整体表现
根据中国汽车工业协会的数据,二零二四年上半年中国乘用车批发销量(包括出口)达到1,197.9万辆,同比(「 同比」)增长了6.3%,其中,新能源汽车批发销量达到470万辆,同比增长31.5%,市场渗透率提升至39.3%。值得注意的是,虽然燃油汽车销量在中国乘用车市场仍呈下滑趋势,但纯电动汽车销量保持稳健增长,插电混动汽车销量增速更是显着提升,显示乘用车市场正朝着更加均衡的发展方向迈进。
: 新能源汽车包括纯电动汽车以及插电混动汽车。
面对中国乘用车市场增速放缓及日益激烈的价格竞争,本集团基于近年来成功的新能源转型,采取了「稳中求进」的策略及实施燃油汽车和新能源汽车并行的均衡发展战略:
优化燃油汽车产品线:精简产品线并聚焦于畅销产品,以维持燃油汽车的市场领先地位,争取更高的市场占有率;
扩充新能源汽车产品矩阵:推出多款新能源汽车产品,拓展不同细分市场;
加速全球化进程:积极开拓海外市场,提升国际竞争力。
这一策略使得本集团于二零二四年上半年的销售表现超出管理层的预期,创下历史新高。具体表现如下:
总销量高达955,730辆,同比大幅增长41%(包括本集团拥有50%权益之合营公司领克汽车科技有限公司(前称领克投资有限公司)(「领克合营公司」)所销售的「领克」品牌汽车总销量);
中国市场销量为758,302辆,同比增长35%,市场占有率达6.96%,在自主品牌中排名第2名;
海外市场取得突破性发展,出口销量达197,428辆,同比增长67%。
: 儘管总销量包括本集团拥有50%权益之合营公司领克合营公司以100%合併基础上之所有销量,与本集团在特定期间确认之收益并无直接关係,惟董事会认为总销量更能反映本集团汽车之潜在需求。
基于上半年的优异表现,本集团于二零二四年七月一日将全年销量目标由 190万辆上调至200万辆。
在燃油汽车和新能源汽车均衡发展的战略下,本集团于二零二四年上半年的燃油汽车、插电混动汽车及纯电动汽车的销量分别为635,545辆、 130,238辆及189,947辆,同比增长分别为20%、 489%及51%,均优于中国乘用车市场的相关平均增长,实现了均衡发展战略的稳中求进的目标。
本集团旗下吉利品牌和极氪品牌的销量增长和产品结构优化,使二零二四年上半年本集团的总收益(不包括领克合营公司的收益)同比增长了47%至人民币1,073亿元,增速优于整体销量增长,单辆车平均销售收入同比增加人民币0.4万元至人民币10.5万元。儘管中国汽车市场的价格竞争进一步加剧,且本集团新能源汽车在销量占比有所提升,但通过产品结构优化及成本控制,本集团于二零二四年上半年的毛利率同比增长了 0.7个百分点至15.1%。
本集团于二零二四年上半年的分销及销售费用较上年同期上升33%至人民币63.3亿元,主要用于持续推进旗下的新能源汽车品牌及产品系列的渠道建设和营销,同时出口业务增长亦带来相关分销及销售费用的上升。然而,通过严格的费用控制,销售费用占收入百分比下降了0.6个百分点。
本公司之非全资附属公司ZEEKR Intelligent Technology Holding Limited(「极氪」)的美国存托股票(「美国存托股票」)于期内正式开始在纽约证券交易所买卖,截至二零二四年六月三十日,达成归属条件的极氪奖励股份数目为45,555,414,因此本集团于期内的以股份为基础的付款同比增加了193%至人民币12.8亿元。
领克合营公司在欧洲的业务模式仍在积极优化中,儘管期内仍录得人民币2.5亿元的净亏损,其于中国市场的新能源转型战略已取得阶段性成果,使领克合营公司的总销量及新能源销量占比均有所提升,其净亏损亦同比减少了 63%。此外,本集团于期内以资产出资合营公司Horse Powertrain Limited(「 Horse Powertrain」)和对Horse Powertrain部份出售事项作估值调整而录得一次性的视作出售附属公司之收益及分类为持作出售的资产之减值亏损,共达人民币74.7亿元。
综合上述原因,本集团于二零二四年上半年实现归属本公司股权持有人的溢利为人民币106.0亿元,同比增长575%,每股摊薄盈利为人民币1.04元。如果撇除上述一次性视作出售附属公司之收益及分类为持作出售的资产之减值亏损,以及非金融资产之总减值亏损,归属本公司股权持有人的本期间溢利为人民币33.7亿元,同比增长114%。
财务资源
截至二零二四年六月三十日,本集团的财务状况持续稳定,现金储备充足,总现金水平(包括银行余额及现金,以及受限制银行存款)为人民币444亿元,与二零二三年十二月末的人民币380亿元相比,保持稳定增长。
在二零二四年上半年,本集团受益于整体销量的提升、毛利率改善等因素,经营活动所得之现金净额达人民币142亿元。本集团的总资本支出(包括物业、厂房及设备、已资本化之产品研发成本和预付土地租赁款项)为人民币70亿元,主要由于本集团加快新能源和智能化转型,研发投入较高所致。
二零二四年五月,极氪通过发行24,150,000股美国存托股票成功完成其首次公开发售(「极氪首次公开发售」),募集净额约为4.809亿美元(相当于约人民币34.74亿元)。值得注意的是,本集团在极氪首次公开发售中认购并获得包销商分配12,900,952股美国存托股票(相当于2.71亿美元或约人民币19.56亿元)。
综合上述及其他因素,截至二零二四年六月三十日:
本集团的总借款(包括所有形式的贷款)相较二零二三年十二月末减少了 13%,降至人民币53亿元。
本集团的现金净额(总现金减去总借款和永续资本证券)达到人民币357亿元,比二零二三年十二月末的现金净额人民币284亿元增长了25%。
截止二零二四年六月三十日,本集团的应收票据净额(应收银行票据减去应付银行票据)达到人民币8.5亿元。在必要时,本集团可通过向银行贴现应收票据获得额外的现金储备。
本集团已获得了标准普尔评级服务公司和穆迪投资者服务公司的信用评级和展望,截止二零二四年六月三十日分别为「 BBB- ╱负面」及「 Ba1 ╱稳定」。
出售重庆睿蓝之股权
于二零二四年二月二十日,本集团附属公司浙江吉润汽车有限公司(「吉润汽车」)与浙江吉利启征汽车科技有限公司(「 吉利启征」)订立股权转让协议,吉润汽车持有的重庆睿蓝汽车科技有限公司(「 重庆睿蓝」)之45%股权出售给吉利启征,现金代价为人民币5.04亿元。本集团在出售事项后不再持有重庆睿蓝之任何股权,且录得出售事项收益人民币1.66亿元。
重庆睿蓝致力于建立智能换电生态,为市场提供具竞争力的产品和服务。其于二零二二年开展换电业务。目前,重庆睿蓝的换电业务仍处于起步阶段,预期主要资源及持续的资金投资将用于发展智能换电生态及相关基础建设。本集团认为出售换电业务及把资源集中投放于自身的新能源汽车业务可提升本集团的竞争力。本交易采纳市场法进行估值,此乃参考经营类似业务的可资比较公司详尽名单的平均经调整企业价值与销售额比率(EV/S)作出,并按国家风险及重庆睿蓝之规模及盈利能力作出调整。出售事项之所得款项净额用作本集团的一般营运资金。
成立Horse Powertrain及出售其部分权益
于二零二三年七月十一日,本公司、浙江吉利控股集团有限公司(「吉利控股」)及RenaultS.A.S.(「 雷诺 」)(统称「 订约方 」)订立出资协议及合营协议,有条件同意成立HorsePowertrain,一间动力总成业务合营公司。订约方将分别向Horse Powertrain注入旗下现有经营动力总成业务的相关实体的全部已发行股份,并已于二零二四年五月三十一日完成出资并分别间接或直接拥有Horse Powertrain的33%、 17%及50%的权益。
Horse Powertrain整合了订约方之内燃机、混合及插电式混合发动机及变速器业务,以提供广泛的动力总成产品及解决方案满足客户需求并遵守不同地区的未来法规。 HorsePowertrain向订约方供应动力总成产品外,亦将实现若干领域的潜在协同效应,包括透过向第三方原始设备制造商进行外部销售来增加总销售额。
于二零二四年六月二十八日,订约方与Aramco Asia Singapore Pte. Ltd.(「 Aramco AsiaSingapore」)已订立买卖协议,订约方有条件同意向Aramco Asia Singapore出售订约方直接或间接持有的Horse Powertrain合共10%的股份「 ( Horse Powertrain部份出售事项」 )。于完成后, Aramco Asia Singapore、本公司、吉利控股及雷诺将分别直接或间接拥有HorsePowertrain的10%、 29.7%、 15.3%及45%之权益。截至二零二四年六月三十日,该项交易仍未完成。根据香港财务报告准则第5号「持作出售的非流动资产及已终止经营业务」,本公司间接持有及待出售的Horse Powertrain 3.3%权益的相关资产,在本集团简明综合财务状况表中分类为「分类为持作出售的资产」。
预计Aramco Asia Singapore之投资将有助于在全球开发及佈局可负担、高效及低碳排放之内燃机。 Horse Powertrain将利用订约方之共同专业知识支持发动机及燃料技术之发展。凭藉Aramco Asia Singapore于燃料技术方面之支持及专业知识, Horse Powertrain有望在甲醇和氢等开拓性低碳燃料技术解决方案方面取得领先地位。
本集团于二零二四年五月三十一日完成向Horse Powertrain出资后, Aurobay Holding(SG) Pte. Ltd.(「 Aurobay Holding」)不再是本集团之附属公司,本集团就减少于AurobayHolding之权益及Horse Powertrain部份出售事项的估值调整,录得视作出售附属公司之收益及分类为持作出售的资产之减值亏损,共达人民币74.7亿元。
极氪首次公开发售及认购事项
于二零二四年五月十日,美国存托股票以21美元的发售价于美国纽约证券交易所发售,每股美国存托股票相当于10股极氪股份。极氪共发行及出售24,150,000股美国存托股票,本公司按21美元的发售价认购12,900,952股美国存托股票(「认购事项」),支付代价2.71亿美元(相当于约人民币19.56亿元)。认购事项使得本公司可于市场调整期间加大对极氪的投资并增强本公司于极氪的控股权益,从而确保本公司对极氪营运的持续影响力。在极氪首次公开发售及认购事项后,极氪仍为本公司之非全资附属公司。本公司亦根据上市规则第15项应用指引之规定妥善顾及股东之利益,因此就上述分拆向合资格股东宣派特别股息(包括实物方式分派美国存托股票及现金股息)约港币7,500万元(相当于约人民币0.7亿元)。截至二零二四年六月三十日,本公司间接持有约53.63%的极氪股份。
发行人民币20亿元中期票据
本公司已于二零二四年八月一日在中国银行间债券市场发行本金总额为人民币20亿元的中期票据(「中期票据」)。除非根据其条款提早终止,中期票据计划于二零二七年八月二日到期。
中期票据按面值平价发行及不设置担保,发行价格为人民币100元。中期票据之固定年利率为2.18%,通过集中簿记建档确定。发行中期票据所获得的全部资金将投向中国境内,用于补充吉润汽车的流动资金。
研发投入及新产品
二零二四年上半年,本集团已就研发活动录得开支合共人民币45.53亿元(二零二三年同期:人民币29.90亿元),而该等开支已计入简明综合收益表「行政费用」项下。
由于大多数正在进行的研发项目是针对现有产品尚未使用的新技术,故大部分相关开支已进行资本化,并且仅在使用该等技术的产品投放市场后才摊销至开支。
于二零二四年上半年,已资本化之产品研发成本(包括Aurobay Holding及其附属公司在本集团将Aurobay Holding的权益注入Horse Powertrain之前所产生的部分)增加人民币45.5亿元(计入简明综合财务状况表内的无形资产中),主要与新能源智能车型的开发有关。其余增加则与智能化技术和产品的开发有关。
本集团于二零二四年上半年已交付以下新产品:
极氪」品牌:
极氪009光辉,一款基于SEA架构开发的顶级奢华纯电动MPV
领克」品牌:
领克07 EM-P,一款基于CMA Evo架构开发的中型超级增程插电混动轿车
下半年,本集团计划交付的新产品包括:
吉利」品牌:
银河E5,一款基于GEA架构开发的主流纯电动SUV
星愿,一款紧凑型纯电动轿车
一款银河系列主流插电混动SUV,搭载雷神混动系统
极氪」品牌:
极氪7X,一款基于SEA架构开发的中大型豪华纯电动SUV
极氪MIX,一款基于SEA架构开发的纯电动创新车型
领克」品牌:
领克Z10,一款基于SEA架构开发的中大型纯电动旗舰轿车
一款基于SEA架构开发的紧凑型纯电动SUV
吉利品牌
吉利品牌于二零二四年上半年的总销量为741,860辆,同比增长34%。吉利品牌旗下的产品系列包括:主流燃油汽车市场的中国星系列、大众化纯电动汽车市场的几何系列及中高端新能源汽车市场的银河系列。截至二零二四年六月三十日,吉利品牌的中国星系列、几何系列及银河系列分别于中国拥有1,008家、 351家及623家经销商门店,并通过65家销售代理和653家销售服务网点,向76个国家出口产品。
中国星系列的燃油汽车凭着具备竞争力的产品性能和良好的市场口碑,在中国燃油车市场呈下滑的形势下,中国星高端系列的星越L和星瑞在销量上仍维持显着增长,上市至二零二四年六月三十日的累计销量已超100万辆。在出口市场方面,吉利品牌的燃油汽车透过投放更多产品及开拓更多国家市场,使出口销量亦有大幅增长。因此吉利品牌于二零二四年上半年的燃油汽车总体销量保持增长,同时吉利品牌透过优化产品组合结构使燃油汽车在激烈的价格竞争下依然维持良好的盈利性,持续为本集团的利润作出稳定贡献。
银河系列自二零二三年五月发佈以来,分别推出了两款插电混动汽车产品银河L7和银河L6,以及一款纯电动汽车产品银河E8。延续去年上市次月起月均销量破万的表现,银河系列于二零二四年上半年的销量达81,421辆。期内,银河积极拓展其销售渠道,其一级渠道已达416家,并将继续整合吉利品牌其他新能源销售渠道。银河系列期内发佈了银河E5,一款以 GEA架构打造的纯电动SUV,搭载了11合1智能电驱、 CTB电池车身一体化技术、神盾短刀电池、银河Flyme Auto系统等崭新技术。银河E5亦为银河系列首款全球化车型,左舵及右舵版本同时开发以适应全球更多不同地区国家的需求,引领吉利品牌进军全球新能源汽车市场。银河系列将计划继续基于GEA架构开发更多具有技术和成本竞争力的纯电动汽车和插电混动汽车,满足主流新能源汽车市场的需求,进一步巩固银河系列的市场地位。
下半年,吉利品牌将推出紧凑型纯电动轿车星愿及一款银河系列主流插电混动SUV。在燃油汽车方面亦会对旗下产品持续进行升级改款。
极氪
极氪于二零二一年三月成立,为本集团非全资附属公司,截至二零二四年六月三十日,本公司间接持有约53.63%的极氪股份。极氪的美国存托股票于二零二四年五月十日开始在美国纽约证券交易所交易,股份代号为ZK。极氪致力于研发、采购、销售智能电动汽车和其他电动出行相关产品,以及提供相关服务。
二零二四年上半年,极氪共交付87,870辆纯电动汽车,同比增长106%。这主要因为产品矩阵增加了去年下半年推出的纯电豪华轿车极氪007,同时豪华猎装轿跑极氪001仍大受欢迎,使销量大幅增加。极氪期内收入为人民币347.4亿元,同比增长63%,低于销量增长,主要因为产品结构和价格策略变化造成单辆车平均销售收入下降。
即使在激烈的价格竞争下,销量规模扩大及有效的成本控制仍使汽车销售业务的毛利率实现了同比增长。非汽车销售业务的毛利率亦有所改善,进一步促进了整体毛利率的同比增长。极氪的研发(「研发」)支出增加,以支持新产品及智能化技术的研发以及扩展其直营销售渠道,导致研发开支和分销及销售费用均有所增加。极氪上半年财务表现的进一步详情载于本公司日期为二零二四年六月十一日及二零二四年八月二十一日的海外监管公告。
截至二零二四年六月三十日,极氪坚持为用户提供全生命周期的服务与投入,持续完善全生态建设。截至二零二四年六月三十日,已在全球开设门店429家,其中402家在中国。因极氪首次公开发售,截至二零二四年六月三十日达成归属条件的极氪奖励股份数目为45,555,414,因此极氪于期内录得以股份为基础的付款人民币9.3亿元。二零二四年上半年,极氪录得净亏损为人民币10.0亿元;撇除上述的以股份为基础的付款,其净亏损为人民币0.7亿元。
极氪于下半年已开启交付豪华旗舰MPV全新极氪009及将交付极氪MIX和中大型豪华纯电动SUV极氪7X两款全新车型。
领克合营公司
领克合营公司于二零一七年十月注册成立,为本集团、沃尔沃汽车及吉利控股所成立并由本集团拥有50%权益之合营公司,旨在以「领克」品牌于中国及国际市场进行高端乘用车的发展、生产、销售及服务。作为具备领先设计及制造能力的全球品牌,领克合营公司通过提供乘用车及出行服务以针对全球高端出行市场为目标。
二零二四年上半年,领克品牌的销量为126,000辆,同比增加54%。领克合营公司近年致力推进其新能源战略,去年下半年推出的领克08 EM-P和期内推出的领克07 EM-P均为插电混动汽车,基于领克的The Next Day概念车设计语言及搭载LYNK Flyme Auto车机系统,推出后均成为领克品牌的主力产品,因此其新能源汽车销量同比上升500%至6.4万辆,销量占比上升至51%。
领克在中国通过353家「领克中心」和57家「领克空间」服务其客户。出口方面,领克已在欧洲多个发达国家建立业务,包括荷兰、法国、义大利、德国、瑞典、比利时和西班牙等。期内,领克积极优化其于欧洲的业务模式,在维持其原有的订阅模式的基础下,加快其零售业务的发展。截至二零二四年六月三十日,在欧洲的订阅量为2.3万辆,对比二零二三年十二月末的订阅量减少6千辆。除欧洲市场外,领克积极发展亚太地区及中东地区的销售业务。
: 订阅指消费者透过定期支付汽车保险、日常维修、数据服务、道路救援等汽车订阅费,于订阅服务期间使用汽车及配套服务。一般而言,领克合营公司于订阅消费者在订阅服务期内接收并秏用获提供的汽车的经济利益时,随时间确认收益及相应损益。
销量增长和欧洲业务的积极优化,使领克合营公司的净亏损同比大幅减少63%至人民币2.5亿元。下半年,领克将交付首款纯电动汽车Z10及另一款针对全球市场的紧凑型纯电动SUV。领克合营公司将通过打造明星产品,力争于二零二四年全年实现扭亏为盈的目标。
吉致汽金
吉致汽车金融有限公司(「吉致汽金」)是本公司与法国巴黎银行集团的全资子公司法国巴黎银行个人金融及Cofiplan S.A.三方共同持有的汽车金融合营公司,其中,本公司持股75%。吉致汽金主要为「吉利」、「极氪」、「领克」、「沃尔沃汽车」及「智马达」等品牌提供车辆批发融资解决方案和零售融资解决方案。
受益于服务的汽车品牌的新能源战略推动销售增长,吉致汽金的汽车金融业务在二零二四年上半年展现出相对稳定的增长,新零售融资单位同比增长了8.74%。此外,凭藉累积的新融资金额,截至二零二四年六月三十日,其总贷款资产达到了人民币515亿元。除此之外,为了争取更多合同,吉致汽金还增加了佣金和营销费用,截至二零二四年六月三十日,其净利润为人民币6.69亿元,同比增长了3%。
吉致汽金致力于积极管理资金成本,并不断拓展新的业务领域。期内,吉致汽金不断多元化其资金来源,包括可持续发展挂钩贷款(「 SLL」)银团贷款、双边银行贷款、资产支持证券(「 ABS」)和金融债券。期内,吉致汽金发行了一笔规模为人民币45亿元的ABS交易,为其业务增长提供了可持续的支持。二零二四年三月,吉致汽金完成了SLL跨境俱乐部交易的全部提款,涉及五家离岸银行,总金额为人民币12亿元。二零二四年五月,吉致汽金成功发行了首笔金融债券,获得了人民币15亿元的长期资金,用于补充营运资本。
出口
二零二四年上半年,本集团的出口销量达197,428辆汽车,较去年同期增长了67%,出口销量占本集团总销量的21%。
吉利品牌主力以东南亚、中东、东欧及中非洲的市场进行全面佈局,同时激活墨西哥和中亚地区的潜力市场,并加快拓展越南、澳新及印尼等新兴市场。截至二零二四年六月三十日,吉利品牌已在全球76个国家佈局653个销售及服务网点,于上半年新增超过120家销售服务网点,持续拓展全球市场。本集团亦积极探索与不同市场的当地合作伙伴合作。本集团与非洲和亚洲的当地合作伙伴合作进行组装,并计划进一步扩展至更多国家。同时,为拓宽出口的产品矩阵,吉利品牌打造首款全球新能源车型银河E5,以快速对海外市场的新能源产品投放。
全球化拓展方面,截至二零二四年六月三十日,极氪已进入瑞典、荷兰、阿联酋、墨西哥等近30个国际主流市场,包括泰国、马来西亚、印尼等右舵市场。
领克合营公司坚持其欧洲和亚太中东地区战略,截至二零二四年六月三十日,在欧洲7个国家已开设了12家线下体验店,在其他的11个亚太中东国家透个经销商开设了15个销售网点,为客户提供领克01、领克03、领克05、领克06、领克09多款车型。领克合营公司亦将协同沃尔沃汽车的渠道资源加速发展其欧洲地区的零售业务。同时,领克合营公司亦将计划于下半年出口其紧凑型纯电动SUV,在全球市场实施新能源转型。
本集团亦透过与各联营公司的品牌合作的模式,拓宽全球出口市场的佈局。本集团与宝腾维持良好的战略合作,透过输出平台及技术,协助宝腾推出新车型进一步提升其于东南亚右舵市场的销量和份额。期内,宝腾累计销量达78,431辆。本集团应占宝腾的业绩为人民币0.63亿元。本集团亦与另一联营公司雷诺韩国深化合作,形成技术研发及供应链的协同,以扩大其本地及发达国家的出口销量。期内,雷诺韩国累计销量达4.2万辆。本集团应占雷诺韩国的业绩为人民币0.29亿元。雷诺韩国于截至二零二二年及二零二三年十二月三十一日止两个财政年度已宣派及派付股息总额不少于630亿韩元,达到了股息担保所要求的最低金额。
