概览
2025年上半年,全球经济表现参差。若干经济体录得稳健增长,惟部份经济体则面临关税及政策方面之不明朗因素。香港经济于2025年第二季继续稳健扩张。然而,物业市场仍然疲弱,特别是商业领域。香港食品零售业务仍然困难且充满挑战。儘管全球贸易不利因素及美国关税不确定性仍然存在,新加坡(本集团若干附属公司之主要营运地点)之经济延续2025年第一季4.1%之增幅,于2025年第二季增长4.4%。
期内业绩
在此环境下,本公司(连同其附属公司,统称「本集团」)于截至2025年6月30日止六个月(「本期间」)录得股东应占综合亏损80,000,000港元,而截至2024年6月30日止六个月(「2024年」)则录得综合亏损137,000,000港元。亏损减少主要由于本集团于本期间录得按公平值计入损益之财务工具之公平值亏损净额减少所致。
本期间之收入增加至412,000,000港元(2024年—374,000,000港元),当中54%(2024年—60%)及33%(2024年—34%)分别来自新加坡及香港。食品业务仍然为本集团之主要收入来源,且收入增幅达13%,占本期间总收入之95%(2024年—93%)。
本集团之其他经营开支主要包括食品业务之销售及分销开支以及公用设施开支、法律及专业费用以及顾问及服务费用。本期间之其他经营开支减少至75,000,000港元(2024年—95,000,000港元),主要由于本期间之法律及专业费用减少所致。
食品业务
本集团之食品业务分部于本期间录得收入392,000,000港元(2024年—348,000,000港元),主要来自食品制造及经营咖啡店与餐厅连锁店之食品零售业务,其收入分别增加22%及5%。本集团目前以「ChatterboxCafé」、「Délifrance」、「alfafa」及「力宝轩」之品牌经营餐厅食肆。本集团之新加坡及马来西亚食品制造业务表现于本期间继续好转,主要由于营运成本管理加强及马来西亚市场扩展令销售收入提升所致。然而,本集团食品业务之经营环境(特别是香港)仍然充满挑战。消费下跌,加上前往大湾区或海外短途旅行之本地居民数目大幅上升(尤其是于週末及假日),对本集团香港食品业务表现造成影响。因此,分部于本期间出现亏损2,000,000港元(2024年—20,000,000港元)。本集团将审慎扩展店舖,并持续创新产品组合及就此再作投资,以满足顾客之喜好。
物业投资
本集团之物业投资组合主要包括香港及中国内地之商业物业。本期间来自物业投资业务之分部收入总额为11,000,000港元(2024年—11,000,000港元),主要来自本集团投资物业之经常性租金收入。本集团于本期间录得投资物业公平值亏损9,000,000港元(2024年—6,000,000港元),主要由于香港物业市值下跌所致。因此,本期间物业投资分部录得亏损8,000,000港元(2024年—6,000,000港元)。
财务及证券投资
本集团按照其投资委员会之职权范围管理其投资组合,并寻求提升收益率之机会。本集团投资于多元化之组合,主要包括上市及非上市股票证券、债务证券及投资基金。财务及证券投资业务于本期间之总收入为5,000,000港元(2024年—10,000,000港元)。本集团于本期间损益表中由此分部录得来自其证券投资之公平值收益净额2,000,000港元,而2024年则录得亏损52,000,000港元。因此,财务及证券投资业务于本期间损益表中录得溢利6,000,000港元(2024年—亏损43,000,000港元)。
本集团审慎管理其投资组合。于2025年6月30日,财务及证券投资组合为667,000,000港元(2024年12月31日—792,000,000港元),主要包括现金及银行结余108,000,000港元(2024年12月31日—237,000,000港元)、按公平值计入损益(「按公平值计入损益」)之财务资产496,000,000港元(2024年12月31日—493,000,000港元)及按公平值计入其他全面收益(「按公平值计入其他全面收益」)之财务资产50,000,000港元(2024年12月31日—46,000,000港元)。
有关不同类别之证券投资之进一步详情如下:
按公平值计入损益之财务资产
于2025年6月30日,本集团之按公平值计入损益之财务资产总值为496,000,000港元(2024年12月31日—493,000,000港元),账面总值包括股票证券113,000,000港元(2024年12月31日—102,000,000港元)、债务证券17,000,000港元(2024年12月31日—17,000,000港元)及投资基金366,000,000港元(2024年12月31日—374,000,000港元)。
GSH
于2025年6月30日,本集团持有之GSH股票证券之公平值为76,000,000港元,分别占本集团按公平值计入损益之财务资产总值及资产总值约15.4%及2.2%。本集团于本期间确认未变现公平值收益13,000,000港元。GSH(其股份于新加坡证券交易所有限公司(「新交所」)主板上市)为一间亚洲物业发展商,于马来西亚及中国内地拥有发展中物业。其亦拥有及经营位于亚庇市之丝绸港湾度假村(包括两间五星级酒店、设有104个泊位之码头及一个27洞锦标赛级高尔夫球场)、位于沙巴、环境恬静怡人之丝绸@美人鱼岛度假村及位于中国内地重庆之一间设有200间客房之酒店。由于马来西亚对中国公民之免签证入境政策及旅游业推广活动,预期短期内到访马来西亚之旅客人次将畅旺,对GSH之酒店业务带来正面影响。GSH于马来西亚之房地产业务亦继续受惠于海外买家(特别是来自中国内地)之持续兴趣。然而,中国内地之房地产市场仍充满挑战。
AmasiaCIV
AmasiaCIV为投资于Dialpad,Inc.(「Dialpad」)之单一投资组合基金,其同名产品Dialpad为人工智能通讯智能平台,设有统一商业通讯及联络中心解决方案。该公司提供一站式多用途客户通讯平台,由人工智能负责记录并提供建议。其亦提供云端支援及联络中心平台,设有人工智能实时代理协助及知识检索系统。Dialpad持续扩展其人工智能能力,即将推出之功能旨在改善浮现洞察力、自动化工作流程及支援其他语言,以促进用户采用。于2015年,本集团对AmasiaCIV投资2,000,000美元,从而达致长远之资本收益。于2025年6月30日,本集团于AmasiaCIV之投资之公平值为56,000,000港元,分别占本集团按公平值计入损益之财务资产总值及资产总值约11.4%及1.6%。
Quantedge
Quantedge为非上市投资基金,其目标为透过投资于全球各地之多个资产类别达致长远之绝对资本增长。为符合本集团旨在透过采纳进取而审慎之模式管理其投资组合之目标,本集团自2022年起已赎回部分于Quantedge之投资,以变现累计公平值收益,并将所得款项重新分配以作一般营运资金。于本期间,本集团已赎回4,000,000港元之部分投资。连同余下投资于本期间录得之未变现公平值收益100,000港元,于2025年6月30日,本集团于Quantedge之投资之公平值为41,000,000港元,分别占本集团按公平值计入损益之财务资产总值及资产总值约8.2%及1.2%。
按公平值计入其他全面收益之财务资产
除上述按公平值计入损益之财务资产项下之投资外,本集团亦投资于持作长远策略性用途之股票证券,并将其作为按公平值计入其他全面收益之财务资产列账。于2025年6月30日,该等投资之公平值为50,000,000港元(2024年12月31日—46,000,000港元)。此类别之主要投资为GenieBiomeHoldingsLimited(「GB」)及H2GGreenLimited(「H2G」)。
GB为此类别之其中一项主要投资。于2025年6月30日,本集团于GB之投资之公平值为24,000,000港元,分别占本集团按公平值计入其他全面收益之财务资产总值及资产总值约48.2%及0.7%。于2021年,本集团投资于GB,一间由香港之国际知名大学医学教授及临床科学家团队成立之生物科技公司。GB已率先从科学论证微生物群之应用,以应对多种疾病问题,革新对疾病之预防、诊断及治疗。其产品组合包括专为亚洲人而设之新一代精准微生态配方。GB拥有多项准备推出市场之新产品,并持续其对微生物群之研发。GB之表现理想,并令本集团于本期间获取股息收入。于本期间,本集团计入其他全面收入之未变现公平值收益为300,000港元。
H2G为一间于新交所由保荐人监察之上市平台凯利板上市之公司。H2G专门利用储存罐及气瓶提供液化天然气之最后一里配送服务,以便工商终端用户取得更洁净及更低成本之能源(特别是与柴油相比)。H2G亦于新加坡发展加工厂,将非食品级纤维素生物质废料转化成氢气及其他有用产品(例如活性炭/生物炭、木醋液及可再生燃料)。于2025年6月30日,本集团于H2G之投资之公平值为13,000,000港元,分别占本集团按公平值计入其他全面收益之财务资产总值及资产总值约26.3%及0.4%。于本期间,本集团录得计入其他全面收入之未变现公平值收益3,000,000港元。另外,本集团亦于2024年对H2G发行之上市认股权证投资约2,000,000港元。于2025年6月30日,该上市认股权证之公平值为7,000,000港元,并于本期间录得计入损益表之公平值收益2,000,000港元。
医疗保健服务
本集团持有HealthwayMedicalCorporationLimited(「Healthway」,本公司之联营公司,连同其附属公司,统称「Healthway集团」)40.8%之权益。Healthway拥有由超过130间诊所(主要位于新加坡)组成之庞大网络,提供各项全面服务,包括普通科诊所及家庭医务诊所、健康检查、成人专科、婴儿及儿童专科、牙科服务、日间手术中心及专职医疗保健服务。
于本期间,Healthway集团维持收入增长,主要来自普通科及专科分部,以及其日间手术中心之收入贡献。本集团于本期间自Healthway集团确认之所占溢利为100,000港元(2024年—亏损3,000,000港元)。于2025年6月30日,本集团于Healthway之权益为509,000,000港元(2024年12月31日—470,000,000港元)。
其他业务
TIHLimited(「TIH」,连同其附属公司,统称「TIH集团」)为本公司拥有39.9%权益之联营公司,并于新交所主板上市。TIH集团现时有两个业务分部,即投资业务及基金管理。其收入主要来自投资变现及╱或重估以及费用收入。于2025年,随著各方积极部署所积累之实力并承接去年之交易动力,私募股权投资活动表现强劲。然而,上述交易活动之动力受关税波动、监管及审批程序延长及地缘政治紧张局势升温等宏观经济不利因素拖累。相关形势导致整个行业之持有期延长,并更加注重流动资金管理。在私人消费日益增长、理想人口结构以及医疗保健及数码基建行业有利趋势之支持下,东南亚保持长远吸引力。TIH将继续探索涉及特殊情况及收购非核心资产之策略,旨在释放价值。本集团于本期间自其于TIH之投资录得所占亏损4,000,000港元(2024年—溢利13,000,000港元)。于2025年6月30日,本集团于TIH之权益为326,000,000港元(2024年12月31日—310,000,000港元)。
股本削减
为使本公司能够更加灵活进行企业活动及╱或宣派分派或股息,于2025年5月,本公司建议实施股本削减,将本公司股本账内之进账由1,704,031,044.03港元削减至150,000,000.00港元(「股本削减」)。股本削减于2025年7月29日生效。因股本削减而产生之1,554,031,044.03港元之进账,已转拨至本公司股本削减储备账,其中部分由本公司用于抵销本公司财务报告书中之累计亏损。
分派
如2025年5月28日宣佈,于2025年5月16日,LLCapitalHoldingsLimited(「要约人」)要求力宝有限公司(「力宝」,本公司之居间控股公司)之董事会向其股东(「力宝股东」)提呈建议(「建议」),当中包括(i)根据香港公司条例第673条透过计划安排(「计划」)将力宝私有化;及(ii)待达成若干条件后,力宝将向力宝股东以实物分派本公司最多303,289,730股股份(「股份」)(占已发行股份总数约33.01%)之方式进行特别分派(「分派」),力宝股东将可按股票方式或现金方式收取其于分派项下之配额。于本公佈日期,建议(包括计划及分派)仍须待有关条件获达成或获豁免(如适用)后方可作实。分派之进一步详情载于力宝及要约人发佈之日期为2025年7月23日之综合计划文件。
