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有关二零二零年年报之补充公佈

2021-06-15 00:00:00

兹提述赛伯乐国际控股有限公司(「本公司」,连同其附属公司统称「本集团」)截至二零二零年十二月三十一日止年度之年报(「二零二零年年报」)。除另有指明外,本公佈所用词汇与二零二零年年报所界定者具有相同涵义。

本公司董事(「董事」)会(「董事会」)谨此提供以下有关二零二零年年报之额外资料:

兹提述电子商务业务之商誉减值亏损约人民币92,500,000元(截至二零一九年止年度:人民币61,200,000元)。

为本公司电子商务业务现金产生单位(「现金产生单位」)进行减值评估时,本公司已考虑影响其业务前景的多个因素,包括以下各项:

(a)COVID-19自二零二零年年初爆发,疫情至今仍然严重。COVID-19大流行扰乱了全球货运物流。货运航班取消及全球封城导致运输成本大幅波动及急剧增加,亦令交付出现延误。运输成本上升及交付时间延长对电子商务现金产生单位之盈利能力产生不利影响。

(b)美中贸易战导致的紧张局势及不确定性对电子商务现金产生单位在北美的市场发展计划造成负面影响。因此,二零二零年的销售集中在欧洲。本公司认为调低北美市场的业务前景乃属必要。

(c) 据本公司管理层观察所得,于二零二零年下半年,多个线上销售平台延迟向卖方支付售价,以就客户作出之潜在产品申索为平台提供更多保障。于该变动前,平台通常于一个月内向卖方发放大部分售价。根据该等新政策,部分平台可能扣留部分售价超过一个月,视乎平台对有关产品申索风险之评估及卖方的信贷状况而定。因此,一般而言,卖方收取售价的时间遭延长。本公司管理层认为该等政策可能对电子商务现金产生单位的现金流週期产生负面影响。

经考虑上述因素,本公司截至二零二零年十二月三十一日的电子商务现金产生单位得出较差的预计财务表现。

减值评估及减值金额乃根据国际评估有限公司(为专业估值师)对电子商务业务现金产生单位使用价值的独立估值而釐定。于评估截至二零二零年十二月三十一日的电子商务现金产生单位使用价值时,乃采用收入法项下的折现现金流量(「折现现金流量」)法。折现现金流量法获采用乃由于其符合香港会计准则第 36号对使用价值的定义:「使用价值指预期从资产或现金产生单位所获得的未来现金流量的现值」。

评估电子商务现金产生单位使用价值的主要参数包括(1)19%的折现率,其乃为按照摘录自彭博社及实证研究截至二零二零年十二月三十一日的市场数据所估算的电子商务现金产生单位加权平均资本成本(「加权平均资本成本」);及(2)由本公司所编制的电子商务现金产生单位预计财务表现。

与截至二零一九年十二月三十一日的电子商务现金产生单位使用价值的估值相比, (1)折现率由截至二零一九年十二月三十一日的 13%上升至截至二零二零年十二月三十一日的 19%,及(2)截至二零二零年十二月三十一日的电子商务现金产生单位预计财务表现下跌。预计财务表现下跌及电子商务现金产生单位折现率上升两者的影响均导致电子商务现金产生单位使用价值降低。

折现率的上升主要由于可资比较公司的平均无槓桿化贝塔值自截至二零一九年十二月三十一日的 0.67上升至截至二零二零年十二月三十一日的 0.85,及香港股权风险溢价由截至二零一九年十二月三十一日的 9.31%上升至截至二零二零年十二月三十一日的 15.25%所致。市场数据乃摘录自彭博社,而其变动乃由于正常市场数据波动所造成。假设的基础及数据╱参数来源概无变动。

预计财务表现下跌乃主要由于考虑到业务前景及COVID-19大流行的影响,以及中国与美国之间的贸易战仍然持续,对电子商务现金产生单位的盈利能力造成负面影响。

就二零一九年估值及二零二零年估值而言,本公司所编制的电子商务现金产生单位预计财务表现乃基于为期五年的预测期。

二零一九财年及二零二零财年的收入均约为 274,000,000港元(二零一九财年:

274,100,000港元,二零二零财年: 273,800,000港元)。根据香港于二零二五年的预测通胀率(资料来自国际货币基金组织),二零二零年估值的总收入按年增长假设与最终增长率(2.4%)相同,并于预测期内保持稳定。本公司管理层有信心其产品之定价可与预期通胀率保持一致。二零一九年估值假设二零二零年总收入按年增加 3%,二零二一年则假设为 4%,而二零二一年起总收入每年增加 0.5%。考虑到业务前景及COVID-19大流行的影响,以及中美两国之间的贸易战仍然持续,本公司管理层相信有关事件将会持续,继续令业务前景难以乐观。该等全球事件预期将延续至深入预测期中,且并无其他利好经济前景的重大正面因素。因此,鉴于营商环境未见显着改善,二零二零年估值假设预测期内总收入按年增长率维持稳定。

二零一九财年的毛利率为 12.70%。二零二零财年的毛利率为 13.09%。比较二零二零财年及二零一九财年的毛利率,注意到毛利增加 0.39%(下捨至0.3%)。因此,自二零二二年开始,本公司管理层预期二零二二年至二零二五年间每年将录得0.3%的增幅。由于COVID-19仍然持续,预期二零二一年经济将依旧停滞。为审慎起见,本公司管理层将专注于维持盈利率,并假设二零二一财年的盈利率将保持在 13.09%,与二零二零财年相同。于二零二二年,相信有力实现轻微且可达成的改善,而管理层预期年度增幅于二零二二年起将为 0.3%。

二零一九年估值与二零二零年估值假设的毛利率均参考上一财政年度的过往毛利率。

二零一九年估值乃根据多个业务计划及经济前景作出,包括产品扩充及与物流伙伴的合作机会。因此,二零一九年估值假设毛利率于二零二一年至二零二四年每年增加 1.5%。然而,经详细考虑客户习惯及环球经济的重大变化,本公司管理层已决定维持目前的业务模式,并于二零二零年估值对前景采取较保守的态度。

其他开支预期与收入一致。此乃反映为满足营运需要(如采购、仓库管理、网站更新及客户服务)的劳工成本开支,再加上线上平台收取的佣金及寄存费用。受惠效率改善及人事变动,预期效率每年将提升0.1%。

于二零一九年十二月三十一日至二零二零年十二月三十一日之间评估电子商务现金产生单位使用价值所采纳的评估方法概无变动。