影响集团房地产的销售週期与销售业绩,导致房地产业务去化週期的延长,进一步影响去库存进度。
应对措施:建立风险管理体系和常态化的风险评估机制,实时关注行业政策、宏观经济和行业发展形势,将风险管理融入到房地产项目中去,提升项目专业化管理,加强对政策走势及市场走向的研判能力,采取有效的防范措施,增强去库存力度,最大限度地降低风险。